Les contrats \u00e0 terme sur le WTI au NYMEX ont progress\u00e9 de 0,5 % \u00e0 environ 82,10 $ lors des \u00e9changes europ\u00e9ens de jeudi, soutenus par les inqui\u00e9tudes li\u00e9es \u00e0 une possible perturbation de l\u2019offre autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz. Les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran ont chacun d\u00e9clar\u00e9 contr\u00f4ler ce passage, par lequel transite environ un cinqui\u00e8me de l\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique mondial, tandis que les volumes de navigation se sont amenuis\u00e9s. Des donn\u00e9es de Kpler montrent que six navires ont transit\u00e9 le 10 ao\u00fbt, contre une moyenne sur 10 jours d\u2019environ 11, \u00e0 comparer aux flux d\u2019avant-guerre de 130 \u00e0 140 navires par jour.<\/p>\n
L\u2019OPEP a r\u00e9vis\u00e9 sa pr\u00e9vision de croissance de la demande mondiale de p\u00e9trole pour l\u2019ann\u00e9e en cours \u00e0 580 000 barils par jour (bpj), contre 780 000 bpj auparavant. Sur le plan technique, le WTI s\u2019est maintenu au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle (MME) \u00e0 20 jours, \u00e0 80,07 $, apr\u00e8s avoir rebondi depuis un retracement de 61,8 % du mouvement entre le point bas du 2 juillet \u00e0 67,09 $ et le point haut du 23 juillet \u00e0 92,25 $. Le RSI (14) ressortait \u00e0 52,55, avec des r\u00e9sistances \u00e0 82,54 $ puis 86,11 ; les supports se situaient \u00e0 80,07 $ et 79,65 $, avec des niveaux suppl\u00e9mentaires \u00e0 76,75 $, 72,64 $ et 67,40 $.<\/p>\n
Nous estimons que les traders sur d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue du p\u00e9trole WTI, les tensions g\u00e9opolitiques dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz entravant fortement les flux \u00e9nerg\u00e9tiques mondiaux. Les derni\u00e8res donn\u00e9es de suivi montrent que le trafic maritime quotidien dans ce corridor vital est tomb\u00e9 \u00e0 seulement six navires, une chute spectaculaire par rapport \u00e0 la moyenne historique d\u2019avant-guerre de plus de 130 navires par jour. Avec les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran revendiquant chacun le contr\u00f4le de ce point de passage, qui traite historiquement environ 20 % des liquides p\u00e9troliers mondiaux, la menace de perturbations prolong\u00e9es de l\u2019offre devrait maintenir un solide plancher sous les cours du brut.<\/p>\n
Pour tirer parti de cette dynamique, nous recommandons de surveiller les niveaux techniques cl\u00e9s, le WTI \u00e9voluant actuellement de mani\u00e8re constructive autour de 82,10 $, nettement au-dessus de sa MME \u00e0 20 jours \u00e0 80,07 $. Les traders peuvent envisager d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) \u00e0 court terme si le prix vient tester le support imm\u00e9diat proche de 80,00 $, en visant une premi\u00e8re r\u00e9sistance \u00e0 82,54 $ puis 86,11 $. Ce sc\u00e9nario haussier est \u00e9tay\u00e9 par un indice de force relative neutre \u00e0 52,55, ce qui sugg\u00e8re qu\u2019il reste une marge significative pour une progression graduelle avant que le march\u00e9 ne devienne surachet\u00e9.<\/p>\n
Toutefois, il convient de mettre en balance cette lecture haussi\u00e8re avec des signaux de demande plus faibles, notamment apr\u00e8s que l\u2019OPEP a abaiss\u00e9 sa pr\u00e9vision de demande mondiale de p\u00e9trole \u00e0 580 000 barils par jour. Historiquement, lorsque des menaces s\u00e9v\u00e8res sur l\u2019offre se heurtent \u00e0 un affaiblissement de la demande mondiale, les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie connaissent des mouvements brusques et impr\u00e9visibles plut\u00f4t qu\u2019une hausse r\u00e9guli\u00e8re et unidirectionnelle. Pour naviguer dans cet environnement tr\u00e8s volatil, les traders peuvent envisager des strat\u00e9gies fond\u00e9es sur la volatilit\u00e9, telles que des straddles acheteurs (long straddles) ou des spreads haussiers via calls (bull call spreads), afin de limiter le risque de baisse tout en captant d\u2019\u00e9ventuels pics de prix li\u00e9s \u00e0 la g\u00e9opolitique.<\/p>\n
On peut \u00e9galement se r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 des pr\u00e9c\u00e9dents historiques, comme la \u00ab Tanker War \u00bb des ann\u00e9es 1980, o\u00f9 des perturbations similaires dans le golfe Persique avaient provoqu\u00e9 des flamb\u00e9es de prix br\u00e8ves mais intenses. Par ailleurs, les r\u00e9serves strat\u00e9giques am\u00e9ricaines (SPR) restant proches de points bas historiques autour de 375 millions de barils, le march\u00e9 mondial dispose d\u2019un coussin de s\u00e9curit\u00e9 nettement plus r\u00e9duit pour absorber des chocs d\u2019offre soudains. Cette faiblesse du filet de s\u00e9curit\u00e9 signifie que toute nouvelle escalade militaire dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz pourrait rapidement d\u00e9clencher des achats paniques et propulser le WTI au-del\u00e0 de la r\u00e9sistance des 86,11 $.<\/p>\n\n\n\r\n