L\u2019or a reflu\u00e9 depuis un sommet intrajournalier proche de 4 450 $, son plus haut niveau depuis le 5 juin, repassant sous 4 400 $ en s\u00e9ance europ\u00e9enne, alors que l\u2019\u00e9lan initial li\u00e9 \u00e0 des chiffres d\u2019inflation am\u00e9ricaine plus mod\u00e9r\u00e9s s\u2019est estomp\u00e9. L\u2019IPC global a ralenti \u00e0 3,4 % sur un an en juillet, contre 3,5 %, tandis que l\u2019IPC sous-jacent s\u2019est conform\u00e9 aux attentes \u00e0 0,2 % sur un mois et 2,5 % sur un an. Malgr\u00e9 cela, la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie et les tensions au Moyen-Orient entretiennent les craintes inflationnistes, soutenant l\u2019anticipation d\u2019au moins une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en 2026 ; l\u2019outil FedWatch du CME Group montre que les march\u00e9s int\u00e8grent une probabilit\u00e9 proche de 80 %. Le raffermissement du dollar am\u00e9ricain a \u00e9galement pes\u00e9, tandis que les prochains chiffres du PPI am\u00e9ricain, les inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage et les commentaires des membres du FOMC concentrent l\u2019attention.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, la cl\u00f4ture pr\u00e9c\u00e9dente au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 jours et le franchissement du retracement de 50 % de la baisse d\u2019avril \u00e0 juin maintiennent un biais constructif, avec un MACD en zone \u00e9lev\u00e9e et un RSI \u00e0 67,44. Une r\u00e9sistance est identifi\u00e9e sur la SMA \u00e0 200 jours vers 4 502 $, puis \u00e0 4 525,18 $, avec des seuils sup\u00e9rieurs \u00e0 4 683 $ et 4 885 $. Les supports se situent \u00e0 4 302 $ et 4 164,38 $, avant 3 941,47 $.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s le niveau de support des 4 400 $ sur l\u2019or (XAU\/USD) au cours des prochaines semaines, alors que la pouss\u00e9e initiale s\u2019essouffle. Si le r\u00e9cent ralentissement de l\u2019IPC am\u00e9ricain \u00e0 3,4 % apporte un certain r\u00e9confort, les inqui\u00e9tudes persistantes d\u2019une inflation aliment\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie limitent le potentiel de hausse imm\u00e9diat de l\u2019or. Nous recommandons de recourir \u00e0 des options de court terme afin de se couvrir contre des mouvements brusques, le temps que le march\u00e9 dig\u00e8re ces signaux \u00e9conomiques contradictoires.<\/p>\n\n
Les tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient, notamment autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz et de la mer Rouge, continuent de soutenir les cours du p\u00e9trole et menacent de raviver l\u2019inflation mondiale. Historiquement, des menaces prolong\u00e9es dans ces corridors vitaux ont contraint plus de 50 % du trafic maritime \u00e0 contourner l\u2019Afrique, augmentant fortement les co\u00fbts de transport. Nous estimons que d\u00e9tenir des options d\u2019achat (calls) sur le p\u00e9trole peut constituer une excellente couverture pour les traders de l\u2019or face \u00e0 des flamb\u00e9es soudaines de l\u2019inflation tir\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie.<\/p>\n\n
Alors que l\u2019outil FedWatch du CME Group indique une probabilit\u00e9 proche de 80 % d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale en 2026, le m\u00e9tal jaune non r\u00e9mun\u00e9rateur fait face \u00e0 de forts vents contraires li\u00e9s au renforcement du dollar am\u00e9ricain. Cette orientation plus restrictive rend risqu\u00e9es les positions longues sur les contrats \u00e0 terme sur l\u2019or avec effet de levier \u00e0 long terme sans ordres stop-loss stricts. Nous sugg\u00e9rons de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies d\u2019options en range, comme les iron condors, afin de capter de la prime dans l\u2019attente de signaux plus clairs \u00e0 la publication prochaine de l\u2019indice des prix \u00e0 la production (PPI).<\/p>\n\n
Sur les graphiques, l\u2019\u00e9lan de l\u2019or reste constructif, mais l\u2019indice de force relative (RSI) proche de 67,44 sugg\u00e8re que le m\u00e9tal se rapproche d\u2019une zone de surachat. Une cassure durable au-dessus de la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours \u00e0 4 502 $ pourrait d\u00e9clencher une acc\u00e9l\u00e9ration rapide vers la r\u00e9sistance de 4 525 $. \u00c0 l\u2019inverse, un passage sous la moyenne mobile simple \u00e0 100 jours pourrait nous amener \u00e0 viser un palier correctif plus profond, proche de 4 302 $.<\/p>\n\n\n\r\n