Baker Hughes a fait \u00e9tat d\u2019un nombre de plateformes p\u00e9troli\u00e8res actives aux \u00c9tats-Unis de 452, un chiffre inf\u00e9rieur aux attentes du march\u00e9, fix\u00e9es \u00e0 456. Cette derni\u00e8re lecture sugg\u00e8re une activit\u00e9 de forage l\u00e9g\u00e8rement plus faible que pr\u00e9vu.<\/p>\n
Cet indicateur constitue un barom\u00e8tre \u00e0 court terme de la dynamique de l\u2019amont p\u00e9trolier dans le schiste am\u00e9ricain. Le chiffre ressortant sous le consensus de 456, l\u2019attention pourrait se porter sur la capacit\u00e9 des op\u00e9rateurs \u00e0 maintenir les niveaux de d\u00e9ploiement actuels au cours des prochaines semaines.<\/p>\n
Avec le repli du nombre de plateformes p\u00e9troli\u00e8res aux \u00c9tats-Unis \u00e0 452 \u2014 nettement en de\u00e7\u00e0 des 456 anticip\u00e9es \u2014 des signaux clairs d\u2019un resserrement de l\u2019offre domestique apparaissent. Cette baisse marque un recul notable par rapport aux moyennes d\u2019environ 500 plateformes observ\u00e9es lors des trimestres pr\u00e9c\u00e9dents, ce qui indique que les producteurs d\u2019\u00e9nergie resserrent leurs d\u00e9penses d\u2019investissement. Nous anticipons que ce reflux soudain de l\u2019activit\u00e9 de forage exercera une pression haussi\u00e8re sur les prix du brut dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n
Pour les intervenants sur les contrats \u00e0 terme, nous recommandons de se positionner \u00e0 l\u2019achat sur les \u00e9ch\u00e9ances proches du WTI afin de capter l\u2019\u00e9lan haussier imm\u00e9diat. Les donn\u00e9es historiques montrent que, lorsque le nombre de plateformes recule de mani\u00e8re inattendue avec une telle ampleur, les prix au comptant enregistrent g\u00e9n\u00e9ralement un ajustement haussier de 3% \u00e0 5% au cours des deux semaines suivantes. Il convient \u00e9galement de surveiller de pr\u00e8s la courbe des futures, cette contrainte d\u2019offre \u00e9tant tr\u00e8s susceptible d\u2019accentuer la backwardation du march\u00e9.<\/p>\n
Sur le march\u00e9 des options, nous pr\u00e9conisons l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat hors de la monnaie (out-of-the-money) sur le WTI ou le Brent afin de tirer parti d\u2019un potentiel pic de prix. La volatilit\u00e9 implicite sur les d\u00e9riv\u00e9s p\u00e9troliers est rest\u00e9e \u00e0 des niveaux relativement stables r\u00e9cemment, ce qui signifie que les primes demeurent encore abordables pour initier ces positions haussi\u00e8res. \u00c0 d\u00e9faut, il est possible d\u2019envisager la vente d\u2019options de vente (puts) afin d\u2019encaisser des primes, en s\u2019appuyant sur un plancher de prix plus solide, renforc\u00e9 par cette baisse de l\u2019activit\u00e9 de forage.<\/p>\n
Il faut \u00e9galement mettre en balance ce ralentissement domestique avec des dynamiques mondiales plus larges, notamment les orientations r\u00e9centes de l\u2019OPEP+ en mati\u00e8re d\u2019offre et les indicateurs conjoncturels des principaux pays consommateurs de p\u00e9trole. Lors des cycles pr\u00e9c\u00e9dents, un recul du nombre de plateformes aux \u00c9tats-Unis, combin\u00e9 \u00e0 une demande mondiale stable, a historiquement d\u00e9clench\u00e9 des rallyes vigoureux aliment\u00e9s par des rachats de positions vendeuses. Les traders sur d\u00e9riv\u00e9s devraient se positionner d\u00e8s maintenant, avant que le march\u00e9 n\u2019int\u00e8gre pleinement ce d\u00e9ficit d\u2019offre domestique au cours des prochaines s\u00e9ances.<\/p>\n\n\n\r\n