{"id":52442,"date":"2026-08-21T08:05:46","date_gmt":"2026-08-21T08:05:46","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/uncategorized\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\/"},"modified":"2026-08-21T08:05:46","modified_gmt":"2026-08-21T08:05:46","slug":"moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/opinion\/moderna-merck-and-the-different-ways-markets-value-a-breakthrough\/","title":{"rendered":"Moderna, Merck et les diff\u00e9rentes mani\u00e8res dont les march\u00e9s valorisent une perc\u00e9e scientifique"},"content":{"rendered":"<figure class=\"wp-block-post-featured-image\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1250\" height=\"700\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-content\/uploads\/sites\/26\/2026\/08\/Moderna-Merck-pharma.webp\" class=\"attachment-post-thumbnail size-post-thumbnail wp-post-image\" alt=\"\" style=\"object-fit:cover;\" srcset=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-content\/uploads\/sites\/26\/2026\/08\/Moderna-Merck-pharma.webp 1250w, https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-content\/uploads\/sites\/26\/2026\/08\/Moderna-Merck-pharma-300x168.webp 300w, https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-content\/uploads\/sites\/26\/2026\/08\/Moderna-Merck-pharma-1024x573.webp 1024w, https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-content\/uploads\/sites\/26\/2026\/08\/Moderna-Merck-pharma-768x430.webp 768w, https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-content\/uploads\/sites\/26\/2026\/08\/Moderna-Merck-pharma-500x280.webp 500w, https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-content\/uploads\/sites\/26\/2026\/08\/Moderna-Merck-pharma-400x224.webp 400w, https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-content\/uploads\/sites\/26\/2026\/08\/Moderna-Merck-pharma-350x196.webp 350w, https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/wp-content\/uploads\/sites\/26\/2026\/08\/Moderna-Merck-pharma-200x112.webp 200w\" sizes=\"auto, (max-width: 1250px) 100vw, 1250px\" \/><\/figure>\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mercredi 19 ao\u00fbt, Moderna a annonc\u00e9 que sa th\u00e9rapie anticanc\u00e9reuse personnalis\u00e9e \u00e0 ARNm (ARN messager, une \u00ab notice \u00bb g\u00e9n\u00e9tique qui indique aux cellules quelles prot\u00e9ines fabriquer) avait <a href=\"https:\/\/www.cnbc.com\/2026\/08\/19\/moderna-merck-cancer-vaccine-shows-initial-late-stage-melanoma-data.html\">r\u00e9ussi un essai de phase 3<\/a> (phase finale d\u2019\u00e9tude sur un grand nombre de patients, avant une demande d\u2019autorisation). Le titre s\u2019est envol\u00e9. L\u2019action a bondi de 177%, <a href=\"https:\/\/www.wsj.com\/health\/pharma\/moderna-merck-vaccine-succeeds-in-preventing-melanoma-from-returning-540e9e18?mod=hp_lead_pos5\">plus que doublant en une seule s\u00e9ance<\/a>, pour cl\u00f4turer au-dessus de 174 dollars. Merck, partenaire de Moderna, a aussi progress\u00e9 (+12,6%).<\/p>\n\n\n\n<script type=\"module\" src=\"https:\/\/widgets.tradingview-widget.com\/w\/en\/tv-tickers.js\"><\/script>\n\n<tv-tickers symbols=\"NASDAQ:MRNA,NYSE:MRK\" hover-type=\"performance-grid\" show-hover><\/tv-tickers>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La r\u00e9action n\u2019a pas dur\u00e9 de la m\u00eame mani\u00e8re pour les deux groupes. Jeudi apr\u00e8s-midi, Moderna a c\u00e9d\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 25%, revenant vers 129 dollars, avant de terminer en baisse d\u2019environ 19%. Pr\u00e8s de <a href=\"https:\/\/www.forbes.com\/sites\/tylerroush\/2026\/08\/20\/moderna-stock-plunges-25-wiping-out-18-billion-after-historic-cancer-vaccine-breakthrough\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">18 milliards de dollars de capitalisation boursi\u00e8re<\/a> (valeur totale en Bourse) se sont \u00e9vapor\u00e9s. Merck a, lui, termin\u00e9 la s\u00e9ance pratiquement stable (-0,57%).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le r\u00e9sultat de l\u2019essai n\u2019avait pourtant pas chang\u00e9. Les m\u00eames donn\u00e9es qui avaient port\u00e9 Moderna mercredi \u00e9taient toujours valables jeudi. Ce qui a chang\u00e9, c\u2019est la fa\u00e7on dont les investisseurs jugent la capacit\u00e9 de chaque entreprise \u00e0 transformer une avanc\u00e9e scientifique en valeur durable.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Ce que l\u2019essai a montr\u00e9<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Intismeran autogene est une th\u00e9rapie personnalis\u00e9e, construite \u00e0 partir des mutations (modifications de l\u2019ADN) propres \u00e0 la tumeur de chaque patient. L\u2019objectif est d\u2019apprendre au syst\u00e8me immunitaire \u00e0 reconna\u00eetre ces cibles et \u00e0 attaquer les cellules canc\u00e9reuses.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Elle est utilis\u00e9e avec <a href=\"https:\/\/www.merck.com\/news\/keytruda-pembrolizumab-and-keytruda-qlex-pembrolizumab-and-berahyaluronidase-alfa-pmph-plus-paclitaxel-%C2%B1-bevacizumab-approved-for-certain-adults-with-pd-l1-cps-%E2%89%A51\/\">Keytruda de Merck<\/a>, et non en remplacement.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dans l\u2019<a href=\"https:\/\/www.merck.com\/news\/merck-and-moderna-announce-phase-3-interpath-001-trial-of-intismeran-autogene-plus-keytruda-met-endpoints-of-recurrence-free-survival-rfs-and-distant-metastasis-free-survival-dmfs-in-patient\/\">essai INTerpath-001<\/a>, la combinaison a atteint son crit\u00e8re principal (objectif principal de l\u2019\u00e9tude) de survie sans r\u00e9cidive, et un crit\u00e8re secondaire de survie sans m\u00e9tastases \u00e0 distance, chez des patients atteints de m\u00e9lanome de stade IIB \u00e0 IV apr\u00e8s chirurgie.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il s\u2019agit du premier r\u00e9sultat positif, \u00e0 un stade avanc\u00e9, pour un traitement anticanc\u00e9reux fond\u00e9 sur l\u2019ARNm.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Un point a toutefois retenu l\u2019attention: le communiqu\u00e9 ne donnait pas de \u00ab hazard ratios \u00bb (mesure statistique qui compare le risque d\u2019un \u00e9v\u00e9nement, ici une rechute ou une m\u00e9tastase, entre deux groupes) ni de chiffres d\u00e9taill\u00e9s d\u2019efficacit\u00e9. Le march\u00e9 a donc r\u00e9agi \u00e0 une annonce de succ\u00e8s \u00ab en haut de page \u00bb (r\u00e9sum\u00e9), sans disposer des donn\u00e9es compl\u00e8tes. Les investisseurs ont \u00e9valu\u00e9 la science, mais aussi l\u2019impact commercial potentiel.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>M\u00eame avanc\u00e9e, valorisation diff\u00e9rente<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Moderna a con\u00e7u la th\u00e9rapie et d\u00e9tient la plateforme ARNm. Merck apporte Keytruda, l\u2019exp\u00e9rience des autorit\u00e9s de sant\u00e9 (processus d\u2019approbation) et une force commerciale mondiale.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les deux groupes profitent du r\u00e9sultat, mais pas de la m\u00eame fa\u00e7on aux yeux du march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Pour Moderna, l\u2019essai ouvre des possibilit\u00e9s: une plateforme de \u00ab vaccin \u00bb anticanc\u00e9reux personnalis\u00e9 (traitement qui stimule l\u2019immunit\u00e9 contre la tumeur) pourrait, \u00e0 terme, s\u2019\u00e9tendre \u00e0 plusieurs cancers.<\/li>\n\n\n\n<li>Pour Merck, l\u2019enjeu est imm\u00e9diat: le traitement pourrait renforcer la franchise Keytruda (ensemble des ventes et indications li\u00e9es au produit) <a href=\"https:\/\/www.businesstimes.com.sg\/international\/merck-create-separate-cancer-business-keytruda-patent-loss-looms\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">au moment o\u00f9 le groupe fait face \u00e0 une importante \u00e9ch\u00e9ance de brevet<\/a> (fin de protection, ouvrant la voie \u00e0 des copies moins ch\u00e8res).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le march\u00e9 ne se demande pas seulement qui a r\u00e9alis\u00e9 l\u2019avanc\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il se demande qui saura le mieux la transformer en revenus.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Chez Merck (MRK), un chemin plus lisible vers la valeur<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le d\u00e9fi de Merck est clair: remplacer les revenus de Keytruda avant la fin de la protection par brevet.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Keytruda <a href=\"https:\/\/finance.yahoo.com\/news\/keytruda-aid-mrks-growth-2026-144800572.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">a g\u00e9n\u00e9r\u00e9 environ 25,3 milliards de dollars de ventes annuelles<\/a> et <a href=\"https:\/\/www.barrons.com\/articles\/keytruda-gardasil-sales-merck-stock-c19d0661\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">reste l\u2019un des m\u00e9dicaments les plus vendus au monde<\/a>. L\u2019exclusivit\u00e9 aux \u00c9tats-Unis expire en d\u00e9cembre 2028. En parall\u00e8le, des mesures de baisse des prix prises par l\u2019\u00c9tat dans le cadre de l\u2019Inflation Reduction Act (loi am\u00e9ricaine qui introduit une n\u00e9gociation des prix pour certains m\u00e9dicaments) commencent \u00e0 toucher certains produits \u00e0 partir de janvier 2028.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Merck a donc un calendrier pr\u00e9cis.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Une combinaison efficace avec intismeran pourrait prolonger la dur\u00e9e de vie commerciale de Keytruda. Plut\u00f4t que de lancer un produit totalement s\u00e9par\u00e9, Merck pourrait renforcer un traitement d\u00e9j\u00e0 dominant avec une nouvelle \u00e9tape de prise en charge du cancer.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">C\u2019est cette opportunit\u00e9 qui a \u00e9t\u00e9 int\u00e9gr\u00e9e dans le cours.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Morgan Stanley <a href=\"https:\/\/finance.yahoo.com\/markets\/stocks\/articles\/morgan-stanley-revamps-merck-stock-201857782.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">a relev\u00e9 sa recommandation sur Merck \u00e0 \u00ab surpond\u00e9rer \u00bb<\/a> (conseil de d\u00e9tenir plus que dans un indice de r\u00e9f\u00e9rence) et de nombreux <a href=\"https:\/\/www.gurufocus.com\/news\/9045774\/morgan-stanley-revamps-merck-stock-target-after-cancer-breakthrough?utm_source=yahoo_finance&amp;utm_medium=syndication&amp;utm_campaign=headlines&amp;r=caf6fe0e0db70d936033da5461e60141\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">analystes ont augment\u00e9 leur objectif de cours<\/a>, estimant que le portefeuille de projets (\u00ab pipeline \u00bb, c\u2019est-\u00e0-dire les m\u00e9dicaments en d\u00e9veloppement) dont intismeran, pourrait att\u00e9nuer le choc de la fin du brevet de Keytruda.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Merck abordait l\u2019annonce avec une base financi\u00e8re solide. Keytruda a, \u00e0 lui seul, g\u00e9n\u00e9r\u00e9 plus de 16 milliards de dollars de flux de tr\u00e9sorerie (cash) au premier semestre 2026, donnant au groupe plus de marge pour investir, d\u00e9velopper et commercialiser.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Moderna (MRNA) doit transformer le potentiel en revenus<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pour Moderna, le tableau est diff\u00e9rent.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le groupe d\u00e9tient une plateforme technologique, mais doit encore d\u00e9montrer qu\u2019elle peut produire des profits r\u00e9guliers.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Au <a href=\"https:\/\/finance.yahoo.com\/healthcare\/articles\/moderna-q2-earnings-call-highlights-140404872.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">deuxi\u00e8me trimestre 2026, Moderna a publi\u00e9<\/a> un chiffre d\u2019affaires de 145 millions de dollars et une perte nette de 782 millions. Les d\u00e9penses de recherche et d\u00e9veloppement (R&amp;D, co\u00fbts pour concevoir et tester des m\u00e9dicaments) ont atteint 651 millions sur le trimestre, plus de quatre fois le chiffre d\u2019affaires.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le groupe a termin\u00e9 juin avec 6,9 milliards de dollars de tr\u00e9sorerie et placements, contre 7,5 milliards trois mois plus t\u00f4t. La direction vise une tr\u00e9sorerie et des placements de fin d\u2019ann\u00e9e entre 4,7 et 5,2 milliards.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Par ailleurs, tous les programmes ARNm n\u2019avancent pas sans heurts. Le candidat contre le norovirus mRNA-1403 de Moderna <a href=\"https:\/\/www.bloomberg.com\/news\/articles\/2026-07-31\/moderna-says-early-results-of-norovirus-shot-were-not-successful\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">n\u2019a pas atteint le seuil statistique attendu<\/a> lors d\u2019une analyse interm\u00e9diaire de phase 3 (v\u00e9rification en cours d\u2019\u00e9tude).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le r\u00e9sultat en oncologie am\u00e9liore les perspectives, mais ne change pas imm\u00e9diatement l\u2019\u00e9quation financi\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\"><\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Moderna<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Merck<\/td><\/tr><tr><td>Contribution principale<\/td><td>Plateforme ARNm et th\u00e9rapie personnalis\u00e9e<\/td><td>Keytruda, puissance commerciale et distribution<\/td><\/tr><tr><td>Situation au T2 2026<\/td><td>145 M$ de chiffre d\u2019affaires, 782 M$ de perte nette<\/td><td>Keytruda: plus de 16 Md$ de cash au S1<\/td><\/tr><tr><td>Apport des donn\u00e9es<\/td><td>Potentiel de plateforme plus large<\/td><td>Protection d\u2019un flux de revenus existant<\/td><\/tr><tr><td>Mouvement sur deux jours<\/td><td>+177%, puis restitution d\u2019environ un cinqui\u00e8me<\/td><td>+12,6%, gains largement conserv\u00e9s<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019opportunit\u00e9 de Moderna repose sur l\u2019\u00ab optionalit\u00e9 \u00bb (plusieurs sc\u00e9narios possibles, donc une valeur potentielle \u00e9lev\u00e9e mais incertaine). <a href=\"https:\/\/finance.yahoo.com\/healthcare\/articles\/moderna-shares-surge-more-90-132957599.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">Le groupe m\u00e8ne neuf essais de phase 2 et 3 d\u2019intismeran dans le m\u00e9lanome, le cancer du poumon non \u00e0 petites cellules, le cancer de la vessie et le carcinome r\u00e9nal.<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si les r\u00e9sultats se confirment sur plusieurs cancers, le march\u00e9 adressable deviendrait beaucoup plus grand.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mais cette optionalit\u00e9 augmente l\u2019incertitude et complique la valorisation. Une entreprise \u00e0 fort potentiel, mais avec peu de revenus aujourd\u2019hui, n\u2019a pas le m\u00eame socle qu\u2019un groupe qui vend d\u00e9j\u00e0 un produit \u00e0 grande \u00e9chelle.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La \u00ab falaise des brevets \u00bb qui recompose le secteur<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le partenariat Moderna-Merck illustre <a href=\"https:\/\/finance.yahoo.com\/news\/big-pharma-navigating-300-billion-080000758.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">une tendance de fond dans l\u2019industrie pharmaceutique<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Environ <a href=\"https:\/\/finance.yahoo.com\/news\/big-pharma-navigating-300-billion-080000758.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener nofollow\" title=\"\">300 milliards de dollars de revenus de m\u00e9dicaments de marque devraient subir la pression de fins de brevets d\u2019ici 2030<\/a>. En parall\u00e8le, les op\u00e9rations (accords et rachats) se multiplient, les grands groupes cherchant des relais de croissance.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La logique est simple: les groupes \u00e9tablis cherchent des revenus nouveaux avant que les anciens ne reculent.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cela modifie l\u2019\u00e9quilibre entre biotechs et grands laboratoires.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les petites soci\u00e9t\u00e9s apportent souvent l\u2019innovation. Les grands groupes apportent le capital, l\u2019exp\u00e9rience r\u00e9glementaire et l\u2019organisation commerciale.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le partage de valeur se joue souvent d\u00e8s la signature des partenariats.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">D\u2019o\u00f9 un constat: la validation scientifique ne garantit pas que l\u2019inventeur captera la plus grande part de la valeur.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La r\u00e9action de BioNTech a montr\u00e9 l\u2019autre face du ph\u00e9nom\u00e8ne. L\u2019entreprise, qui d\u00e9veloppe ses propres programmes de vaccins anticanc\u00e9reux personnalis\u00e9s, a recul\u00e9 de 4% le m\u00eame jour. Le march\u00e9 a vu une confirmation de la technologie, mais aussi une concurrence qui s\u2019intensifie.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Les risques derri\u00e8re l\u2019optimisme<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La r\u00e9action actuelle du march\u00e9 ne dit pas tout.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le principal d\u00e9fi concerne la production. Une th\u00e9rapie personnalis\u00e9e impose de fabriquer chaque dose pour un patient pr\u00e9cis. Augmenter les volumes, garantir la qualit\u00e9 et organiser la logistique restent des points cl\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si Moderna r\u00e9sout ces contraintes, sa plateforme pourrait devenir un avantage concurrentiel important.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La fixation du prix est une autre inconnue. Il n\u2019existe pas encore de mod\u00e8le clair pour le remboursement par les syst\u00e8mes de sant\u00e9 de traitements personnalis\u00e9s \u00e0 grande \u00e9chelle. De bons r\u00e9sultats cliniques ne garantissent pas un succ\u00e8s commercial.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c0 plus long terme, l\u2019argument en faveur de Moderna demeure.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si intismeran fonctionne dans d\u2019autres cancers, la valeur cr\u00e9\u00e9e pourrait d\u00e9passer ce que le march\u00e9 int\u00e8gre aujourd\u2019hui. L\u2019\u00e9cart entre Moderna et Merck refl\u00e8te surtout leur situation actuelle, pas l\u2019issue finale.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Ce qu\u2019il faudra suivre<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le d\u00e9bat se d\u00e9place: moins sur la science, davantage sur l\u2019ex\u00e9cution et le partage de la valeur.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Plusieurs \u00e9l\u00e9ments seront d\u00e9terminants:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Les r\u00e9sultats d\u2019autres essais, notamment dans le cancer du poumon non \u00e0 petites cellules et le cancer de la vessie, pour v\u00e9rifier si l\u2019approche fonctionne au-del\u00e0 du m\u00e9lanome.<br><\/li>\n\n\n\n<li>Le calendrier r\u00e9glementaire (temps n\u00e9cessaire jusqu\u2019\u00e0 une \u00e9ventuelle autorisation) et la vitesse d\u2019avancement des discussions avec les autorit\u00e9s.<br><\/li>\n\n\n\n<li>La situation financi\u00e8re de Moderna et sa capacit\u00e9 \u00e0 se financer dans de meilleures conditions apr\u00e8s la revalorisation du titre.<br><\/li>\n\n\n\n<li>Les futurs partenariats entre biotechs et big pharma, qui indiqueront si les innovateurs gagnent du pouvoir de n\u00e9gociation.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">D\u00e9montrer la science et capter la valeur \u00e9conomique sont deux r\u00e9ussites distinctes. Merck a mieux tenu car ces donn\u00e9es peuvent s\u2019int\u00e9grer dans une activit\u00e9 d\u00e9j\u00e0 rentable. Moderna a davantage corrig\u00e9 car cette activit\u00e9 reste \u00e0 construire.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<details class=\"wp-block-details is-layout-flow wp-block-details-is-layout-flow\"><summary>Tap for Trader&#8217;s Takeaway<\/summary>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><br><strong>Quel est le partenariat \u00ab vaccin \u00bb anticanc\u00e9reux entre Moderna et Merck ?<\/strong> <br>Moderna a d\u00e9velopp\u00e9 la th\u00e9rapie anticanc\u00e9reuse personnalis\u00e9e \u00e0 ARNm, tandis que Merck apporte Keytruda et son savoir-faire commercial. L\u2019accord combine la technologie de Moderna et l\u2019expertise de Merck en oncologie.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Pourquoi l\u2019action Moderna a-t-elle bondi apr\u00e8s le r\u00e9sultat de l\u2019essai ?<\/strong> <br>Le titre a grimp\u00e9 apr\u00e8s des r\u00e9sultats positifs en phase 3, ce qui a renforc\u00e9 les anticipations sur le portefeuille de projets en oncologie.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Pourquoi Merck a-t-il aussi profit\u00e9 de l\u2019avanc\u00e9e ?<\/strong> <br>La hausse de Merck est li\u00e9e \u00e0 la possibilit\u00e9 qu\u2019intismeran renforce la franchise Keytruda et soutienne la croissance des revenus.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Pourquoi les deux actions ont-elles r\u00e9agi diff\u00e9remment au m\u00eame r\u00e9sultat ?<\/strong> <br>Moderna incarne un potentiel futur de plateforme, tandis que Merck offre une trajectoire commerciale plus lisible gr\u00e2ce \u00e0 une activit\u00e9 en oncologie d\u00e9j\u00e0 install\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Que r\u00e9v\u00e8le cet \u00e9cart entre les deux titres ?<\/strong> Un succ\u00e8s clinique ne cr\u00e9e pas automatiquement la m\u00eame valeur en Bourse pour tous. La taille commerciale, la visibilit\u00e9 des revenus et le calendrier comptent.<\/p>\n<\/details>\n\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><b>Commencez \u00e0 trader d\u00e8s maintenant \u2014 cliquez <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/fr-latam\/trade-now\/\">ici<\/a> pour cr\u00e9er votre compte r\u00e9el VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Perc\u00e9e ARNm en oncologie: Moderna annonce un succ\u00e8s de phase 3 avec Merck, mais la Bourse tranche. 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