Le NZD\/USD a recul\u00e9 vers 0,5865 mercredi, en baisse de 0,25% sur la s\u00e9ance, les chiffres de l\u2019inflation am\u00e9ricaine n\u2019ayant provoqu\u00e9 qu\u2019une r\u00e9action limit\u00e9e sur le march\u00e9 des changes. L\u2019IPC am\u00e9ricain a ralenti \u00e0 3,4% en glissement annuel en juillet, contre 3,5% en juin, tandis que les prix ont progress\u00e9 de 0,1% sur un mois apr\u00e8s un recul de 0,4% pr\u00e9c\u00e9demment ; l\u2019IPC sous-jacent s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 0,2% m\/m et 2,5% a\/a, le tout conforme aux pr\u00e9visions. La r\u00e9action du dollar est rest\u00e9e contenue, le DXY s\u2019inscrivant en l\u00e9ger repli, tandis que la g\u00e9opolitique a \u00e9galement pes\u00e9 : Reuters a cit\u00e9 une source iranienne haut plac\u00e9e indiquant qu\u2019il n\u2019y avait pas de discussions sur une prolongation d\u2019un cessez-le-feu Washington\u2013T\u00e9h\u00e9ran, sur fond d\u2019informations faisant \u00e9tat d\u2019attaques de navires pr\u00e8s des d\u00e9troits d\u2019Ormuz et de Bab el-Mandeb. En Nouvelle-Z\u00e9lande, l\u2019incertitude politique a renforc\u00e9 la prudence apr\u00e8s que le Premier ministre Christopher Luxon a surv\u00e9cu \u00e0 une deuxi\u00e8me contestation de son leadership en quatre mois, \u00e0 moins de trois mois des \u00e9lections g\u00e9n\u00e9rales.<\/p>\n\n
Sur le plan graphique, la paire s\u2019\u00e9changeait autour de 0,5864, restant sous la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 0,5879 et la SMA \u00e0 200 p\u00e9riodes \u00e0 0,5878, avec un support proche \u00e0 0,5860 et un RSI (14) \u00e0 43. La r\u00e9sistance se situe \u00e0 0,5878 puis 0,5879, suivie de 0,5909 et 0,5930, tandis qu\u2019une cassure sous 0,5860 ouvrirait la voie vers 0,5825 puis 0,5760. Le march\u00e9 \u00e9valuait la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse des taux de la Fed en septembre \u00e0 un peu moins de 50%, et un mod\u00e8le distinct pointait vers 0,18% m\/m pour une estimation pr\u00e9liminaire de l\u2019inflation PCE sous-jacente, le PPI \u00e9tant identifi\u00e9 comme un risque pour ce sc\u00e9nario.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de chercher \u00e0 tirer parti de la pression baissi\u00e8re sur le NZD\/USD, qui a gliss\u00e9 \u00e0 0,5865. Compte tenu du biais nettement baissier et de la r\u00e9sistance au niveau des SMA 100 et 200 p\u00e9riodes autour de 0,5879, nous recommandons d\u2019acheter des options de vente (puts) de court terme avec des prix d\u2019exercice visant 0,5825. Cette strat\u00e9gie permet de profiter de la faiblesse imm\u00e9diate sans s\u2019exposer \u00e0 un risque de baisse illimit\u00e9e.<\/p>\n\n
Avec un IPC am\u00e9ricain stable \u00e0 3,4% et une inflation sous-jacente \u00e0 2,5%, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale subit moins de pression pour relever les taux, ce qui maintient le dollar am\u00e9ricain relativement stable. Nous pouvons exploiter cette absence de volatilit\u00e9 en mettant en place des strat\u00e9gies de range, telles que des iron condors, sur des paires li\u00e9es au dollar. Historiquement, lorsque le march\u00e9 int\u00e8gre une probabilit\u00e9 de 50% d\u2019un changement de taux, la volatilit\u00e9 implicite tend \u00e0 reculer, rendant la vente d\u2019options tr\u00e8s rentable.<\/p>\n\n
Les tensions persistantes dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz et l\u2019instabilit\u00e9 politique int\u00e9rieure en Nouvelle-Z\u00e9lande, avec les \u00e9lections g\u00e9n\u00e9rales \u00e0 venir, continueront de peser sur l\u2019app\u00e9tit pour le risque. Pour se couvrir contre des pics soudains de demande pour les valeurs refuges, nous devrions envisager l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) hors de la monnaie sur l\u2019indice du dollar (DXY). Lors de crises g\u00e9opolitiques similaires, comme les perturbations du transport maritime en mer Rouge, le DXY a gagn\u00e9 pr\u00e8s de 3% en quelques semaines, les capitaux recherchant la s\u00e9curit\u00e9.<\/p>\n\n
Si le NZD\/USD casse sous le support imm\u00e9diat de 0,5860, le repli pourrait rapidement s\u2019acc\u00e9l\u00e9rer vers 0,5760. Nous conseillons de suivre de pr\u00e8s la publication \u00e0 venir du PPI afin d\u2019ajuster ces positions avant une remont\u00e9e de la volatilit\u00e9. Le placement d\u2019ordres stop-loss juste au-dessus de la r\u00e9sistance \u00e0 0,5880 prot\u00e9gera nos portefeuilles contre tout retournement haussier soudain.<\/p>\n\n\n\r\n