USD\/CHF a progress\u00e9 de 0,07 % vendredi \u00e0 0,8010, mais a tout de m\u00eame termin\u00e9 la semaine en baisse de plus de 1,49 % apr\u00e8s le recul des rendements am\u00e9ricains mercredi. Le mouvement a suivi les efforts du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain visant \u00e0 contenir les rendements \u00e9lev\u00e9s de l\u2019emprunt \u00e0 30 ans.<\/p>\n\n
L\u2019\u00e9volution des prix reste en phase de consolidation, la paire \u00e9tant contrainte entre la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 50 jours \u00e0 0,8086 et la SMA \u00e0 100 jours \u00e0 0,7976, tandis que le RSI s\u2019oriente \u00e0 la baisse. \u00c0 la baisse, le premier support se situe \u00e0 0,8000 ; en dessous, l\u2019attention se porte sur la SMA \u00e0 100 jours, puis sur le plus bas du 20 ao\u00fbt \u00e0 0,7949 et la SMA \u00e0 200 jours \u00e0 0,7933, une cassure ouvrant la voie \u00e0 0,7900. En cas de rebond de l\u2019USD\/CHF, des r\u00e9sistances sont identifi\u00e9es sur la SMA \u00e0 50 jours, puis \u00e0 0,8100, suivies du plus haut du 13 ao\u00fbt \u00e0 0,8147 avant 0,8200. Les tableaux de performance hebdomadaire indiquaient que le franc suisse a men\u00e9 les principales devises face au dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019aborder la paire USD\/CHF avec un biais baissier au cours des prochaines semaines, la paire peinant \u00e0 se maintenir au-dessus du seuil de 0,8000. Malgr\u00e9 un l\u00e9ger rebond vendredi \u00e0 0,8010, la paire a c\u00e9d\u00e9 plus de 1,49 % la semaine derni\u00e8re, la baisse des rendements des Treasuries limitant l\u2019\u00e9lan. Comme l\u2019indice de force relative (RSI) indique que les vendeurs gardent la main, nous recommandons d\u2019\u00e9viter, pour l\u2019instant, les positions longues agressives.<\/p>\n\n
Pour les op\u00e9rateurs sur options, l\u2019achat de puts de court terme ou la mise en place de bear call spreads pourrait s\u2019av\u00e9rer tr\u00e8s efficace si le spot casse nettement sous le plancher psychologique de 0,8000. Un mouvement baissier durable viserait probablement la SMA \u00e0 100 jours \u00e0 0,7976 ainsi que le plus bas du 20 ao\u00fbt \u00e0 0,7949. Si ces niveaux ne tiennent pas, nous anticipons une acc\u00e9l\u00e9ration de la baisse vers la SMA \u00e0 200 jours, niveau cl\u00e9, \u00e0 0,7933.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019inverse, nous devons rester attentifs \u00e0 un retournement soudain, qui impliquerait d\u2019acheter des calls de protection au-dessus de la SMA \u00e0 50 jours \u00e0 0,8086. Un franchissement de cette barri\u00e8re pourrait d\u00e9clencher un rallye vers 0,8100 et potentiellement vers le sommet du 13 ao\u00fbt \u00e0 0,8147. Le recours \u00e0 des d\u00e9clencheurs de stop-loss sur des positions short delta autour de ces moyennes mobiles cl\u00e9s sera essentiel pour g\u00e9rer le risque.<\/p>\n\n
Historiquement, le franc suisse a b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 d\u2019un solide statut de valeur refuge lors des phases de compression des rendements mondiaux, \u00e0 l\u2019image des principaux mouvements de change observ\u00e9s fin 2023, lorsque le franc avait bondi vers des plus hauts de plusieurs ann\u00e9es. Cette dynamique est actuellement soutenue par le repli du rendement du Treasury \u00e0 10 ans vers 3,80 %, ce qui r\u00e9duit l\u2019\u00e9cart de rendement au b\u00e9n\u00e9fice de la devise helv\u00e9tique. Nous estimons que ce mouvement macro\u00e9conomique plus large continuera de plafonner les tentatives de reprise de l\u2019USD\/CHF au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\r\n