La dette f\u00e9d\u00e9rale brute des \u00c9tats-Unis a franchi le seuil symbolique des 40 000 milliards de dollars, ravivant l\u2019attention port\u00e9e aux indicateurs de soutenabilit\u00e9 tels que le ratio dette\/PIB. Les march\u00e9s ont ensuite \u00e9t\u00e9 secou\u00e9s par une expansion inattendue de la politique de rachats de dette du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain : Bitcoin, Ethereum, les m\u00e9taux pr\u00e9cieux et les devises \u00e9trang\u00e8res ont franchi des r\u00e9sistances de plusieurs mois, tandis que les Treasuries de maturit\u00e9s longues n\u2019ont rebondi que le temps d\u2019une seule s\u00e9ance et que les indices boursiers mondiaux ont termin\u00e9 la semaine en baisse. Les r\u00e9f\u00e9rences actions mondiales sont entr\u00e9es en phase corrective avant de construire une base les 20 et 21 ao\u00fbt, tandis que l\u2019or et l\u2019argent ont grimp\u00e9 \u00e0 leurs plus hauts niveaux depuis mai et juin, respectivement.<\/p>\r\n
La chronique met \u00e9galement en avant des marqueurs cycliques : la rupture par Bitcoin d\u2019une ligne de tendance baissi\u00e8re reliant les sommets de janvier et de mai est pr\u00e9sent\u00e9e comme coh\u00e9rente avec un creux de cycle de quatre ans au 1er juillet, en amont d\u2019une fen\u00eatre d\u2019octobre \u00b1 deux mois, avec un orbe tol\u00e9r\u00e9 de huit mois contre une amplitude typique de quatre mois. Le cycle de 47 mois de l\u2019or est d\u00e9crit comme s\u2019alignant sur des doubles creux les 30 juin et 16 juillet autour de 3 955. La saison des \u00e9clipses est dat\u00e9e du 12 au 27 ao\u00fbt, et le N\u0153ud lunaire nord moyen est situ\u00e9 en Verseau du 18 ao\u00fbt 2026 au 7 mars 2028, avec une autre r\u00e9f\u00e9rence de calendrier au 10 septembre et un pr\u00e9c\u00e9dent de n\u0153ud en Verseau cit\u00e9 du 7 janvier 2008 au 26 juillet 2009.<\/p>\r\n
Nous observons un changement majeur sur les march\u00e9s depuis que la dette brute des \u00c9tats-Unis a officiellement franchi la barre des 40 000 milliards de dollars. L\u2019extension surprise des op\u00e9rations de rachat de dette du Tr\u00e9sor a d\u00e9clench\u00e9 un puissant rally de l\u2019or, de l\u2019argent et du bitcoin, les propulsant au-del\u00e0 de niveaux de r\u00e9sistance de longue date. Les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s devraient se positionner pour des strat\u00e9gies li\u00e9es \u00e0 une d\u00e9pr\u00e9ciation soudaine de la monnaie, alors que les devises \u00e9trang\u00e8res et les m\u00e9taux pr\u00e9cieux continuent de b\u00e9n\u00e9ficier de cette injection de liquidit\u00e9 agressive.<\/p>\r\n
Nous anticipons une volatilit\u00e9 de march\u00e9 intense au cours des deux \u00e0 trois prochaines semaines ; les traders devront donc surveiller de pr\u00e8s le VIX, qui historique\u00adment s\u2019envole lors des p\u00e9riodes d\u2019intervention mon\u00e9taire majeure. \u00c0 titre de comparaison, lorsque des programmes de rachats et d\u2019assouplissement d\u2019une ampleur similaire ont \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9s durant la crise financi\u00e8re de 2008, le VIX avait fini par bondir jusqu\u2019\u00e0 un pic historique de 80,86. Suivre de pr\u00e8s les d\u00e9riv\u00e9s de volatilit\u00e9, comme les options sur VIX, sera d\u00e9terminant alors que nous entrons dans une phase hautement impr\u00e9visible, marqu\u00e9e par des retournements brusques.<\/p>\r\n
L\u2019or a franchi des r\u00e9sistances cl\u00e9s, les cours spot se redressant vers des niveaux proches des records \u00e0 mesure que les achats des banques centrales s\u2019acc\u00e9l\u00e8rent. Dans le m\u00eame temps, la cassure du bitcoin au-dessus de sa ligne de tendance baissi\u00e8re de plusieurs mois sugg\u00e8re que son cycle majeur de quatre ans a touch\u00e9 un point bas le 1er juillet. Nous recommandons d\u2019utiliser des strat\u00e9gies d\u2019options, telles que des straddles acheteurs (long straddles) ou des spreads de calls, afin de capter ces tendances de cassure rapides et de grande ampleur, \u00e0 la fois sur les cryptos et sur les m\u00e9taux.<\/p>\r\n
Alors que les mati\u00e8res premi\u00e8res et les cryptos flambent, les indices boursiers mondiaux montrent des signes d\u2019essoufflement et pourraient subir des replis brutaux et soudains. Historiquement, lorsque le N\u0153ud lunaire nord entre en Verseau \u2014 comme c\u2019est le cas actuellement \u2014 les march\u00e9s actions mondiaux ont subi une forte pression baissi\u00e8re, \u00e0 l\u2019image de la baisse de 50 % observ\u00e9e lors de la Grande R\u00e9cession. Les traders devraient envisager de couvrir leurs portefeuilles actions au moyen d\u2019options de vente (puts) baissi\u00e8res ou de ventes de futures, afin de se pr\u00e9munir contre une fuite de capitaux inattendue.<\/p>\r\n
Nous sugg\u00e9rons \u00e9galement de s\u2019int\u00e9resser aux mati\u00e8res premi\u00e8res agricoles, car la hausse des temp\u00e9ratures et l\u2019\u00e9volution des sch\u00e9mas saisonniers poussent d\u00e9j\u00e0 les prix des c\u00e9r\u00e9ales \u00e0 la hausse. Historiquement, des dynamiques d\u2019offre tendue, combin\u00e9es \u00e0 des frictions g\u00e9opolitiques, ont entra\u00een\u00e9 des bonds soudains de 15 % \u00e0 20 % des contrats \u00e0 terme agricoles \u00e0 la fin de l\u2019\u00e9t\u00e9. Les traders sur d\u00e9riv\u00e9s peuvent en tirer parti en mettant en place des positions longues en calls sur les futures de ma\u00efs, de bl\u00e9 ou de soja, avant que les contraintes d\u2019offre ne se resserrent davantage.<\/p>\n\n\n\r\n