L\u2019or a prolong\u00e9 son rallye lundi apr\u00e8s que le secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, Scott Bessent, a d\u00e9clar\u00e9 que Washington avait impos\u00e9 des sanctions \u00e0 des entit\u00e9s li\u00e9es \u00e0 l\u2019Iran, propulsant le XAU\/USD \u00e0 un plus haut de trois mois \u00e0 4 681 $ avant de refluer vers 4 631 $, en hausse de 0,62 %. Le mouvement fait suite au franchissement vendredi dernier par le m\u00e9tal de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 200 jours, situ\u00e9e \u00e0 4 516 $, tandis que la tendance haussi\u00e8re de fond reste plafonn\u00e9e sous le sommet du 7 mai \u00e0 4 764 $. Les rendements am\u00e9ricains ont recul\u00e9 \u00e0 l\u2019annonce, avec le taux des Treasuries \u00e0 10 ans en baisse de 3,5 points de base \u00e0 4,700 %, tandis que le dollar s\u2019est renforc\u00e9 : le DXY progresse de 0,22 % \u00e0 99,05 apr\u00e8s avoir reconquis 99,00.<\/p>\n
Le Tr\u00e9sor a indiqu\u00e9 avoir sanctionn\u00e9 pr\u00e8s de 60 entit\u00e9s li\u00e9es \u00e0 l\u2019Iran, r\u00e9parties entre les \u00c9mirats arabes unis, Hong Kong, la Chine, Singapour, la Suisse et l\u2019Europe, visant des secteurs incluant les actifs num\u00e9riques, la technologie, l\u2019or, l\u2019aviation et le transport maritime, avec pour objectif de freiner le financement des Gardiens de la r\u00e9volution (IRGC). Le positionnement \u00ab refuge \u00bb s\u2019est \u00e9galement mat\u00e9rialis\u00e9 via les flux : le WGC rapporte des entr\u00e9es dans les ETF adoss\u00e9s \u00e0 l\u2019or de 46,7 millions de tonnes, valoris\u00e9es \u00e0 6,4 milliards de dollars, la semaine derni\u00e8re \u2014 la plus forte hausse hebdomadaire en 10 mois. Sur le plan technique, l\u2019or a reconquis 4 595 $ et teste 4 600 $, avec des r\u00e9sistances \u00e0 4 700 $ puis 4 764 $, et des niveaux suivants \u00e0 4 800 $ et 5 000 $ ; \u00e0 la baisse, les rep\u00e8res se situent \u00e0 4 516 $, 4 500 $ et la SMA \u00e0 100 jours \u00e0 4 379 $. Les march\u00e9s attendent aussi les donn\u00e9es am\u00e9ricaines de croissance, d\u2019inflation et d\u2019emploi, ainsi que le discours du pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh, vendredi \u00e0 Jackson Hole.<\/p>\n
Nous estimons que les traders de d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 une phase haussi\u00e8re prolong\u00e9e de l\u2019or (XAU\/USD), les risques g\u00e9opolitiques poussant les cours au-del\u00e0 de r\u00e9sistances cl\u00e9s. Apr\u00e8s avoir franchi la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours \u00e0 4 516 $, le m\u00e9tal a atteint un plus haut de trois mois \u00e0 4 681 $ avant de se stabiliser autour de 4 631 $. Cette dynamique robuste sugg\u00e8re que les op\u00e9rateurs haussiers devraient chercher \u00e0 initier des positions longues, avec comme prochain objectif la r\u00e9sistance psychologique \u00e0 4 700 $.<\/p>\n
La mont\u00e9e des tensions au Moyen-Orient, aliment\u00e9e par les nouvelles sanctions am\u00e9ricaines du Tr\u00e9sor \u2014 \u00ab Operation Outcast \u00bb \u2014 visant l\u2019Iran, stimule une demande refuge d\u2019ampleur historique. La semaine derni\u00e8re \u00e0 elle seule, les ETF or ont enregistr\u00e9 des entr\u00e9es mondiales massives de 6,4 milliards de dollars, soit la plus forte progression hebdomadaire en dix mois. Nous recommandons d\u2019utiliser des spreads haussiers (bull call spreads) pour tirer parti de cette ru\u00e9e vers la s\u00e9curit\u00e9 tout en limitant le risque de baisse en cas de retournement soudain des march\u00e9s.<\/p>\n
Le contexte macro\u00e9conomique soutient \u00e9galement des strat\u00e9gies longues sur d\u00e9riv\u00e9s, le rendement du Treasury am\u00e9ricain \u00e0 10 ans ayant r\u00e9cemment gliss\u00e9 vers 4,70 %. Historiquement, des rendements en baisse r\u00e9duisent le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de d\u00e9tention d\u2019un actif non r\u00e9mun\u00e9rateur comme l\u2019or, ce qui d\u00e9clenche souvent des rallyes marqu\u00e9s, \u00e0 l\u2019image de ceux observ\u00e9s lors de pr\u00e9c\u00e9dents cycles d\u2019assouplissement mon\u00e9taire mondial. Les traders devront surveiller de pr\u00e8s le symposium de Jackson Hole vendredi, o\u00f9 le discours du pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh, pourrait d\u00e9clencher une volatilit\u00e9 significative sur les options de taux.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, l\u2019indice de force relative (RSI) est entr\u00e9 en zone de surachat au-dessus de 70, mais nous estimons qu\u2019il pourrait monter jusqu\u2019\u00e0 85 dans le cadre de cette cassure. Pour g\u00e9rer le risque, nous sugg\u00e9rons de placer des stop-loss juste sous le support \u00e0 4 516 $, tout en laissant des objectifs haussiers ouverts vers le sommet de mai \u00e0 4 764 $. Le recours \u00e0 des options d\u2019achat (calls) \u00e0 court terme permettra de capter cette dynamique sans immobiliser trop de capital avant les publications macro\u00e9conomiques \u00e0 fort impact attendues cette semaine.<\/p>\n\n\n\r\n