La roupie a prolong\u00e9 sa baisse face au dollar am\u00e9ricain mercredi, la hausse des prix du p\u00e9trole pesant sur les devises des pays d\u00e9pendants des importations. L\u2019USD\/INR s\u2019\u00e9changeait autour de 95,45 en d\u00e9but de s\u00e9ance, tandis que le contrat MCX Crude Oil expirant le 19 ao\u00fbt gagnait 1% \u00e0 environ 8 040 Rs. Les march\u00e9s p\u00e9troliers sont rest\u00e9s soutenus par des flux perturb\u00e9s via le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, un goulet d\u2019\u00e9tranglement pour pr\u00e8s d\u2019un cinqui\u00e8me de l\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique mondial. Les donn\u00e9es de Kpler ont montr\u00e9 un trafic de six navires le 10 ao\u00fbt, contre une moyenne sur 10 jours d\u2019environ 11, et cela se compare \u00e0 un d\u00e9bit pr\u00e9-guerre de 130 \u00e0 140 navires par jour, selon Reuters.<\/p>\n\n
L\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers les publications de l\u2019IPC de juillet en Inde et aux \u00c9tats-Unis, celle de l\u2019Inde \u00e9tant attendue \u00e0 16h00 (10h30 GMT). Pour l\u2019Inde, les commentaires \u00e9voquent un taux d\u2019inflation global (headline) de juillet autour de 4,4% en glissement annuel, contre juin, ainsi que des ajustements domestiques sur les carburants, comme le GPL non subventionn\u00e9 en hausse de 10% sur un an en juillet, et une inflation sous-jacente (core) attendue sous 4%. Aux \u00c9tats-Unis, les march\u00e9s se pr\u00e9parent \u00e0 un IPC global de +0,1% m\/m apr\u00e8s -0,4% pr\u00e9c\u00e9demment, en d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration \u00e0 3,4% sur un an contre 3,5%, tandis que l\u2019inflation core est attendue \u00e0 +0,2% m\/m contre 0,0% et 2,5% sur un an contre 2,6%. Techniquement, l\u2019USD\/INR se rapproche de sa moyenne mobile exponentielle (EMA) \u00e0 20 jours \u00e0 95,52, avec un RSI (14) autour de 48; la r\u00e9sistance se situe \u00e0 95,52 puis 96,00, tandis que les supports sont identifi\u00e9s \u00e0 94,83 et 94,15.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s le niveau 95,52 sur la paire USD\/INR, qui correspond \u00e0 l\u2019EMA \u00e0 20 jours, niveau technique cl\u00e9. Si la paire franchit nettement ce seuil \u00e0 la hausse, nous recommandons d\u2019initier des positions longues sur futures avec un objectif \u00e0 96,00. \u00c0 l\u2019inverse, les traders plus prudents peuvent recourir \u00e0 des spreads haussiers (bull call spreads) afin de profiter de ce mouvement ascendant tout en limitant le risque de baisse.<\/p>\n\n
Avec des prix du p\u00e9trole en hausse alors que le transit via le d\u00e9troit d\u2019Ormuz tomberait \u00e0 seulement six navires par jour, nous anticipons la poursuite des pressions haussi\u00e8res sur les contrats \u00e9nerg\u00e9tiques. Pour se couvrir contre ce risque d\u2019inflation localis\u00e9, nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) hors de la monnaie sur le brut MCX expirant fin ao\u00fbt. Historiquement, de fortes perturbations du transport maritime dans les principaux points de passage strat\u00e9giques mondiaux ont entra\u00een\u00e9 un bond rapide de 15% \u00e0 20% de la volatilit\u00e9 du p\u00e9trole, ce qui rend les strat\u00e9gies longues en volatilit\u00e9 particuli\u00e8rement attractives \u00e0 ce stade.<\/p>\n\n
Il faut \u00e9galement tenir compte du fait que les r\u00e9serves de change de l\u2019Inde restent solides, au-del\u00e0 de 670 milliards de dollars, donnant \u00e0 la Reserve Bank of India une marge de man\u0153uvre significative pour \u00e9viter une d\u00e9pr\u00e9ciation incontr\u00f4l\u00e9e de la roupie. En raison de cette probable intervention de la banque centrale \u00e0 proximit\u00e9 du niveau 96,00, les vendeurs d\u2019options peuvent trouver des opportunit\u00e9s en vendant des options d\u2019achat USD\/INR hors de la monnaie. Ce sc\u00e9nario d\u2019\u00e9volution en range est confort\u00e9 par un RSI \u00e9voluant de mani\u00e8re neutre autour de 48, signalant une absence temporaire de dynamique directionnelle agressive.<\/p>\n\n
Dans l\u2019attente des chiffres d\u2019inflation de juillet, en Inde et aux \u00c9tats-Unis, attendus aujourd\u2019hui, nous anticipons un bref pic de la volatilit\u00e9 implicite. Si l\u2019IPC core am\u00e9ricain ressort conforme aux attentes \u00e0 2,5% et que l\u2019IPC indien s\u2019\u00e9tablit autour de 4,4%, la r\u00e9action initiale du march\u00e9 pourrait rapidement s\u2019estomper, ce qui favoriserait des strat\u00e9gies de short straddle ou d\u2019iron condor. Nous recommandons de placer des stop-loss serr\u00e9s sur toute position prise avant les publications, afin d\u2019\u00e9viter d\u2019\u00eatre pris \u00e0 contre-pied par des mouvements soudains et volatils.<\/p>\n\n\n\r\n