L\u2019or s\u2019\u00e9changeait juste au-dessus de 4 550 $ en Europe apr\u00e8s avoir touch\u00e9 son plus haut niveau depuis d\u00e9but juin, un mouvement soutenu par l\u2019affaiblissement du dollar am\u00e9ricain et une cassure au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 200 jours. Les march\u00e9s ont r\u00e9duit leurs anticipations d\u2019une hausse imm\u00e9diate des taux de la Fed apr\u00e8s que les donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaines publi\u00e9es la semaine derni\u00e8re ont laiss\u00e9 entrevoir un ralentissement des pressions, maintenant le billet vert pr\u00e8s d\u2019un creux de plus de trois mois atteint jeudi et soutenant le m\u00e9tal pr\u00e9cieux, qui ne rapporte pas de rendement. Les craintes inflationnistes aliment\u00e9es par le p\u00e9trole, li\u00e9es aux tensions autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz et aux affirmations des Houthis faisant \u00e9tat d\u2019attaques contre huit p\u00e9troliers depuis un blocus maritime fin juillet, ont contribu\u00e9 \u00e0 pousser le brut \u00e0 un plus haut de trois semaines jeudi et \u00e0 maintenir les rendements des obligations am\u00e9ricaines \u00e0 des niveaux \u00e9lev\u00e9s, r\u00e9duisant l\u2019impact du plan du Tr\u00e9sor visant \u00e0 doubler certaines op\u00e9rations de rachat sur les maturit\u00e9s longues.<\/p>\n
Les signaux de politique mon\u00e9taire de la Fed sont rest\u00e9s au centre de l\u2019attention apr\u00e8s que le compte rendu de la r\u00e9union du FOMC des 28 et 29 juillet a montr\u00e9 que les responsables penchaient pour un rel\u00e8vement des taux prochainement en l\u2019absence de nouveaux progr\u00e8s sur la d\u00e9sinflation, tandis que l\u2019outil CME FedWatch indiquait une probabilit\u00e9 de 68 % d\u2019au moins une hausse d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. Sur le plan technique, l\u2019or se maintient au-dessus de la SMA \u00e0 200 jours et les op\u00e9rateurs surveillent le seuil de Fibonacci \u00e0 61,8 %, avec un MACD positif et un RSI (14) \u00e0 67,70. Un mouvement durable au-dessus du retracement de 61,8 % \u00e0 4 529,03 $ pourrait viser 4 687 $, puis 4 889 $ ; les supports se situent \u00e0 4 514,16 $, pr\u00e8s de 4 417 $, puis 4 306,50 $, autour de 4 168 $ et 3 946 $.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue, l\u2019or restant solidement install\u00e9 au-dessus du seuil cl\u00e9 de 4 550 $. Si la cassure technique au-dessus de la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours est tr\u00e8s encourageante, l\u2019indice de force relative se situe actuellement autour de 67,70, signalant que le march\u00e9 flirte avec une zone de surachat. Il convient donc d\u2019\u00e9viter de courir apr\u00e8s le prix \u00e0 ces niveaux et d\u2019attendre plut\u00f4t de l\u00e9gers replis avant d\u2019initier de nouvelles positions longues.<\/p>\n
Pour g\u00e9rer le risque efficacement, nous recommandons de se concentrer sur le niveau cl\u00e9 de retracement de Fibonacci \u00e0 61,8 % \u00e0 4 529 $ comme point pivot pour des strat\u00e9gies d\u00e9riv\u00e9es de court terme. Un maintien durable au-dessus de ce support pourrait justifier l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) ou la mise en place de positions longues sur contrats futures, avec un objectif \u00e0 4 687 $. \u00c0 l\u2019inverse, si le prix repasse sous la SMA \u00e0 200 jours \u00e0 4 514 $, il faudra privil\u00e9gier des strat\u00e9gies d\u00e9fensives ou envisager des options de vente (puts) de court terme.<\/p>\n
Il faut suivre de pr\u00e8s l\u2019escalade des tensions au Moyen-Orient, en particulier autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, qui voit transiter environ 20 millions de barils de p\u00e9trole par jour, soit pr\u00e8s de 20 % de la consommation mondiale. Les perturbations du transport maritime, en tirant les prix du p\u00e9trole vers le haut, entretiennent des craintes inflationnistes persistantes qui soutiennent le dollar lors des replis et limitent le potentiel haussier imm\u00e9diat de l\u2019or. Les traders de d\u00e9riv\u00e9s peuvent envisager des strat\u00e9gies d\u2019options de type straddle long ou strangle pour tirer parti de ruptures marqu\u00e9es et soudaines d\u00e9clench\u00e9es par ces titres g\u00e9opolitiques.<\/p>\n
Le sentiment de march\u00e9 reste extr\u00eamement sensible \u00e0 la politique mon\u00e9taire, l\u2019outil CME FedWatch int\u00e9grant actuellement une probabilit\u00e9 de 68 % d\u2019une nouvelle hausse des taux d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. Cette anticipation de taux durablement \u00e9lev\u00e9s tend historiquement \u00e0 r\u00e9duire l\u2019attrait des actifs sans rendement comme l\u2019or, cr\u00e9ant un rapport de force direct avec son statut de valeur refuge. Nous recommandons de conserver des tailles de position prudentes au cours des prochaines semaines afin de naviguer plus facilement dans ces changements brusques d\u2019anticipations de taux.<\/p>\n\n\n\r\n