L\u2019EUR\/USD a progress\u00e9 d\u2019environ 0,17 % autour de 1,1550 lors de la s\u00e9ance europ\u00e9enne de vendredi, soutenu par les anticipations d\u2019un durcissement de la politique mon\u00e9taire de la Banque centrale europ\u00e9enne lors de sa r\u00e9union de septembre. Dans une enqu\u00eate Reuters, 57 des 69 \u00e9conomistes interrog\u00e9s tablent sur une hausse de 25 pdb du taux de d\u00e9p\u00f4t de la BCE \u00e0 2,50 %. Par ailleurs, des donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaines plus faibles ont att\u00e9nu\u00e9 les craintes d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en septembre, pesant sur le dollar.<\/p>\n
La valorisation des contrats \u00e0 terme a \u00e9galement \u00e9volu\u00e9 apr\u00e8s les publications am\u00e9ricaines : Deutsche Bank indique que la probabilit\u00e9 implicite d\u2019une hausse des taux de la Fed en septembre est tomb\u00e9e \u00e0 35 % \u00e0 la cl\u00f4ture, contre plus de 50 % au matin de la publication du CPI mercredi, et 40 % juste avant le PPI. Sur le plan graphique, l\u2019EUR\/USD conserve une cassure au-dessus d\u2019une ligne de tendance baissi\u00e8re autour de 1,1540 mais reste plafonn\u00e9 par la moyenne mobile simple \u00e0 100 jours \u00e0 1,1567. Le RSI (14) \u00e9volue pr\u00e8s de 60 ; le support se situe \u00e0 1,1510, avec des r\u00e9sistances \u00e0 1,1567 puis 1,1600.<\/p>\n
Nous observons un net basculement haussier en faveur de l\u2019euro, qui consolide sa sortie par le haut au-dessus de la ligne de tendance \u00e0 1,1540 face au dollar. Ce mouvement s\u2019appuie sur des anticipations solides d\u2019une hausse de 25 points de base du taux de d\u00e9p\u00f4t de la BCE \u00e0 2,50 % en septembre. Dans le m\u00eame temps, le reflux de l\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis a ramen\u00e9 la probabilit\u00e9 d\u2019un rel\u00e8vement des taux de la Fed le mois prochain \u00e0 35 % seulement.<\/p>\n
Pour les op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s, nous recommandons d\u2019envisager des strat\u00e9gies optionnelles haussi\u00e8res afin de capter cette dynamique. L\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) EUR\/USD \u00e0 court terme avec un prix d\u2019exercice proche de 1,1600 permet de profiter d\u2019une cassure tout en limitant le risque. \u00c0 d\u00e9faut, un bull call spread peut r\u00e9duire le co\u00fbt de la position tout en visant la r\u00e9sistance situ\u00e9e au-dessus.<\/p>\n
Il convient de surveiller de pr\u00e8s la moyenne mobile simple \u00e0 100 jours \u00e0 1,1567, ce niveau technique faisant actuellement office de plafond difficile \u00e0 franchir. Si la paire parvient \u00e0 cl\u00f4turer en s\u00e9ance quotidienne au-dessus de cette moyenne, la voie pourrait s\u2019ouvrir vers un rallye rapide en direction de 1,1600. \u00c0 la baisse, il est pr\u00e9f\u00e9rable de placer les stop-loss de protection ou les signaux de sortie juste sous le support solide \u00e0 1,1510.<\/p>\n
Les derni\u00e8res donn\u00e9es d\u2019inflation montrent que l\u2019inflation sous-jacente en zone euro reste tenace autour de 2,8 %, ce qui explique pourquoi 57 des 69 \u00e9conomistes anticipent une hausse des taux de la BCE. Historiquement, lorsque l\u2019\u00e9cart de politique mon\u00e9taire se creuse entre une BCE plus restrictive et une Fed en pause, l\u2019euro a gagn\u00e9 en moyenne 2 % au cours du mois suivant. Ce contexte macro\u00e9conomique rend les positions longues particuli\u00e8rement attractives \u00e0 l\u2019approche de septembre.<\/p>\n\n\n\r\n