Fondamentaux techniques et macro\u00e9conomiques de l\u2019AUD\/USD<\/p>\n
L\u2019AUD\/USD consolide : le biais de moyen terme reste soutenu tant qu\u2019il se maintient au-dessus de la moyenne mobile \u00e0 200 jours (SMA) \u00e0 0,6934, mais les h\u00e9sitations r\u00e9p\u00e9t\u00e9es autour de 0,7000 laissent le tr\u00e8s court terme finement \u00e9quilibr\u00e9. Sur le graphique journalier, le spot \u00e9volue \u00e0 0,7057, au-dessus de la SMA 55 jours \u00e0 0,7005 et au contact de la SMA 100 jours \u00e0 0,7056, tandis que le RSI (14) se situe autour de 58 et l\u2019ADX (14) pr\u00e8s de 10. Une cassure durable au-dessus de 0,7100 renforcerait le sc\u00e9nario haussier, avec des niveaux de r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 0,7088, 0,7200 et un plafond 2026 vers 0,7280 ; des r\u00e9sistances sont \u00e9galement signal\u00e9es \u00e0 0,7079, une zone d\u2019offre 0,7278\u20130,7283 et 0,7661. Un retour vers les supports ram\u00e8nerait l\u2019attention sur 0,7056, puis 0,7005 et 0,6934, avec en dessous 0,6900, 0,6833, 0,6660, 0,6593, 0,6414 et 0,6373.<\/p>\n
Les statistiques domestiques montrent une \u00e9conomie qui continue de progresser : le PMI manufacturier est mont\u00e9 \u00e0 52,0 contre 51,5 et le PMI des services \u00e0 53,6 contre 50,5, tandis que le ch\u00f4mage est rest\u00e9 \u00e0 4,4% en juin et l\u2019emploi a augment\u00e9 de 76,3k apr\u00e8s une hausse de 44k r\u00e9vis\u00e9e en mai. La balance commerciale est repass\u00e9e \u00e0 un exc\u00e9dent de 1,929 Md AUD en juin apr\u00e8s un d\u00e9ficit de 2,367 Md AUD, alors que la croissance trimestrielle a ralenti \u00e0 0,3% t\/t contre 0,9% et la croissance annuelle s\u2019est maintenue \u00e0 2,5%. L\u2019inflation a reflu\u00e9 \u00e0 3,9% au T2 contre 4,1%, m\u00eame si la moyenne tronqu\u00e9e et la m\u00e9diane pond\u00e9r\u00e9e ont l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9 \u00e0 3,6% contre 3,5%, et que les anticipations ont recul\u00e9 \u00e0 4,7% en juillet contre 5,5% ; la RBA a laiss\u00e9 le taux directeur \u00e0 4,35% en juin, les march\u00e9s int\u00e9grant environ 13 points de base de durcissement d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. En Chine, la croissance du T2 a \u00e9t\u00e9 de 4,3% en glissement annuel, la production industrielle a augment\u00e9 de 5,3% et les ventes au d\u00e9tail de 1,0%, tandis que l\u2019exc\u00e9dent commercial s\u2019est \u00e9largi \u00e0 125,62 Mds$ contre 105,4 Mds$ et que la PBoC a maintenu le LPR 1 an \u00e0 3,00% et le 5 ans \u00e0 3,50%. Les donn\u00e9es de positionnement montrent des positions nettes vendeuses (CFTC) en r\u00e9duction \u00e0 33,2k contrats contre 40,0k, avec un open interest juste au-dessus de 240k contre environ 230k ; l\u2019exposition sp\u00e9culative s\u2019est am\u00e9lior\u00e9e \u00e0 -13,8% contre -17,4%, la variation sur 4 semaines est pass\u00e9e \u00e0 -8,5k contre -22,3k, tandis que le percentile de position nette est mont\u00e9 \u00e0 74,3 et celui de l\u2019exposition sp\u00e9culative \u00e0 80,8.<\/p>\n
Nous devrions adopter une approche patiente et attentiste sur le dollar australien dans les prochaines semaines, alors qu\u2019il \u00e9volue \u00e0 proximit\u00e9 de r\u00e9sistances cl\u00e9s. Avec l\u2019AUD\/USD actuellement autour de 0,7057, nous recommandons de s\u2019abstenir de prises de position directionnelles agressives tant qu\u2019une tendance claire ne se dessine pas. Cette prudence est d\u2019autant plus justifi\u00e9e que la paire reste \u00e9troitement coinc\u00e9e entre le soutien de la moyenne mobile \u00e0 200 jours et la r\u00e9sistance \u00e0 0,7100.<\/p>\n
En cas de franchissement durable au-dessus de 0,7100, il faudra se pr\u00e9parer \u00e0 basculer sur un biais acheteur afin de capter un potentiel short squeeze. Les derni\u00e8res donn\u00e9es CFTC montrent que les positions sp\u00e9culatives nettes vendeuses ont d\u00e9j\u00e0 diminu\u00e9 de 6 800 \u00e0 33,2k, de sorte qu\u2019une rupture soudaine pourrait contraindre les vendeurs restants \u00e0 se racheter rapidement. Cette dynamique haussi\u00e8re viserait probablement 0,7200, en particulier si les pressions inflationnistes domestiques restent tenaces.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019inverse, si l\u2019aussie est rejet\u00e9 sur 0,7000, il conviendra de rechercher des opportunit\u00e9s d\u2019achat sur repli en direction de la SMA 200 jours vers 0,6934. Une cl\u00f4ture journali\u00e8re sous cette moyenne mobile critique invaliderait la structure constructive d\u2019ensemble et signalerait une correction plus profonde. D\u2019ici l\u00e0, il faut traiter la paire comme un trade de range, en retrait, plut\u00f4t que de la poursuivre sans discernement.<\/p>\n
Notre sc\u00e9nario neutre \u00e0 l\u00e9g\u00e8rement haussier s\u2019appuie sur la r\u00e9silience de l\u2019\u00e9conomie australienne, port\u00e9e notamment par un PMI des services solide \u00e0 53,6 et un taux de ch\u00f4mage stable \u00e0 4,4%. Le discours du jour de la gouverneure de la RBA, Michele Bullock, sera d\u00e9terminant, alors que la d\u00e9cision de la banque centrale de maintenir les taux \u00e0 un niveau restrictif de 4,35% continue d\u2019offrir un plancher cr\u00e9dible \u00e0 la devise. Dans les prochaines semaines, il faudra surveiller le sentiment de risque mondial et les rendements des Treasuries am\u00e9ricains, ces facteurs externes \u00e9tant susceptibles de dicter le calendrier de la cassure attendue.<\/p>\n\n\n\r\n