EUR\/JPY a prolong\u00e9 sa progression pour une deuxi\u00e8me s\u00e9ance, mais les achats se sont essouffl\u00e9s mardi, le cours butant sur une r\u00e9sistance en couches autour de 184,70. Le cross s\u2019orientait vers une cl\u00f4ture quasi inchang\u00e9e pr\u00e8s de 184,69, au voisinage de son niveau d\u2019ouverture (184,69), le march\u00e9 marquant une pause sous la zone des 185,00.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, EUR\/JPY s\u2019inscrit dans une zone de confluence des moyennes mobiles simples (SMA) \u00e0 50 jours et 100 jours autour de 184,72\/73. La SMA \u00e0 200 jours se situe sous le spot \u00e0 184,05, tandis qu\u2019une cassure nette au-dessus du faisceau de SMA de court terme ouvrirait la voie vers 185,00, puis vers le prochain sommet de cycle \u00e0 187,47 (pic du 29 juillet). \u00c0 la baisse, le premier support est identifi\u00e9 sur la SMA \u00e0 200 jours \u00e0 184,05 ; un repli d\u00e9placerait ensuite l\u2019attention vers 182,05 (point bas de swing du 6 mai), puis 179,37 (plus bas du 3 ao\u00fbt).<\/p>\n\n
Nous suivons actuellement de pr\u00e8s la paire EUR\/JPY alors qu\u2019elle consolide \u00e0 proximit\u00e9 du niveau critique de 184,70, confront\u00e9e \u00e0 une forte r\u00e9sistance mat\u00e9rialis\u00e9e par les moyennes mobiles simples \u00e0 50 jours et 100 jours. Cette phase de consolidation intervient alors que la Banque du Japon poursuit son cycle historique de resserrement, les anticipations de march\u00e9 int\u00e9grant une probabilit\u00e9 de 60% d\u2019une nouvelle hausse de taux avant la fin 2026. Dans le m\u00eame temps, les baisses de taux de la Banque centrale europ\u00e9enne ont r\u00e9duit l\u2019\u00e9cart de rendement, ce qui rend cette fronti\u00e8re technique particuli\u00e8rement d\u00e9terminante pour les prochains mouvements.<\/p>\n\n
Si nous constatons une cl\u00f4ture journali\u00e8re au-dessus de 184,73, nous recommandons aux intervenants sur produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019acheter des options call \u00e0 court terme visant 185,00 puis le sommet de fin juillet \u00e0 187,47. Historiquement, les franchissements au-dessus de deux moyennes mobiles d\u00e9clenchent un momentum marqu\u00e9, que l\u2019on peut chercher \u00e0 capter via des spreads de calls afin de r\u00e9duire le co\u00fbt de prime initial. La volatilit\u00e9 implicite actuelle, autour de 10,2%, rend ces strat\u00e9gies longues volatilit\u00e9 relativement peu ch\u00e8res et attractives pour profiter d\u2019une acc\u00e9l\u00e9ration haussi\u00e8re soudaine.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019inverse, si la r\u00e9sistance tient et que le prix passe sous la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours \u00e0 184,05, nous devrions imm\u00e9diatement basculer vers l\u2019achat d\u2019options put. Une rupture de ce support pourrait rapidement ramener la paire vers le point bas de mai \u00e0 182,05, voire jusqu\u2019\u00e0 179,37. En recourant \u00e0 des puts baissiers, il est possible de b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019un d\u00e9bouclage rapide des positions longues, sans s\u2019exposer au risque illimit\u00e9 qu\u2019implique une vente \u00e0 d\u00e9couvert en direct.<\/p>\n\n\n\r\n