L\u2019or (XAU\/USD) \u00e9voluait en l\u00e9g\u00e8re baisse sous 4 400 dollars \u00e0 l\u2019ouverture de la s\u00e9ance europ\u00e9enne de mardi, mettant fin \u00e0 deux jours de hausse, alors que le dollar am\u00e9ricain se raffermissait apr\u00e8s un creux de deux mois. Le billet vert a \u00e9t\u00e9 soutenu par des craintes d\u2019inflation li\u00e9es \u00e0 la hausse des prix du p\u00e9trole et par l\u2019anticipation d\u2019au moins une hausse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en 2026, tandis que le bras de fer entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran maintenait une prime de risque g\u00e9opolitique. Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 que l\u2019Iran devait se rendre pour mettre fin \u00e0 une guerre de pr\u00e8s de six mois, a ajout\u00e9 que les \u00c9tats-Unis ne cherchaient pas \u00e0 prolonger le Memorandum of Understanding avec l\u2019Iran arriv\u00e9 \u00e0 expiration lundi, et a r\u00e9it\u00e9r\u00e9 l\u2019id\u00e9e de d\u00e9clarer le d\u00e9troit d\u2019Ormuz territoire am\u00e9ricain, tout en avertissant qu\u2019il viserait Oman si le pays entravait les efforts visant \u00e0 rouvrir la voie maritime.<\/p>\n
Les forces houthis soutenues par l\u2019Iran ont indiqu\u00e9 avoir utilis\u00e9 plusieurs missiles balistiques pour viser un navire de d\u00e9barquement militaire saoudien et quatre patrouilleurs pr\u00e8s de Mokha, ravivant les inqui\u00e9tudes sur le trafic via le d\u00e9troit de Bab el-Mandeb et propulsant le brut \u00e0 un plus haut de deux semaines. TD Securities s\u2019attend \u00e0 ce que la Fed reste en pause, m\u00eame si elle juge qu\u2019un mouvement en 2026 serait plus probablement une hausse ; pourtant, l\u2019outil FedWatch du CME Group affiche 64 % de probabilit\u00e9 d\u2019un statu quo des taux lors de la r\u00e9union de septembre 2026. Sur le plan technique, le RSI s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 63,47 et le MACD restait positif, avec une r\u00e9sistance proche de 4 450 dollars et la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 200 jours \u00e0 4 508 dollars, tandis que les supports se situent \u00e0 4 302,33 dollars, 4 164,44 dollars et 3 941,54 dollars.<\/p>\n
Nous conseillons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de faire preuve de prudence, l\u2019or restant sous pression sous 4 400 dollars, sur fond de reprise du dollar et de mont\u00e9e des tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient. Avec le rendement du Treasury am\u00e9ricain \u00e0 10 ans qui remonte vers 4,35 % et le WTI qui \u00e9volue autour de 86 dollars le baril, la menace d\u2019une inflation persistante tir\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie continue de peser sur les actifs non r\u00e9mun\u00e9rateurs. Les traders sur d\u00e9riv\u00e9s peuvent envisager des strat\u00e9gies d\u00e9fensives de court terme, comme l\u2019achat de puts de maturit\u00e9 proche sur l\u2019or, jusqu\u2019\u00e0 ce que le contexte macro\u00e9conomique s\u2019\u00e9claircisse.<\/p>\n
L\u2019escalade du conflit en mer Rouge et dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, o\u00f9 les risques sur le transport d\u2019\u00e9nergie se sont accrus, laisse entrevoir des pics soudains de volatilit\u00e9. Pour se couvrir contre cette incertitude, il est possible d\u2019utiliser des straddles ou des strangles sur l\u2019or afin de capter des cassures marqu\u00e9es dans un sens comme dans l\u2019autre. Pour les op\u00e9rateurs sur contrats \u00e0 terme, conserver des stop-loss serr\u00e9s juste au-dessus de la r\u00e9sistance \u00e0 4 450 dollars permettra de prot\u00e9ger le capital contre des reprises brusques de l\u2019or en tant que valeur refuge.<\/p>\n
Les prix de march\u00e9 indiquent actuellement une probabilit\u00e9 de 64 % que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale maintienne ses taux inchang\u00e9s en septembre, mais la menace d\u2019une ultime hausse d\u2019ici fin 2026 demeure tr\u00e8s cr\u00e9dible. Ce contexte restrictif soutient l\u2019indice du dollar (DXY) alors qu\u2019il teste le seuil de 103,50, rendant les positions longues sur l\u2019or risqu\u00e9es \u00e0 tr\u00e8s court terme. Nous recommandons de se concentrer sur la prochaine publication des minutes du FOMC afin d\u2019\u00e9valuer la v\u00e9ritable tol\u00e9rance de la banque centrale face \u00e0 une inflation persistante.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, il convient de surveiller le support cl\u00e9 \u00e0 4 302 dollars, correspondant au retracement de 38,2 %. Une rupture durable sous ce niveau pourrait ouvrir la voie \u00e0 un repli plus marqu\u00e9 vers 4 164 dollars, un point d\u2019entr\u00e9e potentiellement attractif pour les vendeurs \u00e0 d\u00e9couvert via des bear put spreads. \u00c0 l\u2019inverse, il faut \u00e9viter les positions longues agressives tant que l\u2019or n\u2019a pas franchi clairement, puis pr\u00e9serv\u00e9, le sommet de swing \u00e0 4 450 dollars.<\/p>\n\n\n\r\n