Les donn\u00e9es de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des \u00c9tats-Unis montrent que les positions nettes non commerciales sur l\u2019or ont progress\u00e9 \u00e0 217,9 k contrats, contre 197,6 k pr\u00e9c\u00e9demment. Cette hausse indique une exposition nette acheteuse plus importante chez les op\u00e9rateurs sp\u00e9culatifs sur le march\u00e9 des contrats \u00e0 terme.<\/p>\n
La derni\u00e8re lecture, compar\u00e9e au niveau ant\u00e9rieur, fait ressortir un gain de 20,3 k contrats. Le rapport porte sur le positionnement jusqu\u2019\u00e0 la derni\u00e8re semaine de r\u00e9f\u00e9rence, tel que refl\u00e9t\u00e9 dans les donn\u00e9es \u00ab Commitments of Traders \u00bb (COT) de la CFTC sur l\u2019or.<\/p>\n
Nous observons un changement majeur de sentiment de march\u00e9, alors que les grands sp\u00e9culateurs renforcent agressivement leurs paris haussiers sur l\u2019or. Le dernier rapport de la CFTC montre que les positions nettes acheteuses non commerciales ont bondi \u00e0 217,9 k, contre 197,6 k, signalant un solide soutien institutionnel \u00e0 une hausse des prix. Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019ajuster leurs portefeuilles afin de profiter de cet \u00e9lan haussier au cours des prochaines semaines.<\/p>\n
Cette forte hausse des contrats nets acheteurs intervient alors que les prix de l\u2019or au comptant restent solides, s\u2019\u00e9changeant pr\u00e8s de 2 450 dollars l\u2019once, sur fond d\u2019anticipations de nouvelles baisses de taux. Historiquement, lorsque les positions nettes acheteuses franchissent le seuil des 210 k, cela pr\u00e9c\u00e8de souvent un rally soutenu sur plusieurs semaines. \u00c0 titre d\u2019exemple, des hausses similaires des positions nettes acheteuses en 2020 et fin 2024 ont contribu\u00e9 \u00e0 propulser l\u2019or vers de nouveaux records.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders d\u2019options de privil\u00e9gier des spreads haussiers \u00e0 l\u2019achat (bull call spreads) avec des \u00e9ch\u00e9ances septembre ou octobre 2026, afin de tirer parti de cette dynamique tout en limitant le risque. Les traders de futures devraient chercher \u00e0 acheter les replis de court terme, en s\u2019appuyant sur les niveaux de positionnement pr\u00e9c\u00e9dents pour fixer des stop-loss serr\u00e9s. Il convient toutefois de rester attentif \u00e0 une prise de b\u00e9n\u00e9fices soudaine si les prochaines statistiques macro\u00e9conomiques d\u00e9clenchent un rebond temporaire du dollar.<\/p>\n\n\n\r\n