Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 que la marine am\u00e9ricaine avait d\u00e9min\u00e9 le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, att\u00e9nuant l\u2019une des pr\u00e9occupations d\u2019approvisionnement qui maintenaient le march\u00e9 du p\u00e9trole sous tension. Dans un message publi\u00e9 sur Truth Social, il a indiqu\u00e9 qu\u2019on lui avait rapport\u00e9 que toutes les mines pr\u00e9sentes dans les eaux internationales du passage maritime avaient soit \u00e9t\u00e9 retir\u00e9es, soit fait l\u2019objet d\u2019une d\u00e9tonation, et que l\u2019Iran avait \u00e9t\u00e9 averti contre toute nouvelle pose de mines, les \u00c9tats-Unis se disant pr\u00eats \u00e0 r\u00e9pondre par la force.<\/p>\n\n
Trump a \u00e9voqu\u00e9 une \u00ab politique de tol\u00e9rance z\u00e9ro \u00bb, affirmant que tout navire ou bateau posant de nouvelles mines serait \u00ab imm\u00e9diatement et syst\u00e9matiquement d\u00e9truit \u00bb. Il a \u00e9galement d\u00e9clar\u00e9 que les \u00c9tats-Unis surveillaient le d\u00e9troit via la Space Force, ainsi que le site iranien de Pickaxe Mountain et trois installations nucl\u00e9aires qu\u2019il a dit avoir d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 d\u00e9truites.<\/p>\n\n
Le d\u00e9troit d\u2019Ormuz \u00e9tant d\u00e9sormais d\u00e9clar\u00e9 d\u00e9barrass\u00e9 de mines, nous anticipons une forte baisse de la prime de risque g\u00e9opolitique qui soutenait les cours du brut. Historiquement, les menaces pesant sur ce passage strat\u00e9gique \u2014 par lequel transitent environ 20,5 millions de barils par jour, soit pr\u00e8s d\u2019un cinqui\u00e8me de la consommation mondiale de produits p\u00e9troliers liquides \u2014 peuvent facilement gonfler le prix du p\u00e9trole de 5 \u00e0 10 dollars le baril. \u00c0 mesure que cette menace imm\u00e9diate se dissipe, les contrats \u00e0 terme sur le brut devraient tr\u00e8s probablement subir une pression baissi\u00e8re marqu\u00e9e dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en vue d\u2019un recul de la volatilit\u00e9 implicite du p\u00e9trole, qui a nettement grimp\u00e9 lors de la r\u00e9cente alerte de blocus. Les op\u00e9rateurs peuvent envisager de vendre des options d\u2019achat (calls) hors de la monnaie ou d\u2019acheter des spreads baissiers de type bear put spreads sur le West Texas Intermediate (WTI) afin de tirer parti d\u2019un repli des prix. Cette \u00ab compression de volatilit\u00e9 \u00bb est une r\u00e9action classique lorsque qu\u2019un goulot d\u2019\u00e9tranglement majeur sur l\u2019offre est soudainement lev\u00e9 et que le march\u00e9 se d\u00e9tend.<\/p>\n\n
Toutefois, comme la nouvelle politique de tol\u00e9rance z\u00e9ro brandit la menace d\u2019une action militaire imm\u00e9diate en cas de nouvelle pose de mines, il faut se pr\u00e9parer \u00e0 des reprises soudaines de volatilit\u00e9, potentiellement extr\u00eames, si les tensions devaient repartit \u00e0 la hausse. Pour s\u2019en pr\u00e9munir, nous conseillons de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies \u00e0 risque d\u00e9fini, comme les iron condors ou les spreads verticaux, plut\u00f4t que des ventes d\u2019options nues. Ces approches \u00e0 risque plafonn\u00e9 prot\u00e8gent le capital si un conflit militaire impr\u00e9vu au Moyen-Orient venait \u00e0 nouveau perturber instantan\u00e9ment l\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique mondial.<\/p>\n\n\n\r\n