Le WTI a progress\u00e9 de 0,68 % lundi, \u00e0 environ 82,10 $, les cours \u00e9tant soutenus par l\u2019absence de n\u00e9gociations entre Washington et T\u00e9h\u00e9ran et par l\u2019incertitude persistante autour des flux de p\u00e9trole transitant par le d\u00e9troit d\u2019Hormuz. Le blocage laisse les perspectives de reprise floues, tandis que la mont\u00e9e des tensions verbales a maintenu une prime de risque g\u00e9opolitique. Les march\u00e9s surveillent \u00e9galement le rapport hebdomadaire de l\u2019American Petroleum Institute (API) sur les stocks de brut am\u00e9ricains, attendu mardi, afin d\u2019obtenir de nouveaux \u0938\u0902\u0915\u0947\u0924 sur l\u2019\u00e9quilibre offre-demande.<\/p>\n
Ailleurs, les op\u00e9rateurs suivent la reprise des affrontements au Liban entre Isra\u00ebl et le Hezbollah, qui alimente les inqui\u00e9tudes sur l\u2019offre au Moyen-Orient, ainsi que les frappes quasi quotidiennes de l\u2019Ukraine contre des raffineries russes, qui ont contribu\u00e9 \u00e0 des p\u00e9nuries de carburants en Russie. Sur un graphique horaire, le WTI s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 82,08 $, au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 81,53 $ et de la SMA \u00e0 200 p\u00e9riodes \u00e0 79,22 $, tandis qu\u2019une ligne de tendance baissi\u00e8re proche de 82,28 $ plafonnait le potentiel haussier ; le RSI \u00e9voluait autour de 57. Les r\u00e9sistances \u00e9taient situ\u00e9es \u00e0 82,28 $, puis 83,57 $ et 84,60 $, avec des supports \u00e0 81,53 $ et 80,00 $, avant 79,22 $.<\/p>\n
Avec un WTI qui d\u00e9passe 82 $, nous estimons que les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager de se positionner pour une poursuite de la hausse dans les prochaines semaines. Compte tenu de l\u2019importante prime g\u00e9opolitique, l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) de court terme avec des prix d\u2019exercice autour de 84 \u00e0 85 $ constitue une mani\u00e8re \u00e0 risque d\u00e9fini de tirer parti de brusques pointes de prix. En cas d\u2019escalade de la confrontation autour du strat\u00e9gique d\u00e9troit d\u2019Hormuz, ces options pourraient b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019une expansion rapide de la volatilit\u00e9 implicite.<\/p>\n
Il faut rappeler que le d\u00e9troit d\u2019Hormuz est le principal goulot d\u2019\u00e9tranglement \u00e9nerg\u00e9tique au monde, avec plus de 20 millions de barils par jour, soit environ 20 % de la consommation mondiale de p\u00e9trole. Historiquement, m\u00eame des menaces limit\u00e9es de fermeture de cette voie maritime ont fait bondir les prix du p\u00e9trole de 10 % \u00e0 15 % en quelques jours. Les n\u00e9gociations entre Washington et T\u00e9h\u00e9ran \u00e9tant totalement au point mort, ce risque sur l\u2019offre demeure un d\u00e9clencheur tr\u00e8s actif de nervosit\u00e9 sur les march\u00e9s.<\/p>\n
Par ailleurs, la reprise des frappes de drones ukrainiens sur les raffineries russes cr\u00e9e un goulet d\u2019\u00e9tranglement imm\u00e9diat pour l\u2019approvisionnement en produits raffin\u00e9s. Les campagnes pass\u00e9es en 2024 ont neutralis\u00e9 environ 14 % de la capacit\u00e9 de raffinage de la Russie, illustrant la vuln\u00e9rabilit\u00e9 de ces installations aux perturbations. Il faut s\u2019attendre \u00e0 ce que des chocs similaires c\u00f4t\u00e9 offre continuent d\u2019instaurer un plancher solide sous les prix du brut, rendant les positions vendeuses particuli\u00e8rement risqu\u00e9es \u00e0 ce stade.<\/p>\n
Pour les traders sur contrats \u00e0 terme, nous sugg\u00e9rons d\u2019initier des positions longues sur repli, avec des ordres stop-loss serr\u00e9s juste sous la moyenne mobile \u00e0 100 p\u00e9riodes situ\u00e9e \u00e0 81,53 $. Si le WTI franchit la r\u00e9sistance imm\u00e9diate mat\u00e9rialis\u00e9e par la ligne de tendance \u00e0 82,28 $, cela pourrait d\u00e9clencher une acc\u00e9l\u00e9ration rapide vers 83,57 $ puis 84,60 $. \u00c0 l\u2019inverse, nous ne remettrions en cause ce sc\u00e9nario haussier que si les cl\u00f4tures journali\u00e8res passent sous la moyenne mobile critique \u00e0 200 p\u00e9riodes \u00e0 79,22 $.<\/p>\n
Nous recommandons \u00e9galement de suivre de pr\u00e8s les prochains rapports de stocks de l\u2019API et de l\u2019EIA afin de d\u00e9celer des signes de vigueur de la demande estivale. Historiquement, les stocks de brut am\u00e9ricains ont tendance \u00e0 se contracter pendant les pics de conduite automobile et de trafic a\u00e9rien, ce qui conforterait davantage notre biais haussier. Une baisse des stocks sup\u00e9rieure aux attentes cette semaine servirait probablement de catalyseur pour franchir la r\u00e9sistance actuelle.<\/p>\n\n\n\r\n