Baker Hughes a indiqu\u00e9 que le nombre de plateformes p\u00e9troli\u00e8res en activit\u00e9 aux \u00c9tats-Unis a augment\u00e9 \u00e0 455, contre 454 lors du pr\u00e9c\u00e9dent relev\u00e9. Ce mouvement refl\u00e8te une l\u00e9g\u00e8re hausse des appareils de forage actifs.<\/p>\n
La variation hebdomadaire ressort \u00e0 une plateforme, portant le total \u00e0 455 contre 454 pr\u00e9c\u00e9demment. Cet indicateur est \u00e9troitement suivi car il sert de proxy de l\u2019activit\u00e9 \u00e0 court terme dans le secteur p\u00e9trolier am\u00e9ricain.<\/p>\n
Nous observons une l\u00e9g\u00e8re progression du Baker Hughes Oil Rig Count aux \u00c9tats-Unis, pass\u00e9 de 454 \u00e0 455 cette semaine. Si l\u2019ajout d\u2019une seule plateforme peut sembler marginal, il sugg\u00e8re que les producteurs domestiques maintiennent un socle de production stable, avec une discipline \u00e9lev\u00e9e. Pour les traders sur d\u00e9riv\u00e9s, cette stabilisation implique que le risque de d\u00e9ficits d\u2019offre soudains devient moins probable \u00e0 court terme.<\/p>\n
Historiquement, lorsque le nombre de plateformes \u00e9volue autour du milieu des 450, la production am\u00e9ricaine de brut se montre \u00e9tonnamment r\u00e9siliente gr\u00e2ce aux gains d\u2019efficacit\u00e9 de forage et \u00e0 l\u2019allongement des forages horizontaux. De r\u00e9centes donn\u00e9es de l\u2019Energy Information Administration montrent une production de brut am\u00e9ricaine stable \u00e0 proximit\u00e9 de records, autour de 13,2 millions de barils par jour, malgr\u00e9 un nombre de plateformes actives inf\u00e9rieur \u00e0 celui observ\u00e9 les ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes. Nous estimons que ce niveau d\u2019efficacit\u00e9 devrait limiter les fortes pouss\u00e9es haussi\u00e8res des contrats \u00e0 terme sur le WTI au cours des prochaines semaines.<\/p>\n
Dans les semaines \u00e0 venir, nous recommandons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies de march\u00e9 en range, comme la vente d\u2019options put et call hors de la monnaie afin de capter la prime. Dans la mesure o\u00f9 le march\u00e9 est bien approvisionn\u00e9 et la production demeure stable, la volatilit\u00e9 implicite des options sur le brut est susceptible de se contracter. Nous devrions \u00e9viter les paris directionnels fortement haussiers sur le p\u00e9trole, sauf en cas d\u2019escalade des tensions g\u00e9opolitiques perturbant les routes maritimes mondiales.<\/p>\n
Nous devons suivre de pr\u00e8s les prochains rapports hebdomadaires sur les stocks afin d\u2019\u00e9valuer si la demande des raffineries reste au rythme de cette offre r\u00e9guli\u00e8re. Si les stocks de brut augmentent tandis que le nombre de plateformes continue de progresser, les prix du WTI devraient tester la borne basse de leur canal de trading actuel. Nous sugg\u00e9rons de conserver des tailles de position prudentes \u00e0 l\u2019approche de la saison automnale de moindre demande.<\/p>\n\n\n\r\n