Le taux de ch\u00f4mage australien a l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 \u00e0 4,5 % en juillet, contre 4,4 % en juin, au-dessus du consensus \u00e0 4,4 %, selon l\u2019Australian Bureau of Statistics (ABS). L\u2019emploi a recul\u00e9 de 15,8 k apr\u00e8s une hausse de 80,2 k r\u00e9vis\u00e9e en juin (initialement 76,3 k), alors que le march\u00e9 attendait une progression de 15 k. Le taux de participation a gliss\u00e9 \u00e0 66,9 %, contre 67,0 %. L\u2019emploi \u00e0 temps plein a augment\u00e9 de 16,3 k, apr\u00e8s une hausse r\u00e9vis\u00e9e de 48,9 k (pr\u00e9c\u00e9demment 29,3 k), tandis que l\u2019emploi \u00e0 temps partiel a chut\u00e9 de 32,2 k apr\u00e8s une hausse de 47 k.<\/p>\n\n
La ventilation de l\u2019ABS montre que l\u2019emploi masculin a diminu\u00e9 de 11 000, dont 10 000 postes \u00e0 temps partiel en moins et 1 000 postes \u00e0 temps plein en moins, tandis que l\u2019emploi f\u00e9minin a recul\u00e9 de 5 000, le temps partiel ayant baiss\u00e9 de 22 000 mais le temps plein ayant augment\u00e9 de 17 000. Les heures travaill\u00e9es ont diminu\u00e9 de 12 millions, les salari\u00e9s \u00e0 temps plein ayant effectu\u00e9 7 millions d\u2019heures en moins et les salari\u00e9s \u00e0 temps partiel 5 millions d\u2019heures en moins. Sur les march\u00e9s, l\u2019AUD\/USD reculait de 0,26 % \u00e0 0,7106. Avant la publication, les attentes portaient sur un ch\u00f4mage \u00e0 4,4 %, 15 k cr\u00e9ations d\u2019emplois et un taux de participation \u00e0 66,9 %, apr\u00e8s les gains de juin de 47 k \u00e0 temps partiel et 29,3 k \u00e0 temps plein. La RBA a maintenu son taux directeur inchang\u00e9 \u00e0 4,35 %.<\/p>\n\n
Les statistiques d\u2019emploi d\u00e9cevantes publi\u00e9es ce jour par l\u2019Australian Bureau of Statistics font appara\u00eetre une hausse surprise du taux de ch\u00f4mage \u00e0 4,5 % et une destruction de 15 800 emplois. Nous estimons que les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 une pression baissi\u00e8re \u00e0 court terme sur le dollar australien, qui a d\u00e9j\u00e0 c\u00e9d\u00e9 0,26 % \u00e0 0,7106. Cet affaiblissement soudain ouvre des opportunit\u00e9s strat\u00e9giques de vente \u00e0 d\u00e9couvert sur la paire AUD\/USD, en particulier en cas de cassure sous le support cl\u00e9 \u00e0 0,7060.<\/p>\n\n
Nous pensons que ce refroidissement du march\u00e9 du travail r\u00e9duira la pression sur la Reserve Bank of Australia pour relever ses taux, ce qui devrait maintenir le cash rate stable \u00e0 4,35 %. Historiquement, lorsque le ch\u00f4mage remonte vers 4,5 % \u2014 apr\u00e8s des moyennes proches de 3,7 % observ\u00e9es ces derni\u00e8res ann\u00e9es dans un march\u00e9 tr\u00e8s tendu \u2014 les d\u00e9cideurs s\u2019\u00e9loignent d\u2019un durcissement mon\u00e9taire agressif. Les traders de d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager de se positionner sur les contrats \u00e0 terme de swaps index\u00e9s sur les bank bills, en misant contre toute nouvelle hausse de taux dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n\n
Il faut toutefois surveiller les march\u00e9s mondiaux des mati\u00e8res premi\u00e8res, car la hausse du Brent, proche de 80 dollars le baril, continue d\u2019entretenir les risques inflationnistes. Ce m\u00e9lange entre affaiblissement de l\u2019\u00e9conomie domestique et inflation \u00e9nerg\u00e9tique mondiale persistante sugg\u00e8re un environnement tr\u00e8s volatil. Nous recommandons des strat\u00e9gies optionnelles, telles que l\u2019achat de straddles sur l\u2019AUD\/USD, afin de tirer parti de ces forces de march\u00e9 vives et contradictoires.<\/p>\n\n
En examinant la qualit\u00e9 de l\u2019emploi, la perte de 32 200 postes \u00e0 temps partiel indique que le pouvoir d\u2019achat des m\u00e9nages devrait se contracter. Nous anticipons que ce frein \u00e9conomique de fond conduira \u00e0 un aplatissement de la courbe des rendements des obligations d\u2019\u00c9tat australiennes. Les traders de d\u00e9riv\u00e9s peuvent exploiter ce mouvement en intervenant sur les contrats \u00e0 terme 3 ans et 10 ans sur obligations souveraines australiennes.<\/p>\n\n\n\r\n