La livre sterling s\u2019est appr\u00e9ci\u00e9e lors de la s\u00e9ance nord-am\u00e9ricaine, la GBP gagnant 0,25% et la paire GBP\/USD s\u2019\u00e9tablissant \u00e0 1,3639 apr\u00e8s un pic \u00e0 1,3659, son plus haut niveau depuis f\u00e9vrier. Le dollar s\u2019est stabilis\u00e9 apr\u00e8s l\u2019annonce par le Tr\u00e9sor am\u00e9ricain d\u2019un programme de rachats d\u2019obligations visant \u00e0 am\u00e9liorer la liquidit\u00e9 sur la partie longue de la courbe, une initiative que certains march\u00e9s ont interpr\u00e9t\u00e9e comme un contr\u00f4le de la courbe des taux (Yield Curve Control, YCC). L\u2019indice du dollar (DXY) s\u2019est maintenu \u00e0 98,79 apr\u00e8s avoir touch\u00e9 98,55, un plus bas de deux mois et demi observ\u00e9 pour la derni\u00e8re fois le 14 mai. Les inscriptions initiales au ch\u00f4mage aux \u00c9tats-Unis pour la semaine au 15 ao\u00fbt ont recul\u00e9 \u00e0 206k contre 212k, tandis que la moyenne sur quatre semaines a progress\u00e9 \u00e0 204k contre 199,75k.<\/p>\n
Au Royaume-Uni, l\u2019inflation de juillet a atteint un plus haut de quatre mois, maintenant des anticipations \u00e9lev\u00e9es de resserrement de la Banque d\u2019Angleterre en 2026 ; les valorisations int\u00e8grent 25 points de base d\u2019ici la r\u00e9union de d\u00e9cembre, selon Prime Terminal. L\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers les ventes au d\u00e9tail britanniques de juillet, attendues en ralentissement, ainsi que vers les indices PMI \u00ab flash \u00bb S&P Global au Royaume-Uni et aux \u00c9tats-Unis. Sur le plan technique, la paire GBP\/USD reste soutenue au-dessus de la zone 1,3499\u20131,3409 et du faisceau de moyennes mobiles simples \u00e0 50\/100\/200 jours proche de 1,3390, avec des niveaux de ligne de tendance cit\u00e9s \u00e0 1,3609 et 1,3366 ; le RSI (14) ressort \u00e0 70,49.<\/p>\n
Avec la livre sterling grimpant vers un plus haut sur plusieurs mois \u00e0 1,3639, nous conseillons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue sur la paire GBP\/USD. Cette impulsion haussi\u00e8re est soutenue par les derni\u00e8res donn\u00e9es d\u2019inflation au Royaume-Uni, en hausse \u00e0 un plus haut de quatre mois, qui consolident les anticipations d\u2019une hausse de taux de la Banque d\u2019Angleterre d\u2019ici d\u00e9cembre. Historiquement, lorsque l\u2019\u00e9cart entre les anticipations de taux au Royaume-Uni et aux \u00c9tats-Unis se creuse, la livre a tendance \u00e0 enregistrer des rallyes durables sur plusieurs semaines.<\/p>\n
Cependant, le RSI journalier s\u2019\u00e9tant tendu \u00e0 70,49, nous estimons que la paire entre en zone de surachat et qu\u2019une pause temporaire devient probable. Pour g\u00e9rer ce risque, les op\u00e9rateurs sur options devraient \u00e9viter d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) s\u00e8ches et on\u00e9reuses \u00e0 ces niveaux. Nous recommandons plut\u00f4t des spreads haussiers de calls (bull call spreads) afin de r\u00e9duire le co\u00fbt initial tout en restant positionn\u00e9 sur la tendance haussi\u00e8re de fond.<\/p>\n
En cas de repli \u00e0 court terme, nous viserions le principal cluster de supports entre 1,3409 et 1,3499 comme zone d\u2019entr\u00e9e id\u00e9ale pour des positions longues. Cette r\u00e9gion est fortement renforc\u00e9e par des moyennes mobiles simples majeures, qui agissent historiquement comme des planchers solides lors des cycles haussiers sur le march\u00e9 des changes. Les traders sur d\u00e9riv\u00e9s peuvent vendre des puts couverts en cash (cash-secured puts) ou mettre en place des spreads haussiers de puts (bull put spreads) autour de ces niveaux afin d\u2019encaisser de la prime.<\/p>\n
Il faut \u00e9galement rester attentif aux catalyseurs macro\u00e9conomiques \u00e0 venir, en particulier les PMI \u00ab flash \u00bb de S&P Global et les ventes au d\u00e9tail au Royaume-Uni. Un chiffre de ventes au d\u00e9tail faible pourrait temporairement refroidir les paris sur une hausse des taux, offrant une excellente opportunit\u00e9 d\u2019acheter des options d\u2019achat sur la livre \u00e0 meilleur prix lors du creux. Parall\u00e8lement, il conviendra de surveiller l\u2019indice du dollar, qui \u00e9volue pr\u00e8s de son r\u00e9cent plus bas \u00e0 98,55 : toute rupture sous ce niveau acc\u00e9l\u00e9rerait la progression de la livre.<\/p>\n\n\n\r\n