L\u2019AUD\/USD a recul\u00e9 lors des \u00e9changes asiatiques de jeudi, apr\u00e8s avoir gagn\u00e9 plus de 0,5% la s\u00e9ance pr\u00e9c\u00e9dente, \u00e9voluant autour de 0,7120 alors que le dollar australien s\u2019est affaibli \u00e0 la suite d\u2019un rapport sur l\u2019emploi d\u00e9cevant. Le taux de ch\u00f4mage en Australie est remont\u00e9 \u00e0 4,5% en juillet, contre 4,4% attendu, tandis que l\u2019emploi a diminu\u00e9 de 15,8K apr\u00e8s la hausse de 80,2K en juin, \u00e0 rebours d\u2019un consensus qui tablait sur une progression de 15,0K. Les anticipations de march\u00e9 n\u2019int\u00e9graient plus que 12 pdb de hausses de taux de la RBA \u00e0 horizon trois mois. La paire subit aussi des pressions plus larges li\u00e9es \u00e0 une demande chinoise en berne pour les mati\u00e8res premi\u00e8res australiennes et \u00e0 un contexte domestique plus fragile.<\/p>\n\n
La baisse a toutefois \u00e9t\u00e9 contenue par l\u2019affaiblissement du dollar am\u00e9ricain, alors que les anticipations sur la Fed se sont assouplies. Les minutes de juillet de la Fed montrent que les responsables envisageraient de relever les taux si l\u2019inflation ne ralentissait pas, apr\u00e8s avoir maintenu le taux directeur dans une fourchette de 3,5%\u20133,75% ; l\u2019inflation reste au-dessus de l\u2019objectif de 2%, m\u00eame si les donn\u00e9es mensuelles sugg\u00e8rent des tensions plus mod\u00e9r\u00e9es. Selon la tarification CME FedWatch, la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse lors de la prochaine r\u00e9union ressort \u00e0 32,7%, contre 47% il y a un mois. Sur les graphiques, l\u2019AUD\/USD s\u2019\u00e9changeait pr\u00e8s de 0,7110, au-dessus de l\u2019EMA \u00e0 neuf p\u00e9riodes \u00e0 0,7087 et de l\u2019EMA \u00e0 50 jours \u00e0 0,7034, avec un RSI 14 jours \u00e0 63,2 ; une r\u00e9sistance se situe \u00e0 0,7200, tandis que l\u2019indice FXS Fed Sentiment Index demeure sous ses sommets pr\u00e9c\u00e9dents.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de rechercher des opportunit\u00e9s d\u2019achat sur de faibles replis, la paire AUD\/USD conservant une structure haussi\u00e8re constructive malgr\u00e9 les r\u00e9cents chiffres d\u00e9cevants de l\u2019emploi australien. L\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) ou la mise en place d\u2019ordres limites \u00e0 l\u2019achat \u00e0 proximit\u00e9 de la moyenne mobile exponentielle (EMA) \u00e0 neuf p\u00e9riodes \u00e0 0,7087 permet de tirer parti de la tendance de fond. Historiquement, lorsque cette paire se maintient au-dessus de sa moyenne mobile \u00e0 50 jours, les replis de court terme sont rapidement rachet\u00e9s par des investisseurs institutionnels en qu\u00eate de points d\u2019entr\u00e9e.<\/p>\n\n
Alors que le dollar australien comme le dollar am\u00e9ricain font face \u00e0 des vents contraires domestiques, nous anticipons une phase de consolidation sous le plafond psychologique de 0,7200. Les traders peuvent exploiter cet environnement en mettant en \u0153uvre des strat\u00e9gies de short strangle ou d\u2019iron condor afin d\u2019encaisser la prime de volatilit\u00e9. Ce sc\u00e9nario d\u2019\u00e9volution en range est corrobor\u00e9 par les indicateurs r\u00e9cents de volatilit\u00e9 sur le march\u00e9 des changes, qui montrent une stabilisation de la volatilit\u00e9 implicite de l\u2019AUD\/USD autour de sa moyenne historique de 8,5% \u00e0 la fin des \u00e9changes d\u2019ao\u00fbt.<\/p>\n\n
Il convient de surveiller de pr\u00e8s l\u2019\u00e9volution des probabilit\u00e9s de resserrement de la Fed, r\u00e9cemment retomb\u00e9es \u00e0 32,7% selon l\u2019outil CME FedWatch. Tout signe suppl\u00e9mentaire de reflux de l\u2019inflation am\u00e9ricaine devrait peser sur le billet vert et pousser l\u2019AUD\/USD vers notre objectif de court terme \u00e0 0,7200. Pour encadrer les risques baissiers li\u00e9s \u00e0 une demande chinoise plus faible en mati\u00e8res premi\u00e8res, nous recommandons de placer des stop-loss de protection ou d\u2019acheter des options de vente (puts) d\u00e9fensives juste sous le plancher technique \u00e0 0,7034.<\/p>\n\n\n\r\n