L\u2019or \u00e9voluait \u00e0 proximit\u00e9 de ses plus hauts d\u2019ao\u00fbt, le XAU\/USD s\u2019\u00e9tablissant \u00e0 4 423 $ et se maintenant au-dessus de 4 400 $ alors que le dollar am\u00e9ricain restait sous pression apr\u00e8s des publications d\u2019ao\u00fbt qui ont r\u00e9duit les anticipations d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en septembre. Les derni\u00e8res donn\u00e9es ont montr\u00e9 que les ventes au d\u00e9tail ont recul\u00e9 de 0,6 % sur un mois en juillet, tandis que l\u2019indice de confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan a gliss\u00e9 \u00e0 51 en ao\u00fbt, contre 55,2. Le Federal Open Market Committee doit publier mercredi le compte rendu (minutes) de sa r\u00e9union de juillet.<\/p>\n
La g\u00e9opolitique est \u00e9galement rest\u00e9e au centre de l\u2019attention, des informations indiquant que les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran travaillent \u00e0 prolonger de 60 jours un cessez-le-feu au Moyen-Orient, alors que d\u2019autres titres de presse affirmaient, s\u00e9par\u00e9ment, que l\u2019Iran aurait adopt\u00e9 une posture pleinement offensive, selon Reuters. Le p\u00e9trole a peu vari\u00e9, le West Texas Intermediate \u00e9voluant pr\u00e8s de 81 dollars le baril. Sur les graphiques, le m\u00e9tal est rest\u00e9 au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) 20 p\u00e9riodes en quatre heures, vers 4 383,06 $, tandis que les SMA 100 et 200 p\u00e9riodes \u00e9taient orient\u00e9es \u00e0 la hausse pr\u00e8s de 4 212,86 $ et 4 145,95 $ ; les indicateurs de momentum incluaient un RSI 14 p\u00e9riodes autour de 61. En donn\u00e9es quotidiennes, le prix se situait au-dessus de la SMA 100 jours \u00e0 4 386,20 $ et de la SMA 20 jours \u00e0 4 195,52 $, avec un RSI 14 jours proche de 66, et une r\u00e9sistance signal\u00e9e sur la SMA 200 jours autour de 4 506,84 $.<\/p>\n
Nous estimons que les traders sur d\u00e9riv\u00e9s devraient conserver un biais haussier et privil\u00e9gier les achats sur repli, tant que l\u2019or reste solidement au-dessus du seuil des 4 400 $. La r\u00e9cente faiblesse du dollar, aliment\u00e9e par une contraction de 0,6 % des ventes au d\u00e9tail en juillet et une baisse de la confiance des consommateurs \u00e0 51, constitue un puissant soutien pour les m\u00e9taux pr\u00e9cieux. Historiquement, lorsque la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale marque une pause dans ses hausses de taux lors de ralentissements \u00e9conomiques, l\u2019or tend \u00e0 surperformer, \u00e0 l\u2019image de sa forte progression lors de pr\u00e9c\u00e9dents cycles d\u2019assouplissement.<\/p>\n
Pour tirer parti de cette dynamique, nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des spreads haussiers sur options d\u2019achat (bull call spreads) ou \u00e0 des positions longues sur contrats \u00e0 terme, avec des points d\u2019entr\u00e9e proches du support imm\u00e9diat \u00e0 4 383 $. Ce niveau est fortement renforc\u00e9 par la moyenne mobile simple 20 p\u00e9riodes, ce qui en fait un point d\u2019entr\u00e9e logique pour les acheteurs souhaitant accompagner le mouvement vers 4 500 $. Pour une gestion du risque stricte, des ordres stop-loss de protection sur les positions longues peuvent \u00eatre plac\u00e9s juste en dessous de la moyenne mobile cl\u00e9 \u00e0 100 jours, \u00e0 4 386 $.<\/p>\n
Les incertitudes g\u00e9opolitiques, telles que l\u2019\u00e9volution des postures militaires entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, continuent de soutenir l\u2019attrait de l\u2019or en tant que valeur refuge. Les statistiques sectorielles montrent que les achats des banques centrales mondiales sont rest\u00e9s historiquement \u00e9lev\u00e9s, avec des achats nets d\u00e9passant r\u00e9guli\u00e8rement 1 000 tonnes par an afin de se couvrir contre l\u2019inflation syst\u00e9mique. Nous recommandons de suivre de pr\u00e8s la publication des minutes du FOMC ce mercredi, car tout indice en faveur d\u2019une pause prolong\u00e9e des taux devrait fournir l\u2019impulsion n\u00e9cessaire pour viser la zone de r\u00e9sistance \u00e0 4 506 $.<\/p>\n\n\n\r\n