L\u2019AUD\/USD a progress\u00e9 pour une troisi\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive, \u00e9voluant pr\u00e8s de 0,7110 durant les \u00e9changes asiatiques, alors que le dollar am\u00e9ricain est rest\u00e9 sous pression, les anticipations d\u2019un nouveau durcissement de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale s\u2019att\u00e9nuant. Apr\u00e8s un repli surprise des cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (NFP) aux \u00c9tats-Unis en juillet et une inflation des prix \u00e0 la consommation mod\u00e9r\u00e9e la semaine derni\u00e8re, la probabilit\u00e9 implicite d\u2019une hausse de taux \u00e0 la prochaine r\u00e9union est retomb\u00e9e \u00e0 35%, contre 47% un mois plus t\u00f4t, selon l\u2019outil CME FedWatch. Par ailleurs, les tensions entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran ont refait surface apr\u00e8s que Washington a indiqu\u00e9 ne pas avoir l\u2019intention de renouveler un accord arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance, tandis que T\u00e9h\u00e9ran a jug\u00e9 qu\u2019un accord restait hors de port\u00e9e et a appel\u00e9 \u00e0 la lev\u00e9e d\u2019un blocus naval.<\/p>\n\n
L\u2019attention se porte d\u00e9sormais sur les publications australiennes, dont l\u2019indice de confiance des consommateurs Westpac pour ao\u00fbt et l\u2019indice des salaires (Wage Price Index) du deuxi\u00e8me trimestre. Les salaires sont attendus en hausse de 0,8% en rythme trimestriel, tandis que la progression sur un an est vue \u00e0 3,2%, contre 3,3% au T1. Les futures sur le taux directeur de la RBA int\u00e8grent une probabilit\u00e9 de 60% d\u2019une hausse suppl\u00e9mentaire de 25 pdb d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, \u00e0 4,60%. Sur le plan technique, le spot demeure au-dessus de l\u2019EMA 9 p\u00e9riodes \u00e0 0,7074 et de l\u2019EMA 50 p\u00e9riodes \u00e0 0,7028, avec un RSI 14 jours \u00e0 65,84.<\/p>\n\n
Nous observons que la paire AUD\/USD construit un momentum haussier solide, \u00e9voluant actuellement autour de 0,7110 alors que le dollar am\u00e9ricain reste sous pression. \u00c9tant donn\u00e9 que l\u2019indice de force relative (RSI) \u00e0 14 jours se situe proche de la zone de surachat \u00e0 65,84, nous recommandons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019\u00e9viter de poursuivre la hausse aux niveaux actuels du spot. Nous privil\u00e9gions plut\u00f4t la mise en place de positions longues sur des replis de court terme, avec comme objectif la zone de support imm\u00e9diate proche de la moyenne mobile exponentielle (EMA) 9 p\u00e9riodes \u00e0 0,7074.<\/p>\n\n
Pour tirer parti de cette tendance tout en limitant le risque d\u2019une consolidation de court terme, nous privil\u00e9gions l\u2019utilisation de spreads haussiers de puts (bull put spreads). En vendant des options de vente avec un strike proche de la solide EMA 50 p\u00e9riodes \u00e0 0,7028, et en achetant des puts de protection \u00e0 un strike inf\u00e9rieur, il est possible de g\u00e9n\u00e9rer une prime tout en conservant un risque strictement d\u00e9fini. Cette strat\u00e9gie est confort\u00e9e par la r\u00e9silience du march\u00e9 du travail australien, o\u00f9 le taux de ch\u00f4mage se maintient r\u00e9cemment autour de 4,1%, ce qui permet \u00e0 l\u2019\u00e9conomie domestique de rester suffisamment robuste pour \u00e9carter tout risque de baisse soudaine des taux de la RBA.<\/p>\n\n
Il convient \u00e9galement de prendre en compte l\u2019\u00e9volution de l\u2019environnement de taux, l\u2019outil CME FedWatch indiquant que les anticipations d\u2019une hausse des taux am\u00e9ricains en septembre ont chut\u00e9 \u00e0 35% seulement. Cet effacement du biais restrictif, combin\u00e9 aux frictions g\u00e9opolitiques autour des voies maritimes au Moyen-Orient, sugg\u00e8re une pression baissi\u00e8re durable sur le billet vert. En cons\u00e9quence, nous sugg\u00e9rons de conserver un biais acheteur sur le dollar australien en achetant, sur repli, des options d\u2019achat (calls) \u00e0 maturit\u00e9 courte au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\r\n