Le peso mexicain s\u2019est affaibli face au dollar am\u00e9ricain lundi, l\u2019USD\/MXN progressant de plus de 0,25% \u00e0 16,96, alors que les march\u00e9s arbitrent entre une inflation plus ferme, une croissance plus molle et une nouvelle initiative am\u00e9ricaine sur l\u2019Iran. L\u2019inflation globale au Mexique est remont\u00e9e \u00e0 3,26% sur la premi\u00e8re quinzaine d\u2019ao\u00fbt, contre 3,1%, tandis que l\u2019inflation sous-jacente a l\u00e9g\u00e8rement ralenti \u00e0 3,94% apr\u00e8s 3,95%. Le PIB du deuxi\u00e8me trimestre a augment\u00e9 de 1,4% apr\u00e8s une contraction de -0,3% au T1 2026, en de\u00e7\u00e0 des pr\u00e9visions qui tablaient sur une hausse de 1,5%.<\/p>\n\n
Les sanctions du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain visant l\u2019Iran ont limit\u00e9 le soutien au MXN, des mesures qualifi\u00e9es d\u2019\u00ab in\u00e9dites \u00bb ciblant les actifs num\u00e9riques, la technologie, l\u2019or, l\u2019aviation et le transport maritime. L\u2019op\u00e9ration Outcast a sanctionn\u00e9 pr\u00e8s de 60 entit\u00e9s, dont des r\u00e9seaux de courtiers et des navires d\u2019une \u00ab flotte fant\u00f4me \u00bb, avec pour objectif affich\u00e9 de restreindre les financements des Gardiens de la r\u00e9volution (IRGC). Par ailleurs, la pr\u00e9sidente mexicaine Claudia Sheinbaum cherche \u00e0 conclure un accord commercial avec les \u00c9tats-Unis apr\u00e8s que Washington a impos\u00e9 des droits de douane de 50% sur certains produits canadiens.<\/p>\n\n
Sur le plan graphique, l\u2019USD\/MXN \u00e9volue \u00e0 16,9564 et reste plafonn\u00e9 par un faisceau de moyennes mobiles simples (SMA) de long terme autour de 17,3341 ainsi que par une ligne de tendance baissi\u00e8re rompue \u00e0 17,3653. Le RSI s\u2019\u00e9tablit \u00e0 31,55, s\u2019\u00e9loignant l\u00e9g\u00e8rement de la zone de survente. Les r\u00e9sistances se situent vers 17,33 et 17,37, tandis qu\u2019un support de long terme est mentionn\u00e9 autour de 15,51.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une hausse de la volatilit\u00e9 sur la paire USD\/MXN au cours des prochaines semaines, dans un contexte de regain de tensions g\u00e9opolitiques. Les derni\u00e8res sanctions am\u00e9ricaines contre l\u2019Iran ont d\u00e9clench\u00e9 un mouvement global de \u00ab risk-off \u00bb, \u00e9clipsant la remont\u00e9e de l\u2019inflation globale mexicaine \u00e0 3,26%. Historiquement, les devises des march\u00e9s \u00e9mergents comme le peso souffrent lorsque l\u2019app\u00e9tit pour le risque se d\u00e9grade, rendant particuli\u00e8rement attractives, \u00e0 ce stade, des strat\u00e9gies d\u00e9fensives via options.<\/p>\n\n
Il convient \u00e9galement de surveiller de pr\u00e8s les r\u00e9percussions commerciales apr\u00e8s l\u2019instauration par les \u00c9tats-Unis de droits de douane de 50% sur des biens canadiens, ce qui accentue la pression sur le Mexique pour s\u00e9curiser un accord. Lors de pr\u00e9c\u00e9dents \u00e9pisodes de tensions tarifaires, la volatilit\u00e9 implicite de court terme sur le peso a grimp\u00e9 au-del\u00e0 de 15%, un sch\u00e9ma susceptible de se reproduire. Les traders peuvent envisager l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) USD\/MXN hors de la monnaie afin de se couvrir contre une rupture brutale des discussions bilat\u00e9rales.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, l\u2019USD\/MXN se maintient sous ses principales moyennes mobiles simples autour de 17,33, ce qui sugg\u00e8re que la force sous-jacente du peso n\u2019est pas totalement remise en cause malgr\u00e9 le repli du jour vers 16,96. Si la paire \u00e9choue \u00e0 franchir la r\u00e9sistance \u00e0 17,37 dans les prochains jours, nous recommandons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies de range telles que les iron condors afin d\u2019encaisser des primes. En revanche, toute surprise restrictive (\u00ab hawkish \u00bb) lors des prochaines interventions de banquiers centraux pourrait rapidement pousser la paire \u00e0 tester des niveaux de support structurels plus profonds.<\/p>\n\n\n\r\n