Les projections actualis\u00e9es de Commerzbank situent l\u2019EUR\/USD \u00e0 1,18 \u00e0 mi-2027, contre 1,20 auparavant, et \u00e0 1,19 fin 2027, contre 1,21 pr\u00e9c\u00e9demment. Le sc\u00e9nario de la banque suppose que la paire se redresse une fois le conflit avec l\u2019Iran apais\u00e9, puis progresse l\u00e9g\u00e8rement au fil des trimestres suivants, le dollar \u00e9tant d\u00e9crit comme sur\u00e9valu\u00e9 selon la parit\u00e9 de pouvoir d\u2019achat. Le document mentionne \u00e9galement des anticipations d\u2019un pricing de taux am\u00e9ricains plus bas dans les prochains mois, ce qui constituerait un vent contraire suppl\u00e9mentaire pour le billet vert.<\/p>\n\n
L\u2019analyse relie le mouvement potentiel \u00e0 des inqui\u00e9tudes sur l\u2019ind\u00e9pendance de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et \u00e0 l\u2019id\u00e9e que les risques d\u2019inflation devraient se dissiper si le d\u00e9troit d\u2019Ormuz rouvre d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e. L\u2019article pr\u00e9cise aussi avoir \u00e9t\u00e9 produit \u00e0 l\u2019aide d\u2019un outil d\u2019intelligence artificielle et relu par un \u00e9diteur, et indique que l\u2019\u00e9quipe FXStreet Insights s\u00e9lectionne certaines observations de march\u00e9 issues d\u2019experts externes, en compl\u00e9ment d\u2019analyses internes et externes.<\/p>\n\n
Nous estimons que les traders de d\u00e9riv\u00e9s devraient commencer \u00e0 se positionner en vue d\u2019un glissement progressif \u00e0 la hausse de la paire EUR\/USD au cours des prochaines semaines, \u00e0 mesure que les pressions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient s\u2019att\u00e9nuent. Actuellement, l\u2019euro \u00e9volue autour de 1,09, mais les donn\u00e9es historiques montrent que les paires de devises p\u00e9nalis\u00e9es par des chocs \u00e9nerg\u00e9tiques li\u00e9s aux conflits ont tendance \u00e0 revenir rapidement vers leur moyenne une fois les inqui\u00e9tudes sur l\u2019offre dissip\u00e9es. Les op\u00e9rateurs peuvent en tirer parti en achetant des options d\u2019achat (calls) hors de la monnaie \u00e0 plus longue \u00e9ch\u00e9ance, en anticipant une hausse r\u00e9guli\u00e8re \u00e0 l\u2019approche de la fin d\u2019ann\u00e9e.<\/p>\n\n
Nous devons \u00e9galement nous concentrer sur l\u2019\u00e9rosion de l\u2019ind\u00e9pendance de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et sur le reflux des anticipations de taux am\u00e9ricains, qui continueront d\u2019entamer l\u2019avantage de rendement du dollar. Avec des publications d\u2019inflation r\u00e9centes en d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration et un march\u00e9 qui int\u00e8gre davantage de baisses de taux de la Fed avant fin 2026, le billet vert perd son principal moteur. Ce changement de r\u00e9gime de politique mon\u00e9taire rend les spreads haussiers de calls sur l\u2019euro particuli\u00e8rement attractifs aux niveaux de valorisation actuels.<\/p>\n\n
Sur la base de la parit\u00e9 de pouvoir d\u2019achat, le dollar demeure sur\u00e9valu\u00e9 de plus de 10 %, une prime qui, historiquement, pr\u00e9c\u00e8de une tendance baissi\u00e8re pluriannuelle. Les cycles de valorisation pass\u00e9s indiquent que lorsque le billet vert atteint de tels extr\u00eames, un retour vers une valeur plus \u00ab juste \u00bb, proche de 1,20, est hautement probable. Nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des risk reversals pour capter ce mouvement structurel tout en se couvrant contre la volatilit\u00e9 de court terme.<\/p>\n\n
\u00c0 plus long terme, nos projections r\u00e9vis\u00e9es pointent un EUR\/USD \u00e0 1,18 \u00e0 mi-2027 et \u00e0 1,19 fin 2027. Les strat\u00e9gies sur d\u00e9riv\u00e9s doivent \u00eatre con\u00e7ues pour capter cette progression lente et r\u00e9guli\u00e8re, plut\u00f4t qu\u2019une envol\u00e9e soudaine et brutale. Le recours \u00e0 des calendar spreads permettra aux traders de b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019un portage li\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9rosion temporelle tout en conservant un biais long euro pour les trimestres \u00e0 venir.<\/p>\n\n\n\r\n