Le dollar canadien s\u2019est affaibli apr\u00e8s l\u2019\u00e9chec des discussions commerciales entre les \u00c9tats-Unis et le Canada, faisant progresser l\u2019USD\/CAD de 0,52 % \u00e0 environ 1,3830 lundi. Apr\u00e8s la rupture des n\u00e9gociations vendredi, les \u00c9tats-Unis ont impos\u00e9 des droits de douane de 50 % sur certains produits canadiens, tandis qu\u2019Ottawa a indiqu\u00e9 qu\u2019il riposterait \u00ab dollar pour dollar \u00bb \u00e0 compter du 8 septembre. Par ailleurs, Donald Trump a annonc\u00e9 que les droits de douane sur les voitures, camions, pi\u00e8ces automobiles et l\u2019acier canadiens passeraient \u00e0 50 % \u00e0 partir du 1er janvier 2027, ajoutant \u00e0 l\u2019incertitude pour une \u00e9conomie \u00e9troitement d\u00e9pendante des flux commerciaux avec les \u00c9tats-Unis.<\/p>\n\n
Un soutien au CAD li\u00e9 au p\u00e9trole pourrait venir du projet de Washington d\u2019\u00e9largir les sanctions secondaires visant l\u2019Iran, dont les d\u00e9tails sont attendus lundi de la part du secr\u00e9taire au Tr\u00e9sor Scott Bessent, selon Reuters. Ce changement pourrait viser des activit\u00e9s dans certains secteurs iraniens et accro\u00eetre la pression sur les partenaires commerciaux en liant le respect des sanctions \u00e0 l\u2019acc\u00e8s au syst\u00e8me financier adoss\u00e9 au dollar am\u00e9ricain. Cette initiative intervient apr\u00e8s pr\u00e8s de six mois de perturbations dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz et les exportations \u00e9nerg\u00e9tiques du Golfe, ce qui, en cas d\u2019intensification, pourrait faire monter les prix du p\u00e9trole et limiter de nouvelles hausses de l\u2019USD\/CAD. Sur le plan technique, l\u2019USD\/CAD \u00e9voluait \u00e0 1,3829, plafonn\u00e9 sous 1,3846, avec la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 1,3929 et la SMA \u00e0 200 p\u00e9riodes \u00e0 1,4009 ; le RSI gravitait autour de 53, tandis que le support se situait pr\u00e8s de 1,3732.<\/p>\n\n
Nous estimons que les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient se positionner en vue d\u2019une volatilit\u00e9 accrue sur la paire USD\/CAD \u00e0 mesure que l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de repr\u00e9sailles du 8 septembre approche. L\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) USD\/CAD \u00e0 court terme nous permet de tirer parti de pics soudains si les relations commerciales se d\u00e9t\u00e9riorent davantage. Lors des diff\u00e9rends commerciaux de 2018, des menaces tarifaires similaires avaient entra\u00een\u00e9 une baisse d\u2019environ 8 % du dollar canadien face au billet vert, une dynamique historique que nous pourrions ais\u00e9ment voir se r\u00e9p\u00e9ter.<\/p>\n\n
Dans le m\u00eame temps, nous devons int\u00e9grer la hausse des prix du p\u00e9trole, qui pourrait limiter les pertes du dollar canadien en raison de nouvelles sanctions am\u00e9ricaines contre l\u2019Iran. Le Canada \u00e9tant un grand exportateur d\u2019\u00e9nergie, une flamb\u00e9e brutale du brut soutient souvent le CAD, ce qui pourrait plafonner les gains de l\u2019USD\/CAD sous la zone de r\u00e9sistance \u00e0 1,3929. Pour composer avec ces forces contradictoires, nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies sur options de type straddle ou strangle afin de profiter de mouvements marqu\u00e9s dans un sens comme dans l\u2019autre.<\/p>\n\n
La menace d\u2019un droit de douane de 50 % sur les automobiles canadiennes est consid\u00e9rable, \u00e9tant donn\u00e9 que le secteur repr\u00e9sente plus de 100 milliards de dollars d\u2019\u00e9changes annuels entre les deux pays. Nous recommandons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) USD\/CAD \u00e0 longue maturit\u00e9 expirant d\u00e9but 2027 afin de se couvrir contre l\u2019\u00e9ch\u00e9ance tarifaire de janvier. Actuellement, la volatilit\u00e9 implicite des options est relativement faible, offrant une fen\u00eatre peu co\u00fbteuse pour verrouiller ces positions de protection.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, nous devons surveiller de pr\u00e8s la r\u00e9sistance \u00e0 1,3846 et le support \u00e0 1,3732. Si la paire franchit 1,3846, nous devrions imm\u00e9diatement accro\u00eetre notre exposition longue en direction de 1,4000. Tout repli vers le support \u00e0 1,3732 devrait \u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme une solide opportunit\u00e9 d\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) sur USD.<\/p>\n\n\n\r\n