L\u2019or au comptant s\u2019est hiss\u00e9 dans la zone des 4 600 dollars apr\u00e8s avoir repris la bande 4 500\u20134 550 dollars et inscrit environ 4 604 dollars vendredi, un plus haut depuis le 15 mai, pla\u00e7ant le m\u00e9tal en bonne voie pour une troisi\u00e8me progression hebdomadaire cons\u00e9cutive. Le graphique journalier met en \u00e9vidence une base autour de 4 050\u20134 100 dollars, suivie d\u2019une s\u00e9quence de sommets et de creux ascendants, avec un cours repass\u00e9 au-dessus de 4 225 dollars, franchissant 4 390 dollars puis acc\u00e9l\u00e9rant au-del\u00e0 de 4 500 dollars. La r\u00e9sistance imm\u00e9diate est situ\u00e9e \u00e0 4 600\u20134 605 dollars ; un passage au-dessus de 4 605 dollars ouvrirait la voie vers 4 635 dollars puis 4 670\u20134 720 dollars, tandis que la zone sup\u00e9rieure suivante est identifi\u00e9e \u00e0 4 720\u20134 770 dollars ; le niveau de 4 721,73 dollars est cit\u00e9 comme seuil historique. Les supports sont cartographi\u00e9s \u00e0 4 570\u20134 575 dollars, puis 4 540\u20134 550 dollars et 4 500\u20134 510 dollars, avec des paliers plus profonds \u00e0 4 450\u20134 480 dollars et 4 390\u20134 400 dollars.<\/p>\n\n
Le rally a \u00e9t\u00e9 associ\u00e9 \u00e0 l\u2019affaiblissement du dollar, \u00e0 l\u2019\u00e9volution des anticipations de politique mon\u00e9taire am\u00e9ricaine et au recul des rendements des Treasuries apr\u00e8s l\u2019extension par le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain des rachats de dette \u00e0 longue maturit\u00e9 ; le billet vert \u00e9voluait pr\u00e8s d\u2019un creux de trois mois le 21 ao\u00fbt, tandis que le rendement \u00e0 10 ans gravitait autour de 4,69 %. Les inqui\u00e9tudes sur la trajectoire budg\u00e9taire et la soutenabilit\u00e9 de la dette sont \u00e9galement d\u00e9crites comme un canal de demande, aux c\u00f4t\u00e9s des achats des banques centrales et de l\u2019int\u00e9r\u00eat des ETF. L\u2019enqu\u00eate 2026 du World Gold Council aupr\u00e8s des banques centrales indique que 89 % des gestionnaires de r\u00e9serves s\u2019attendent \u00e0 une hausse des avoirs officiels mondiaux en or au cours des 12 prochains mois, et 45 % anticipent une augmentation de leurs propres r\u00e9serves, tandis que les avoirs des ETF or chinois ont progress\u00e9 d\u2019environ 5 tonnes en juillet, avec des flux entrants qui se sont poursuivis en ao\u00fbt. L\u2019or gagnait environ 4,2 % sur la semaine et a repass\u00e9 sa moyenne mobile \u00e0 200 jours situ\u00e9e pr\u00e8s de 4 500 dollars, avec des risques identifi\u00e9s autour d\u2019un \u00e9ventuel retournement des rendements, du dollar et du discours de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, ainsi qu\u2019un possible repli si le cours s\u2019affaiblit sous environ 4 450 dollars ou, plus significativement, sous 4 390 dollars.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une phase haussi\u00e8re durable, l\u2019or visant le seuil des 4 600 dollars. Le march\u00e9 ayant \u00e9tabli une configuration claire de sommets et de creux ascendants, il convient de privil\u00e9gier l\u2019achat sur repli plut\u00f4t que la vente sur rebond. Notre attention imm\u00e9diate se porte sur la zone cl\u00e9 4 500\u20134 550 dollars, pass\u00e9e d\u2019une r\u00e9sistance difficile \u00e0 notre principal plancher de support.<\/p>\n\n
Pour les strat\u00e9gies de court terme sur options et contrats \u00e0 terme, nous recommandons de rechercher des points d\u2019entr\u00e9e lors de replis limit\u00e9s vers 4 570\u20134 575 dollars. Une opportunit\u00e9 d\u2019achat plus profonde, de meilleure qualit\u00e9, existe en cas de retour des cours vers 4 540\u20134 550 dollars. La gestion du risque doit rester stricte, car une cl\u00f4ture quotidienne durable sous 4 500 dollars invaliderait cette cassure et sugg\u00e9rerait une correction plus marqu\u00e9e vers 4 450 dollars.<\/p>\n\n
Si l\u2019or franchit nettement la barri\u00e8re imm\u00e9diate des 4 605 dollars, les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s devraient viser des extensions haussi\u00e8res \u00e0 4 635 dollars puis 4 670 dollars. Au-del\u00e0, notre objectif \u00e0 moyen terme s\u2019\u00e9tend vers la grande zone de r\u00e9sistance historique comprise entre 4 720 et 4 750 dollars. Cette expansion haussi\u00e8re est \u00e9tay\u00e9e par une structure de march\u00e9 solide, passant d\u2019une phase d\u2019accumulation \u00e0 une phase d\u2019expansion active.<\/p>\n\n
Cette dynamique haussi\u00e8re est fortement soutenue par un dollar am\u00e9ricain plus faible et par la baisse des rendements des Treasuries, le 10 ans \u00e9voluant aujourd\u2019hui autour de 4,69 %. Il faut \u00e9galement prendre en compte le tableau macro\u00e9conomique plus large, la dette f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine ayant d\u00e9pass\u00e9 35 000 milliards de dollars, alimentant de vives inqui\u00e9tudes quant \u00e0 la soutenabilit\u00e9 budg\u00e9taire. Cet environnement incite naturellement les investisseurs \u00e0 recourir \u00e0 l\u2019or comme couverture essentielle contre la d\u00e9pr\u00e9ciation des monnaies.<\/p>\n\n
En outre, un appui institutionnel robuste continue d\u2019offrir un filet de s\u00e9curit\u00e9 tr\u00e8s solide au m\u00e9tal. Les donn\u00e9es historiques montrent que les banques centrales mondiales ont achet\u00e9 de mani\u00e8re r\u00e9guli\u00e8re plus de 1 000 tonnes d\u2019or par an ces derni\u00e8res ann\u00e9es, une tendance puissante qui resterait tr\u00e8s active en 2026. Le World Gold Council indiquant que 89 % des gestionnaires de r\u00e9serves s\u2019attendent \u00e0 ce que les r\u00e9serves mondiales d\u2019or continuent d\u2019augmenter, nous estimons que le plancher de long terme de l\u2019or demeure particuli\u00e8rement solide.<\/p>\n\n\n\r\n