Le dollar australien gagnait 0,13 %, autour de 114,30 yens en \u00e9changes europ\u00e9ens mercredi, l\u2019AUD\/JPY \u00e9tant ensuite cot\u00e9 \u00e0 114,18, apr\u00e8s des chiffres d\u2019inflation de juillet qui ont renforc\u00e9 les anticipations d\u2019un durcissement de la politique de la Reserve Bank of Australia (RBA). L\u2019IPC global a progress\u00e9 de 3,5 % sur un an, en d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration par rapport \u00e0 3,8 % en juin mais au-dessus du consensus \u00e0 3,3 %, tandis que l\u2019IPC \u00ab trimmed mean \u00bb s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 3,6 %, contre 3,5 % attendu. Apr\u00e8s la publication, les anticipations de march\u00e9 d\u2019une hausse de taux de la RBA lors de la r\u00e9union des 28-29 septembre sont pass\u00e9es de 10 % \u00e0 32 %, et le compte rendu de la r\u00e9union de juillet indiquait que plusieurs membres du conseil jugeaient une hausse \u00ab tout \u00e0 fait possible \u00bb en cas de mat\u00e9rialisation de risques haussiers sur l\u2019inflation. <\/p>\n\n
Le yen s\u2019est affaibli face \u00e0 la devise australienned, m\u00eame s\u2019il a mieux r\u00e9sist\u00e9 que les autres grandes devises, sur fond d\u2019attentes d\u2019un rel\u00e8vement des taux par la Banque du Japon lors de sa r\u00e9union de septembre. D\u2019un point de vue technique, la paire est rest\u00e9e au-dessus de l\u2019EMA 20 p\u00e9riodes \u00e0 113,09, tandis que le RSI s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 62,38 ; une r\u00e9sistance \u00e9tait identifi\u00e9e dans la zone 114,66-114,93. L\u2019IPC australien est publi\u00e9 chaque mois par l\u2019Australian Bureau of Statistics et, depuis avril 2024, est pass\u00e9 d\u2019une m\u00e9thodologie trimestrielle \u00e0 une m\u00e9thodologie mensuelle, la mesure en glissement annuel comparant le mois de r\u00e9f\u00e9rence au m\u00eame mois un an auparavant.<\/p>\n\n
Nous observons une forte tendance haussi\u00e8re sur la paire AUD\/JPY, qui \u00e9volue autour de 114,18, nettement au-dessus de sa moyenne mobile sur 20 jours \u00e0 113,09. Ce mouvement intervient apr\u00e8s la hausse du taux d\u2019inflation en Australie \u00e0 3,5 % en juillet, au-del\u00e0 des attentes de 3,3 %. Nous estimons que ces donn\u00e9es plus \u00e9lev\u00e9es que pr\u00e9vu devraient soutenir le dollar australien dans les prochaines semaines.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders d\u2019acheter des options d\u2019achat (\u00ab call \u00bb) \u00e0 court terme afin de profiter de cet \u00e9lan haussier. L\u2019indice de force relative (RSI) actuel \u00e0 62,38 indique que le march\u00e9 dispose encore d\u2019une marge de progression avant d\u2019entrer en zone de surachat. Il convient toutefois de surveiller la zone de r\u00e9sistance comprise entre 114,66 et 114,93, o\u00f9 des vendeurs pourraient se manifester.<\/p>\n\n
Comme le march\u00e9 n\u2019int\u00e8gre qu\u2019une probabilit\u00e9 de 32 % d\u2019une hausse de taux en septembre, les contrats de d\u00e9riv\u00e9s sont actuellement sous-\u00e9valu\u00e9s. Nous pouvons en tirer parti en intervenant sur les futures de taux afin de nous positionner en vue d\u2019une \u00e9ventuelle hausse de 25 points de base. Historiquement, des inflexions soudaines de ce type dans les anticipations de politique mon\u00e9taire ont d\u00e9clench\u00e9 des gains rapides.<\/p>\n\n
Il faut \u00e9galement surveiller la Banque du Japon : des attentes d\u2019un rel\u00e8vement de ses propres taux en septembre pourraient renforcer le yen. Pour prot\u00e9ger nos positions, nous devrions utiliser des \u00ab call spreads \u00bb cap\u00e9s, qui limitent le risque en cas de brusque appr\u00e9ciation du yen. Cette strat\u00e9gie permet de capter une partie de la hausse tout en prot\u00e9geant le capital contre des retournements soudains du march\u00e9.<\/p>\n\n\n\r\n