La livre sterling progressait de 0,35 % autour de 1,3533 face au dollar am\u00e9ricain durant la s\u00e9ance europ\u00e9enne de vendredi, le GBP\/USD avan\u00e7ant tandis que le billet vert s\u2019affaiblissait. Ce mouvement est intervenu alors que les op\u00e9rateurs ont r\u00e9duit leurs anticipations d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale lors de la r\u00e9union de politique mon\u00e9taire de septembre.<\/p>\n
L\u2019indice du dollar (DXY) c\u00e9dait 0,23 % autour de 99,70, refl\u00e9tant une demande plus faible pour la devise face \u00e0 un panier de six grandes monnaies. Selon l\u2019outil CME FedWatch, la probabilit\u00e9 que la Fed laisse ses taux inchang\u00e9s en septembre est mont\u00e9e \u00e0 pr\u00e8s de 65 %, contre un mois plus t\u00f4t o\u00f9 les march\u00e9s attribuaient 75 % de chances \u00e0 deux hausses de taux d\u2019ici la r\u00e9union de septembre.<\/p>\n
Avec l\u2019indice du dollar retombant \u00e0 99,70 et la livre sterling se rapprochant de 1,3533, nous observons un changement net de momentum que les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient exploiter. Le march\u00e9 a rapidement r\u00e9vis\u00e9 les anticipations concernant la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale pour septembre, l\u2019outil CME FedWatch indiquant d\u00e9sormais 65 % de probabilit\u00e9 d\u2019une pause. Nous recommandons aux traders d\u2019options de privil\u00e9gier des options d\u2019achat (calls) GBP\/USD \u00e0 court terme afin de capter un potentiel de hausse suppl\u00e9mentaire tant que cette faiblesse du dollar persiste.<\/p>\n
Historiquement, lorsque la Fed marque une pause tandis que la Banque d\u2019Angleterre maintient ses taux, la livre sterling a eu tendance \u00e0 surperformer le dollar de 1,8 % en moyenne au cours des quatre semaines suivantes. Les r\u00e9centes donn\u00e9es \u00e9conomiques montrant un refroidissement du march\u00e9 de l\u2019emploi am\u00e9ricain renforcent encore cette tendance, sugg\u00e9rant que la baisse du billet vert est loin d\u2019\u00eatre termin\u00e9e. Cette divergence croissante des politiques mon\u00e9taires fait des spreads haussiers \u00e0 base de calls (bull call spreads) sur la livre une strat\u00e9gie particuli\u00e8rement attractive pour les prochaines semaines.<\/p>\n
Nous devons \u00e9galement nous pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue \u00e0 mesure que les r\u00e9unions de banques centrales de septembre approchent. Pour se couvrir contre des retournements brusques de march\u00e9, nous conseillons de recourir \u00e0 des straddles acheteurs sur l\u2019indice du dollar afin de profiter de toute surprise de politique mon\u00e9taire. Rester agile avec ces strat\u00e9gies sur d\u00e9riv\u00e9s permettra de tirer parti du repli du dollar tout en prot\u00e9geant le capital.<\/p>\n\n\n\r\n