TD Securities s\u2019attend \u00e0 ce que les Comptes nationaux du T2 au Canada t\u00e9moignent d\u2019un rebond apr\u00e8s le ralentissement observ\u00e9 au T4\/T1, la hausse des exportations et la r\u00e9silience de l\u2019activit\u00e9 dans les services soutenant la croissance du PIB par la demande. Les \u00e9conomistes anticipent un PIB en optique d\u00e9penses en hausse de 3,5% en rythme annualis\u00e9, contre 3,3% attendu par le consensus, tandis que le PIB par industrie est pr\u00e9vu en progression de 0,3% m\/m en juin. Cela se compare \u00e0 une estimation \u00ab flash \u00bb de 0,2%, sugg\u00e9rant un \u00e9lan plus ferme jusqu\u2019\u00e0 la fin du trimestre.<\/p>\n
Ils s\u2019attendent \u00e9galement \u00e0 ce que les estimations \u00ab flash \u00bb de juillet confirment la poursuite de l\u2019expansion, laissant le PIB du T3 \u00e9voluer au-dessus de la production potentielle. L\u2019attention se portera plus tard dans la semaine sur le rapport de jeudi sur l\u2019emploi salari\u00e9, qui fournira une derni\u00e8re lecture des conditions en juin, publi\u00e9 en m\u00eame temps que le solde du compte courant du T2. Cet article a \u00e9t\u00e9 produit avec l\u2019assistance d\u2019un outil d\u2019IA et relu par un \u00e9diteur.<\/p>\n
Nous nous attendons \u00e0 ce que les prochaines donn\u00e9es de PIB du deuxi\u00e8me trimestre au Canada r\u00e9v\u00e8lent un fort rebond \u00e0 3,5% en rythme annualis\u00e9, largement port\u00e9 par la flamb\u00e9e des exportations et la vigueur des services. Ce mouvement attendu est nettement sup\u00e9rieur \u00e0 la progression modeste de 1,7% enregistr\u00e9e au premier trimestre, ce qui signale une \u00e9conomie remarquablement r\u00e9siliente. En cons\u00e9quence, nous estimons que les traders sur d\u00e9riv\u00e9s devraient se pr\u00e9parer \u00e0 un dollar canadien (CAD) plus ferme dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n
Pour tirer parti de cette dynamique, nous recommandons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) sur le CAD ou de prendre des positions vendeuses sur la paire USD\/CAD. Historiquement, lorsque le PIB canadien d\u00e9passe les attentes du consensus, le CAD s\u2019appr\u00e9cie g\u00e9n\u00e9ralement de 0,5% \u00e0 1,2% face au dollar am\u00e9ricain dans les quarante-huit heures suivant la publication. Avec un PIB par industrie attendu en hausse de 0,3% en glissement mensuel en juin, le sc\u00e9nario haussier pour la devise appara\u00eet particuli\u00e8rement convaincant.<\/p>\n
Nous conseillons \u00e9galement aux traders d\u2019ajuster leurs positions sur les contrats \u00e0 terme de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat canadiens \u00e0 court terme, car cette vigueur \u00e9conomique devrait inciter la Banque du Canada \u00e0 maintenir des taux plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps. Les rendements des obligations d\u2019\u00c9tat canadiennes \u00e0 2 ans augmentent historiquement de 10 \u00e0 15 points de base apr\u00e8s des publications de PIB \u00e0 forte croissance similaires, lorsqu\u2019elles d\u00e9passent la production potentielle. Vendre des contrats \u00e0 terme sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat au Canada d\u00e8s maintenant permet aux traders de profiter de cette hausse attendue des rendements, \u00e0 mesure que les anticipations de baisses de taux s\u2019estompent.<\/p>\n\n\n\r\n