Le peso mexicain s\u2019est affaibli face au dollar am\u00e9ricain lundi, avec un USD\/MXN de nouveau au-dessus de 17,00 et autour de 17,03, mettant fin \u00e0 une s\u00e9rie de quatre s\u00e9ances de baisse. Le mouvement s\u2019est produit alors m\u00eame que des statistiques am\u00e9ricaines plus faibles ont r\u00e9duit les anticipations d\u2019un durcissement suppl\u00e9mentaire : l\u2019IPC de juillet a progress\u00e9 de 3,4 % en glissement annuel contre 3,5 % en juin, tandis que l\u2019IPP a ralenti de 5,5 % \u00e0 4,7 % sur la m\u00eame p\u00e9riode. Les ventes au d\u00e9tail ont ensuite chut\u00e9 de 0,2 % \u00e0 -0,6 %, poussant le Dollar Index vers des plus bas de deux mois avant une stabilisation, en baisse de 0,05 % \u00e0 99,59.<\/p>\n
Le risque g\u00e9opolitique a \u00e9galement soutenu le billet vert, sur fond d\u2019incertitudes autour de la guerre au Moyen-Orient et d\u2019une tr\u00eave de 60 jours dans le cadre d\u2019un protocole d\u2019accord (MoU) qui a expir\u00e9 lundi. Le Mexique n\u2019a pas publi\u00e9 d\u2019indicateurs majeurs la semaine derni\u00e8re, mais Banxico doit publier son compte rendu le 20 ao\u00fbt. L\u2019attention se tourne ensuite vers les ventes au d\u00e9tail mexicaines de juin, attendues vendredi, qui devraient acc\u00e9l\u00e9rer de 1,6 % \u00e0 3,1 % en glissement annuel, tandis que les niveaux techniques montrent un USD\/MXN sous un faisceau de moyennes mobiles simples pr\u00e8s de 17,37 et un RSI (14) juste sous 30.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019approche de la publication du compte rendu de la Banque du Mexique le 20 ao\u00fbt, les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 des variations soudaines de la paire USD\/MXN. Nous recommandons d\u2019utiliser des straddles d\u2019options \u00e0 court terme afin de capter de brusques mouvements de prix sans prendre de pari directionnel. Cette strat\u00e9gie est particuli\u00e8rement adapt\u00e9e alors que Banxico continue de composer avec une inflation tenace, qui a r\u00e9cemment \u00e9volu\u00e9 autour de 4,6 % en 2026.<\/p>\n
La configuration technique indique que l\u2019USD\/MXN fait face \u00e0 une r\u00e9sistance marqu\u00e9e pr\u00e8s de 17,37, ce qui maintient une tendance de fond baissi\u00e8re. Si les tensions au Moyen-Orient ont temporairement renforc\u00e9 le dollar, nous consid\u00e9rons ce rebond comme une correction passag\u00e8re. Les op\u00e9rateurs peuvent envisager de vendre des options d\u2019achat (calls) hors-la-monnaie autour de 17,37 afin de tirer parti de ce plafond technique.<\/p>\n
Il faudra \u00e9galement surveiller les ventes au d\u00e9tail mexicaines de vendredi, projet\u00e9es en hausse \u00e0 3,1 % sur un an. Une dynamique solide de la consommation soutient g\u00e9n\u00e9ralement le peso, ce qui pourrait rapidement ramener l\u2019USD\/MXN vers 17,00. L\u2019achat d\u2019options de vente (puts) \u00e0 courte maturit\u00e9 sur l\u2019USD\/MXN avant la publication offre une mani\u00e8re \u00e0 risque limit\u00e9 de se positionner sur un rebond du peso.<\/p>\n
Dans une perspective plus large, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s au Mexique offrent toujours un avantage de rendement attractif face au dollar. En outre, des investissements directs \u00e9trangers robustes \u2014 au-del\u00e0 de 35 milliards de dollars l\u2019an dernier \u2014 soutiennent la solidit\u00e9 du peso \u00e0 long terme. En cons\u00e9quence, nous conseillons de profiter de tout rebond temporaire du dollar au cours des prochaines semaines pour accumuler des positions baissi\u00e8res sur l\u2019USD\/MXN.<\/p>\n\n\n\r\n