Le Dow Jones Industrial Average \u00e9voluait autour de 53\u202f050 points, en baisse de plus de 400 points, apr\u00e8s que de solides publications am\u00e9ricaines \u00e0 12h30 GMT n\u2019ont pas suffi \u00e0 raviver l\u2019app\u00e9tit pour le risque. L\u2019indice d\u2019activit\u00e9 courante de la Fed de Philadelphie a grimp\u00e9 \u00e0 47,4 en ao\u00fbt contre 41,4, \u00e0 comparer \u00e0 un consensus de 25, tandis que les inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage sont ressorties \u00e0 206\u202f000, contre 210\u202f000 attendues et 212\u202f000 pr\u00e9c\u00e9demment. Les indicateurs avanc\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 encore plus vigoureux : l\u2019activit\u00e9 g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 six mois a bondi de 39 points \u00e0 73,6, un plus haut depuis ao\u00fbt 1983, avec les nouvelles commandes futures \u00e0 66,0 et les exp\u00e9ditions futures \u00e0 63,5. Les mesures de prix se sont \u00e9galement renforc\u00e9es : les prix pay\u00e9s futurs ont gagn\u00e9 6 points \u00e0 62,9 et les prix re\u00e7us futurs ont progress\u00e9 de 18 points \u00e0 59,8, tous deux au-dessus de leurs moyennes de long terme. <\/p>\n
Les rendements des Treasuries ont remont\u00e9, effa\u00e7ant la d\u00e9tente de la s\u00e9ance pr\u00e9c\u00e9dente, le 30 ans repassant au-dessus de 5,25% et le 10 ans s\u2019\u00e9tablissant autour de 4,70%, chacun en hausse de plus de cinq points de base, malgr\u00e9 des projets visant \u00e0 au moins doubler les rachats sur les maturit\u00e9s longues \u00e0 4 Md$ contre 2 Md$ ; la dette f\u00e9d\u00e9rale a franchi 40 000 Md$ mercredi et le premier achat renforc\u00e9 est pr\u00e9vu le 9 septembre. Walmart a chut\u00e9 de pr\u00e8s de 9% apr\u00e8s des ventes comparables aux \u00c9tats-Unis en hausse de 2,6% contre 3,8% estim\u00e9, amputant le Dow d\u2019environ 60 points, alors que les ventes au d\u00e9tail de juillet reculaient de 0,6% et que la confiance pr\u00e9liminaire d\u2019ao\u00fbt tombait \u00e0 51. Le p\u00e9trole a progress\u00e9 de 2%, le WTI juste sous 88,00$ et le Brent au-dessus de 93,50$. Les PMI pr\u00e9liminaires d\u2019ao\u00fbt sont attendus vendredi \u00e0 13h45 GMT, avec un manufacturier vu \u00e0 53,8 contre 53,9 et des services \u00e0 54 contre 54,6, apr\u00e8s un composite \u00e0 54,5 pr\u00e9c\u00e9demment ; le Dow a ensuite perdu environ 200 points apr\u00e8s 15h10 GMT. Sur le plan technique, une r\u00e9sistance se situe \u00e0 53\u202f200, puis 53\u202f500 et 53\u202f800, le record se trouvant juste sous 54\u202f750, tandis que les supports sont \u00e0 53\u202f000, puis 52\u202f750 et la MMEx 50 jours pr\u00e8s de 52\u202f500 ; le Stoch RSI est proche de 68 en journalier et de 25 en vue cinq minutes, avec invalidation sur une cl\u00f4ture journali\u00e8re au-dessus de 53\u202f500.<\/p>\n
Nous recommandons aux intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s d\u2019adopter une posture d\u00e9fensive et baissi\u00e8re dans les prochaines semaines, alors que la dynamique \u00ab la bonne nouvelle est une mauvaise nouvelle \u00bb domine le march\u00e9. La dette nationale ayant r\u00e9cemment franchi le seuil des 40 000 milliards de dollars, la hausse des rendements obligataires p\u00e8se fortement sur les valorisations des actions. Historiquement, lorsque le rendement du Treasury \u00e0 10 ans se rapproche de 4,7%, comme c\u2019est le cas actuellement, les indices actions subissent une pression baissi\u00e8re intense, comparable \u00e0 la correction de 10% observ\u00e9e fin 2023. <\/p>\n
Pour se positionner sur ce mouvement, les traders devraient privil\u00e9gier l\u2019achat de puts de court terme sur le Dow Jones Industrial Average, en visant une rupture du support cl\u00e9 des 53\u202f000 points. Le Stochastic RSI journalier s\u2019infl\u00e9chit depuis la borne haute, signalant que le momentum a nettement bascul\u00e9 du c\u00f4t\u00e9 des vendeurs. Si l\u2019indice cl\u00f4ture sous 53\u202f000, la voie s\u2019ouvre vers une baisse rapide en direction de la moyenne mobile exponentielle (MMEx) 50 jours, pr\u00e8s de 52\u202f500.<\/p>\n
Nous voyons \u00e9galement des opportunit\u00e9s tr\u00e8s attractives dans le trading de d\u00e9riv\u00e9s de volatilit\u00e9 et d\u2019\u00e9nergie. Avec un Brent au-dessus de 93,50$ et un WTI proche de 88$ sur fond de tensions g\u00e9opolitiques accrues, les options d\u2019achat (calls) li\u00e9es \u00e0 l\u2019\u00e9nergie offrent une couverture efficace contre une poursuite du repli des actions. Historiquement, des hausses durables de l\u2019\u00e9nergie au-del\u00e0 de 90$ le baril agissent comme une taxe directe sur les consommateurs, ce qui explique pourquoi des g\u00e9ants de la distribution comme Walmart signalent d\u00e9j\u00e0 une forte baisse de la fr\u00e9quentation en magasin.<\/p>\n\n\n\r\n