Strat\u00e9gie d\u00e9riv\u00e9s sur l\u2019EUR\/USD : prudence dans un contexte de volatilit\u00e9 et de tensions g\u00e9opolitiques<\/p>\n
L\u2019EUR\/USD est rest\u00e9 stable en Asie autour de 1,1575\u20131,1580 apr\u00e8s une pause dans un l\u00e9ger repli depuis un plus haut de deux mois, \u00e0 la suite d\u2019une hausse engag\u00e9e depuis la zone de 1,1350, qui correspondait \u00e9galement au point bas de swing de juillet. Le ralentissement de l\u2019inflation am\u00e9ricaine et des donn\u00e9es faibles sur les d\u00e9penses de consommation ont r\u00e9duit les anticipations d\u2019un resserrement de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e0 court terme, entra\u00eenant l\u2019indice du dollar vers son plus bas niveau depuis le 16 juin, lundi. Toutefois, la fermet\u00e9 des prix du brut a maintenu les craintes inflationnistes au premier plan et, conjugu\u00e9e \u00e0 l\u2019incertitude g\u00e9opolitique persistante, a soutenu la demande de dollar.<\/p>\n
Au Moyen-Orient, Donald Trump a d\u00e9clar\u00e9 que les \u00c9tats-Unis ne chercheraient pas \u00e0 prolonger le m\u00e9morandum d\u2019entente avec l\u2019Iran, expir\u00e9 lundi, et a r\u00e9it\u00e9r\u00e9 des menaces autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz et d\u2019Oman ; ce bras de fer a contribu\u00e9 \u00e0 porter le p\u00e9trole \u00e0 un plus haut de deux semaines et a renforc\u00e9 l\u2019hypoth\u00e8se d\u2019au moins une hausse de taux de la Fed d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. Les march\u00e9s attendent mercredi la publication des minutes du FOMC pour des indications de politique mon\u00e9taire, tandis que les anticipations d\u2019une derni\u00e8re hausse de 25 pdb de la Banque centrale europ\u00e9enne en septembre ont aid\u00e9 \u00e0 soutenir l\u2019euro. Sur le plan technique, l\u2019EUR\/USD bute juste sous le retracement de 50,0 % de la baisse d\u2019avril \u00e0 juin ; un franchissement pourrait viser la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours \u00e0 1,1630 ainsi que le niveau de 61,8 % \u00e0 1,1647, tandis que les supports se situent \u00e0 1,1522, 1,1445 et 1,1320.<\/p>\n
Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de faire preuve d\u2019une extr\u00eame prudence et d\u2019\u00e9viter des positions haussi\u00e8res agressives sur l\u2019EUR\/USD, malgr\u00e9 la stabilit\u00e9 de la paire pr\u00e8s de 1,1580 aujourd\u2019hui. Si l\u2019euro a r\u00e9cemment inscrit un plus haut de deux mois, un dollar am\u00e9ricain plus ferme limite d\u00e9sormais le potentiel de progression, alors que les pressions \u00e9nerg\u00e9tiques mondiales s\u2019intensifient. Les cours du Brent ont rebondi ce mois-ci vers 80 dollars le baril, ce qui maintient \u00e9lev\u00e9s les risques d\u2019inflation \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale et conforte l\u2019orientation restrictive de la banque centrale am\u00e9ricaine.<\/p>\n
Dans un contexte de mont\u00e9e des tensions g\u00e9opolitiques autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, nous recommandons aux traders de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies sur d\u00e9riv\u00e9s pour se couvrir contre un brusque rebond du dollar. L\u2019achat d\u2019options de vente (puts) EUR\/USD \u00e0 court terme peut constituer une approche pertinente pour se prot\u00e9ger contre les risques baissiers, alors que la prime de risque li\u00e9e au conflit augmente. Historiquement, des chocs \u00e9nerg\u00e9tiques et des crises politiques soudaines ont fait progresser l\u2019indice du dollar (DXY) de 2 % \u00e0 3 % en l\u2019espace de quelques semaines, ce qui rend un positionnement d\u00e9fensif particuli\u00e8rement n\u00e9cessaire.<\/p>\n
Nous devons \u00e9galement nous concentrer sur les minutes du FOMC mercredi et sur la prochaine r\u00e9union de la Banque centrale europ\u00e9enne en septembre. Bien que le march\u00e9 ait int\u00e9gr\u00e9 une derni\u00e8re hausse de 25 points de base de la BCE, tout signe de persistance de l\u2019inflation pourrait contraindre la Fed \u00e0 relever \u00e0 nouveau ses taux avant la fin de l\u2019ann\u00e9e. Les traders peuvent tirer parti de cette incertitude en utilisant des strat\u00e9gies de straddle long afin de profiter de la volatilit\u00e9 attendue autour de ces communications des banques centrales.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, nous sugg\u00e9rons d\u2019utiliser le retracement de Fibonacci de 50,0 % comme d\u00e9clencheur cl\u00e9 pour de nouvelles positions sur d\u00e9riv\u00e9s. Si l\u2019EUR\/USD franchit cette r\u00e9sistance, il conviendra d\u2019envisager des options d\u2019achat (calls) visant la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours \u00e0 1,1630. \u00c0 la baisse, une rupture sous le support imm\u00e9diat de 1,1522 devrait signaler une glissade plus marqu\u00e9e vers 1,1445, offrant une cible privil\u00e9gi\u00e9e pour les acheteurs de puts.<\/p>\n\n\n\r\n