L\u2019or (XAU\/USD) s\u2019\u00e9changeait autour de 4\u202f429\u202f$, en hausse de 1,38\u202f%, apr\u00e8s avoir franchi 4\u202f400\u202f$, les chiffres d\u2019inflation am\u00e9ricains de juillet correspondant globalement aux attentes. L\u2019IPC (CPI) global a progress\u00e9 de 0,1\u202f% sur un mois apr\u00e8s une baisse de 0,4\u202f% en juin, tandis que le taux annuel a ralenti \u00e0 3,4\u202f% contre 3,5\u202f%. L\u2019IPC sous-jacent a augment\u00e9 de 0,2\u202f% sur un mois apr\u00e8s avoir \u00e9t\u00e9 stable, et sa mesure annuelle a d\u00e9c\u00e9l\u00e9r\u00e9 \u00e0 2,5\u202f% contre 2,6\u202f%. Le dollar s\u2019est repli\u00e9 et les rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain ont recul\u00e9, avec un DXY autour de 99,70, en baisse de 0,10\u202f%, et un 2 ans proche de 4,180\u202f% apr\u00e8s une diminution de quatre points de base.<\/p>\n\n
Les march\u00e9s continuent de juger l\u2019inflation au-dessus de l\u2019objectif de 2\u202f% de la Fed, et les anticipations d\u2019une hausse des taux en septembre ont peu \u00e9volu\u00e9, le CME FedWatch indiquant une probabilit\u00e9 de 44\u202f%. Le WTI \u00e9voluait pr\u00e8s de 82\u202f$, au plus haut d\u2019environ une semaine et demie, tandis que l\u2019EIA a relev\u00e9 sa pr\u00e9vision de prix moyen du WTI en 2026 \u00e0 80,88\u202f$ le baril, contre 76,26\u202f$. Sur le graphique, le XAU\/USD se situe au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 50 jours et juste au-dessus de la SMA \u00e0 100 jours, avec la SMA \u00e0 200 jours \u00e0 4\u202f500\u202f$ ; le RSI ressort \u00e0 68 et l\u2019ADX \u00e0 30, tandis que les niveaux de support sont mentionn\u00e9s \u00e0 4\u202f388\u202f$, 4\u202f148\u202f$ et 4\u202f000\u202f$.<\/p>\n\n
Avec le ralentissement de l\u2019inflation am\u00e9ricaine et le recul de l\u2019IPC sous-jacent annuel \u00e0 2,5\u202f%, nous estimons que les traders sur d\u00e9riv\u00e9s devraient se positionner en faveur de la poursuite de la hausse de l\u2019or. Alors que l\u2019indice du dollar (DXY) a gliss\u00e9 \u00e0 99,70 et que les rendements du Tr\u00e9sor reculent, nous recommandons l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) \u00e0 court terme sur le XAU\/USD. Cet environnement macro\u00e9conomique est tr\u00e8s favorable aux m\u00e9taux pr\u00e9cieux, le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 li\u00e9 \u00e0 la d\u00e9tention d\u2019un actif non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9 comme l\u2019or diminuant.<\/p>\n\n
Toutefois, avec un indice de force relative (RSI) proche de 68, l\u2019or s\u2019approche d\u2019une zone de surachat, ce qui pourrait entra\u00eener une phase temporaire de consolidation. Nous conseillons aux traders de construire des positions longues sur repli, en utilisant la moyenne mobile simple \u00e0 100 jours \u00e0 4\u202f388\u202f$ comme niveau d\u2019entr\u00e9e cl\u00e9. Historiquement, des configurations techniques similaires, avec un ADX autour de 30, signalent une tendance solide et durable plut\u00f4t qu\u2019un pic soudain de type \u00ab blow-off top \u00bb.<\/p>\n\n
Les risques g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient, en particulier les menaces autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, constituent un soutien important \u00e0 notre sc\u00e9nario haussier. Lors des grands chocs \u00e9nerg\u00e9tiques g\u00e9opolitiques pass\u00e9s, les cours de l\u2019or ont historiquement bondi en moyenne de 10\u202f% \u00e0 15\u202f% en quelques semaines, les investisseurs se ruant vers les valeurs refuges. Nous visons la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours \u00e0 4\u202f500\u202f$ comme zone de prises de b\u00e9n\u00e9fices, tout en maintenant des stops de protection juste sous le niveau de 4\u202f148\u202f$.<\/p>\n\n\n\r\n