Le pr\u00e9sident Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 que les \u00c9tats-Unis avaient lanc\u00e9 leur action \u00e9conomique la plus s\u00e9v\u00e8re contre l\u2019Iran, la pr\u00e9sentant comme une campagne de conflit \u00e9conomique et d\u2019isolement, et avertissant que tout pays facilitant un soutien financier s\u2019exposerait \u00e0 des cons\u00e9quences \u00e9conomiques. Il a cit\u00e9 un large \u00e9ventail de canaux pr\u00e9sum\u00e9s, notamment la contrebande de p\u00e9trole, les lignes de swap, les transferts de liquidit\u00e9s, les bureaux de change, les registres de navires et les soci\u00e9t\u00e9s \u00e9crans, et a affirm\u00e9 que ces fili\u00e8res devaient \u00eatre ferm\u00e9es. Trump a \u00e9galement indiqu\u00e9 que les \u00c9tats-Unis pourraient reprendre les n\u00e9gociations avec l\u2019Iran \u00e0 un stade ult\u00e9rieur, tout en d\u00e9crivant les conditions actuelles comme favorables.<\/p>\n\n
Dans le Golfe, les \u00c9mirats arabes unis ont d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019ils suspendraient tout commerce avec T\u00e9h\u00e9ran apr\u00e8s que deux missiles balistiques ont vis\u00e9 les \u00c9mirats, une affirmation d\u00e9mentie par l\u2019Iran. Les prix du brut \u00e9taient stables : le West Texas Intermediate progressait de 0,02% \u00e0 85,28 dollars au moment de la r\u00e9daction.<\/p>\n\n
Alors que le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Trump menace l\u2019Iran de sanctions sans pr\u00e9c\u00e9dent et que les EAU suspendent leurs \u00e9changes, nous estimons que les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie sous-\u00e9valuent largement le risque d\u2019une perturbation majeure de l\u2019offre. Bien que le WTI se maintienne actuellement autour de 85,28 dollars, la menace de sanctions secondaires visant les pays facilitant la contrebande de p\u00e9trole iranien met jusqu\u2019\u00e0 1,5 million de barils par jour d\u2019exportations en risque imm\u00e9diat. Les traders de d\u00e9riv\u00e9s devraient tirer parti de ce calme avant la temp\u00eate en se positionnant pour un mouvement haussier marqu\u00e9 des prix du p\u00e9trole dans les prochaines semaines.<\/p>\n\n
Nous recommandons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) hors de la monnaie sur le WTI, avec des \u00e9ch\u00e9ances octobre et novembre 2026, afin de capter la prime de risque g\u00e9opolitique in\u00e9vitable. Historiquement, des chocs d\u2019offre soudains dans le Golfe persique, comme les attaques de 2019 contre les infrastructures p\u00e9troli\u00e8res saoudiennes, ont entra\u00een\u00e9 une envol\u00e9e des prix du p\u00e9trole de plus de 14% en une seule s\u00e9ance. La volatilit\u00e9 implicite des options sur le p\u00e9trole demeure actuellement relativement bon march\u00e9, ce qui rend les strat\u00e9gies longues volatilit\u00e9, comme les straddles, particuli\u00e8rement attractives \u00e0 ce stade.<\/p>\n\n
Comme la Chine reste le principal acheteur de brut iranien, important la grande majorit\u00e9 des exportations quotidiennes de l\u2019Iran, toute application stricte des sanctions secondaires am\u00e9ricaines comprimerait fortement les marges de raffinage en Asie. Les traders devraient envisager de vendre \u00e0 d\u00e9couvert des contrats \u00e0 terme sur des indices asiatiques d\u00e9pendants de l\u2019\u00e9nergie ou d\u2019acheter des options de vente (puts) sur les grands conglom\u00e9rats du raffinage de la r\u00e9gion. Nous anticipons qu\u2019\u00e0 mesure que les \u00c9tats-Unis commenceront \u00e0 cibler les soci\u00e9t\u00e9s \u00e9crans et les registres de navires, les taux de fret mondiaux s\u2019envoleront, faisant des positions longues sur des d\u00e9riv\u00e9s du transport maritime un autre pari potentiellement tr\u00e8s lucratif.<\/p>\n\n\n\r\n