Le WTI a recul\u00e9 pour une deuxi\u00e8me s\u00e9ance apr\u00e8s avoir but\u00e9 pr\u00e8s de 85,35 dollars et est pass\u00e9 sous 84,00 dollars en d\u00e9but d\u2019\u00e9changes europ\u00e9ens, p\u00e9nalis\u00e9 par un dollar am\u00e9ricain plus ferme qui s\u2019est redress\u00e9 depuis le creux de la semaine derni\u00e8re, son plus bas niveau depuis le 14 mai. Face aux risques inflationnistes li\u00e9s \u00e0 la volatilit\u00e9 des prix de l\u2019\u00e9nergie, les march\u00e9s continuent d\u2019int\u00e9grer la possibilit\u00e9 d\u2019au moins une hausse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en 2026, ce qui a pes\u00e9 sur la demande de mati\u00e8res premi\u00e8res libell\u00e9es en dollars, dont le brut.<\/p>\n
Les pertes ont \u00e9t\u00e9 limit\u00e9es par une prime de risque g\u00e9opolitique \u00e9lev\u00e9e li\u00e9e \u00e0 la confrontation \u00c9tats-Unis\u2013Iran et par un resserrement des marges de s\u00e9curit\u00e9 de l\u2019offre am\u00e9ricaine. Par ailleurs, la R\u00e9serve strat\u00e9gique de p\u00e9trole des \u00c9tats-Unis est tomb\u00e9e \u00e0 son plus bas niveau depuis novembre 1982. Sur le plan graphique, le WTI a conserv\u00e9 un biais haussier \u00e0 court terme tant qu\u2019il se maintenait au-dessus du support de l\u2019EMA 100 p\u00e9riodes \u00e0 82,61 dollars en donn\u00e9es quatre heures, et la dynamique de prix reste constructive au-dessus de 82,00 dollars apr\u00e8s un repli depuis le milieu des 86 dollars et un plus haut de trois semaines atteint vendredi dernier.<\/p>\n
Alors que le brut WTI glisse sous 84,00 dollars sur fond de renforcement du dollar am\u00e9ricain, nous conseillons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s d\u2019\u00e9viter les ventes de panique. Le r\u00e9cent rebond du Dollar Index, actuellement proche de 101,50, cr\u00e9e des vents contraires temporaires pour les mati\u00e8res premi\u00e8res libell\u00e9es en dollars. Nous estimons toutefois que ce repli constitue un point d\u2019entr\u00e9e strat\u00e9gique pour ceux qui cherchent \u00e0 tirer parti des contraintes sous-jacentes du c\u00f4t\u00e9 de l\u2019offre.<\/p>\n
Nous devons surveiller de pr\u00e8s l\u2019escalade du bras de fer entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, susceptible de perturber des routes maritimes majeures du commerce mondial. Le d\u00e9troit d\u2019Ormuz est un goulet d\u2019\u00e9tranglement critique, acheminant plus de 20 millions de barils par jour, soit environ 20 % de la consommation mondiale de liquides p\u00e9troliers. Toute perturbation physique ou un durcissement de l\u2019application des sanctions li\u00e9es au syst\u00e8me du dollar d\u00e9clencherait rapidement une forte hausse de la volatilit\u00e9 implicite des options.<\/p>\n
En outre, le coussin de s\u00e9curit\u00e9 de l\u2019offre mondiale est historiquement faible, la R\u00e9serve strat\u00e9gique de p\u00e9trole am\u00e9ricaine se situant \u00e0 ses plus bas depuis 1982, autour de 372 millions de barils. L\u2019absence de tampon domestique signifie que le march\u00e9 peut difficilement absorber des chocs g\u00e9opolitiques prolong\u00e9s. En cons\u00e9quence, nous voyons un plancher solide sous les prix du p\u00e9trole, ce qui limite des baisses profondes et durables.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, le WTI conserve son biais haussier \u00e0 court terme tant qu\u2019il reste au-dessus de la moyenne mobile exponentielle 100 p\u00e9riodes \u00e0 82,61 dollars. Nous recommandons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier des spreads haussiers (bull call spreads) ou de vendre des options put \u00e0 proximit\u00e9 de ce support de 82,60 dollars afin de capter de la prime. Se positionner pour un rebond vers le milieu des 86 dollars demeure, selon nous, la strat\u00e9gie \u00e0 privil\u00e9gier pour les prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\r\n