La livre sterling s\u2019est renforc\u00e9e vendredi, en hausse d\u2019environ 0,40 %, les publications am\u00e9ricaines plus faibles pesant sur le dollar et renfor\u00e7ant les anticipations d\u2019un statu quo de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. La paire GBP\/USD s\u2019\u00e9changeait autour de 1,3545 apr\u00e8s avoir atteint un plus haut de trois mois \u00e0 1,3561, tandis que l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) reculait de 0,40 % \u00e0 99,54. Les ventes au d\u00e9tail am\u00e9ricaines de juillet ont chut\u00e9 de 0,6 % sur un mois, contre des pr\u00e9visions de hausse de 0,1 %, et le \u00ab control group \u00bb utilis\u00e9 dans les calculs du produit int\u00e9rieur brut (PIB) a recul\u00e9 de 0,4 % apr\u00e8s une hausse de 0,4 % en juin.<\/p>\n
Le moral des m\u00e9nages s\u2019est \u00e9galement d\u00e9grad\u00e9 : l\u2019indice pr\u00e9liminaire d\u2019ao\u00fbt de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan est ressorti \u00e0 51 contre 55,2, mettant fin \u00e0 deux mois d\u2019am\u00e9lioration. Les anticipations d\u2019inflation \u00e0 un an ont l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9 \u00e0 4,3 % contre 4,2 %, tandis que les anticipations \u00e0 cinq ans sont rest\u00e9es stables \u00e0 3,3 %. Les march\u00e9s mon\u00e9taires attribuent 70 % de probabilit\u00e9 \u00e0 un maintien des taux par la Fed et 30 % \u00e0 une hausse. Au Royaume-Uni, le PIB de juin a progress\u00e9 de 0,3 %, d\u00e9crit comme le rythme le plus soutenu parmi les pays d\u00e9velopp\u00e9s du G7 ; la semaine prochaine doit \u00eatre marqu\u00e9e par l\u2019inflation, l\u2019emploi et les ventes au d\u00e9tail. C\u00f4t\u00e9 am\u00e9ricain, les publications attendues incluent des statistiques sur le logement, une moyenne sur quatre semaines de la variation de l\u2019emploi ADP, les inscriptions au ch\u00f4mage et les PMI flash.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de se positionner afin de capter le momentum haussier actuel de la livre sterling, alors que la paire GBP\/USD teste des plus hauts de trois mois pr\u00e8s de 1,3561. Avec un indice du dollar en repli \u00e0 99,54 et des ventes au d\u00e9tail am\u00e9ricaines de juillet en baisse de 0,6 %, le contexte macro\u00e9conomique plaide nettement en faveur d\u2019un billet vert plus faible. Il convient de privil\u00e9gier l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) GBP de court terme avec un prix d\u2019exercice \u00e0 1,3600 afin de tirer parti de cette dynamique.<\/p>\n
Pour une approche plus prudente, nous pouvons vendre des options de vente (puts) adoss\u00e9es au nouveau niveau de support \u00e9tabli \u00e0 1,3508. Les configurations historiques montrent que la paire GBP\/USD a tendance \u00e0 consolider autour des r\u00e9sistances r\u00e9cemment franchies, ce qui rend ce plancher technique particuli\u00e8rement pertinent pour la collecte de primes. En cas de repli, le robuste faisceau de moyennes mobiles situ\u00e9 \u00e0 1,3374 constitue un excellent second filet de s\u00e9curit\u00e9 pour nos strat\u00e9gies de vente de puts.<\/p>\n
Avec la publication la semaine prochaine de donn\u00e9es cruciales d\u2019inflation au Royaume-Uni et des PMI flash aux \u00c9tats-Unis, il faut se pr\u00e9parer \u00e0 une hausse des amplitudes de march\u00e9. La volatilit\u00e9 implicite sur la livre sterling augmente historiquement de plus de 1,5 % \u00e0 l\u2019approche des grandes publications d\u2019indice des prix \u00e0 la consommation, ce qui rench\u00e9rit fortement les primes d\u2019options. Pour exploiter cette volatilit\u00e9 attendue, nous recommandons de mettre en place des straddles acheteurs avant ces annonces afin de profiter de mouvements marqu\u00e9s dans un sens comme dans l\u2019autre.<\/p>\n
Les derni\u00e8res donn\u00e9es de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) indiquent que les positions sp\u00e9culatives nettes acheteuses sur la livre augmentent r\u00e9guli\u00e8rement, signe d\u2019un soutien institutionnel solide pour la devise. Toutefois, puisque le RSI quotidien \u00e9volue actuellement pr\u00e8s d\u2019une zone de surachat \u00e0 63,9, il convient de rester vigilant face \u00e0 d\u2019\u00e9ventuelles prises de b\u00e9n\u00e9fices soudaines. Limiter le risque via des spreads haussiers \u00e0 risque d\u00e9fini (bull vertical spreads), plut\u00f4t que des positions longues directes sur futures, contribuera \u00e0 prot\u00e9ger le capital contre des corrections brusques \u00e0 court terme.<\/p>\n\n\n\r\n