Les prix de l\u2019or en Malaisie ont recul\u00e9 vendredi, selon les donn\u00e9es de FXStreet. L\u2019or au comptant s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 568,41 MYR le gramme, contre 571,47 MYR jeudi, tandis que le prix par tola a fl\u00e9chi \u00e0 6\u202f629,88 MYR, apr\u00e8s 6\u202f665,50 MYR la veille. D\u2019autres points de r\u00e9f\u00e9rence situent l\u2019or \u00e0 5\u202f684,15 MYR pour 10 grammes et \u00e0 17\u202f679,71 MYR par once troy.<\/p>\n
FXStreet \u00e9tablit les prix locaux en convertissant les niveaux internationaux via le taux USD\/MYR en unit\u00e9s malaisiennes, avec des mises \u00e0 jour quotidiennes effectu\u00e9es \u00e0 l\u2019heure de publication ; les chiffres indiqu\u00e9s sont indicatifs et les cours pratiqu\u00e9s localement peuvent varier. La note mentionne \u00e9galement la demande des banques centrales : les acheteurs officiels ont ajout\u00e9 1\u202f136 tonnes d\u2019or, pour une valeur d\u2019environ 70 milliards de dollars, en 2022, selon le World Gold Council, soit le plus important achat annuel jamais enregistr\u00e9. Elle rappelle aussi des relations de march\u00e9 courantes, notamment la corr\u00e9lation inverse de l\u2019or avec le dollar am\u00e9ricain et les bons du Tr\u00e9sor US, et situe les moteurs de prix autour des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, de l\u2019app\u00e9tit pour le risque et des mouvements sur le XAU\/USD.<\/p>\n
Nous observons un repli temporaire des prix de l\u2019or, les cours locaux en Malaisie tombant \u00e0 568,41 MYR le gramme. Ce creux offre un point d\u2019entr\u00e9e strat\u00e9gique pour les intervenants sur produits d\u00e9riv\u00e9s souhaitant acheter des options d\u2019achat (call) \u00e0 une prime plus faible. Historiquement, ces replis de court terme constituent d\u2019excellentes fen\u00eatres pour construire des positions haussi\u00e8res avant la prochaine phase de hausse.<\/p>\n
Pour \u00e9tayer ce point de vue, nous mettons en avant une forte demande institutionnelle, les banques centrales mondiales ayant achet\u00e9 de mani\u00e8re r\u00e9guli\u00e8re plus de 1\u202f000 tonnes d\u2019or par an afin de diversifier leurs r\u00e9serves. Ces achats souverains massifs cr\u00e9ent un plancher de prix solide, ce qui limite le risque de baisse lorsque nous intervenons sur les contrats \u00e0 terme sur l\u2019or. Nous estimons que cette demande physique sous-jacente soutiendra la dynamique haussi\u00e8re de long terme du m\u00e9tal.<\/p>\n
Nous devons \u00e9galement surveiller de pr\u00e8s l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain, l\u2019or conservant une relation inverse marqu\u00e9e avec le billet vert. Si les prochaines statistiques \u00e9conomiques sugg\u00e8rent un reflux de l\u2019inflation ou de potentielles baisses de taux, le dollar devrait s\u2019affaiblir et pousser l\u2019or \u00e0 la hausse. Les traders peuvent en tirer parti en achetant des options call sur l\u2019or tout en se couvrant par des positions vendeuses sur le dollar.<\/p>\n
Historiquement, la fin ao\u00fbt et septembre s\u2019accompagnent d\u2019une volatilit\u00e9 saisonni\u00e8re sur les march\u00e9s actions mondiaux, ce qui incite souvent les investisseurs \u00e0 se tourner vers les actifs refuges. Nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des bull call spreads sur l\u2019or afin de limiter le co\u00fbt initial tout en captant le potentiel haussier de ce mouvement saisonnier vers la s\u00e9curit\u00e9. Un risque ma\u00eetris\u00e9 gr\u00e2ce \u00e0 des strat\u00e9gies optionnelles structur\u00e9es nous aidera \u00e0 traverser d\u2019\u00e9ventuels changements brusques de march\u00e9 au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\r\n