USD\/JPY a peu \u00e9volu\u00e9 mardi, le yen se maintenant au-dessus de 159,00 apr\u00e8s que la paire a effac\u00e9 l\u2019essentiel du repli provoqu\u00e9 par l\u2019intervention, qui avait bri\u00e8vement renforc\u00e9 la devise japonaise. L\u2019\u00e9volution des cours traduit un regain de fermet\u00e9 du dollar et une hausse des prix du p\u00e9trole. Sur le plan graphique, la paire s\u2019\u00e9changeait \u00e0 159,24 et est rest\u00e9e au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 20 p\u00e9riodes \u00e0 158,63, tandis que le RSI gravitait autour de 61. Des supports proches ont \u00e9t\u00e9 identifi\u00e9s \u00e0 159,14 et 158,95, avec un niveau suppl\u00e9mentaire \u00e0 158,81, tandis que des r\u00e9sistances \u00e9taient observ\u00e9es \u00e0 159,40 et sur la SMA \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 160,83.<\/p>\n
La g\u00e9opolitique est \u00e9galement rest\u00e9e au centre de l\u2019attention apr\u00e8s que le chef de la s\u00e9curit\u00e9 iranienne, Mohsen Rezai, a \u00e9nonc\u00e9 des conditions qui, selon lui, auraient \u00e9t\u00e9 transmises aux \u00c9tats-Unis via des interm\u00e9diaires, notamment la fin de la guerre et la lib\u00e9ration de fonds iraniens bloqu\u00e9s. Il a aussi indiqu\u00e9 que tout arrangement Iran\u2013Oman concernant le trafic maritime dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz serait distinct de la question d\u2019une fermeture du d\u00e9troit. L\u2019attention se tourne ensuite vers la publication mercredi de l\u2019IPC am\u00e9ricain, l\u2019inflation de juillet \u00e9tant attendue en dessous de celle de juin, un contexte susceptible d\u2019influencer les anticipations de hausses de taux de la Fed.<\/p>\n
Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner pour une poursuite de la fermet\u00e9 \u00e0 court terme de l\u2019USD\/JPY, l\u2019impact des r\u00e9centes interventions du gouvernement japonais s\u2019estompant rapidement. Les donn\u00e9es historiques li\u00e9es \u00e0 l\u2019intervention massive de 9 800 milliards de yens du Japon en 2024 montrent que les entr\u00e9es officielles sur le march\u00e9 inversent rarement durablement les tendances macro\u00e9conomiques de long terme. La paire se maintenant solidement au-dessus du support technique \u00e0 158,63, nous recommandons d\u2019utiliser des options d\u2019achat (calls) de court terme visant le niveau de 160,83.<\/p>\n
Les tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient alimentent \u00e9galement ce biais haussier, les exigences offensives de l\u2019Iran \u00e0 l\u2019\u00e9gard des \u00c9tats-Unis risquant de perturber les couloirs \u00e9nerg\u00e9tiques. Des prix du brut plus \u00e9lev\u00e9s p\u00e8sent traditionnellement sur l\u2019\u00e9conomie japonaise, importatrice nette, en creusant le d\u00e9ficit commercial et en affaiblissant davantage le yen. Nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des options \u00e0 barri\u00e8re pour se prot\u00e9ger contre des pics soudains de volatilit\u00e9 tout en profitant de cette dynamique haussi\u00e8re plus large.<\/p>\n
Le principal catalyseur de march\u00e9 est la publication mercredi de l\u2019IPC am\u00e9ricain, l\u2019inflation globale \u00e9tant attendue en l\u00e9ger ralentissement \u00e0 2,9 %. Si un chiffre plus faible peut temporairement mod\u00e9rer les anticipations de trajectoire des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, tout repli du dollar devrait, selon nous, rester de courte dur\u00e9e. Nous estimons que les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient exploiter tout d\u00e9crochage brutal en \u00e9tablissant des positions longues USD\/JPY \u00e0 proximit\u00e9 du cluster de supports cl\u00e9 \u00e0 159,14.<\/p>\n
Pour tirer parti de ces facteurs convergents, nous privil\u00e9gions l\u2019utilisation de spreads haussiers de calls (bull call spreads) afin de limiter le risque tout en captant un potentiel de hausse vers 160,00. La volatilit\u00e9 implicite des options USD\/JPY demeure relativement stable, rendant les achats de prime attractifs \u00e0 l\u2019approche de la publication cruciale sur l\u2019inflation. Il est essentiel de surveiller de pr\u00e8s le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, car toute perturbation physique du trafic maritime modifierait instantan\u00e9ment la dynamique du risque mondial.<\/p>\n\n\n\r\n