L\u2019or (XAU\/USD) a progress\u00e9 pour une troisi\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive, portant ses gains \u00e0 cinq des six derni\u00e8res s\u00e9ances, et a atteint son plus haut niveau depuis le 5 juin, autour de 4 435 $ lors des \u00e9changes asiatiques mardi. Un rapport sur l\u2019emploi am\u00e9ricain (Nonfarm Payrolls) plus faible vendredi dernier a att\u00e9nu\u00e9 les attentes d\u2019une hausse imm\u00e9diate des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, soutenant la demande de lingots ne rapportant pas de rendement. Toutefois, les march\u00e9s int\u00e8grent encore une possible hausse du co\u00fbt de l\u2019emprunt d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, la volatilit\u00e9 du p\u00e9trole li\u00e9e au Moyen-Orient maintenant les risques d\u2019inflation \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9, tandis que les op\u00e9rateurs attendent l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI) am\u00e9ricain mercredi et l\u2019indice des prix \u00e0 la production (PPI) jeudi pour obtenir des indications plus claires sur la politique mon\u00e9taire.<\/p>\n\n
Le mouvement du p\u00e9trole est li\u00e9 au retour de risques de perturbations : l\u2019Iran a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019il ne reprendrait pas les discussions avec le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump avant la fin de son mandat, le 20 janvier 2029, ce qui p\u00e8se sur les perspectives de r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, tandis que le trafic via Bab el-Mandeb reste contraint par un blocus houthi contre l\u2019Arabie saoudite. Sur le plan technique, l\u2019or a franchi \u00e0 la hausse la moyenne mobile simple \u00e0 100 jours (SMA) et le retracement de Fibonacci de 50,0 % ; le RSI ressort \u00e0 68,89 et l\u2019histogramme du MACD est positif, avec une r\u00e9sistance situ\u00e9e sur la SMA \u00e0 200 jours pr\u00e8s de 4 498 $. D\u2019autres plafonds apparaissent \u00e0 4 514,92 $, puis 4 669 $ et 4 866,98 $ ; les supports se situent \u00e0 4 406 $ et 4 389 $, puis \u00e0 4 297 $, 4 162 $ et 3 945 $.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de faire preuve de prudence dans les prochaines semaines, alors que l\u2019or \u00e9volue autour de 4 435 $, son plus haut niveau depuis juin. Si le refroidissement des donn\u00e9es sur l\u2019emploi aux \u00c9tats-Unis a port\u00e9 le m\u00e9tal jaune, les publications du CPI et du PPI mercredi et jeudi pourraient rapidement modifier la trajectoire anticip\u00e9e des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Pour g\u00e9rer ce risque d\u2019\u00e9v\u00e9nement \u00e0 court terme, nous devrions \u00e9viter de poursuivre aveugl\u00e9ment le rally en cours et, au contraire, nous pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue.<\/p>\n\n
Nous devons \u00e9galement garder un \u0153il attentif sur le Moyen-Orient, o\u00f9 les perturbations du transport maritime au d\u00e9troit de Bab el-Mandeb continuent de soutenir les prix du p\u00e9trole et d\u2019alimenter les craintes inflationnistes. De r\u00e9centes donn\u00e9es maritimes montrent que les volumes de transit commercial via ce point de passage strat\u00e9gique ont chut\u00e9 de pr\u00e8s de 60 % par rapport \u00e0 des niveaux jug\u00e9s s\u00fbrs, soulignant la gravit\u00e9 des goulets d\u2019\u00e9tranglement dans les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement. Cette menace d\u2019inflation tir\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie signifie que nous ne pouvons pas exclure un ton plus restrictif de la Fed, ce qui renforcerait le dollar et exercerait une pression sur l\u2019or.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, nous observons que les acheteurs gardent la main, l\u2019or s\u2019\u00e9changeant au-dessus de sa moyenne mobile simple \u00e0 100 jours \u00e0 4 389 $. Avec un RSI proche de 68,89, l\u2019\u00e9lan reste solide mais s\u2019approche d\u2019une zone de surachat, rendant tr\u00e8s probables des replis temporaires. Nous devrions chercher \u00e0 initier des positions longues sur repli vers la zone de support comprise entre 4 406 $ et 4 389 $, en utilisant des stop-loss serr\u00e9s pour prot\u00e9ger le capital.<\/p>\n\n
Si l\u2019or franchit nettement la r\u00e9sistance imm\u00e9diate, nous devrions viser la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours \u00e0 4 498 $, puis le prochain niveau cl\u00e9 de Fibonacci \u00e0 4 514,92 $. Parmi nous, les traders d\u2019options pourraient recourir \u00e0 des strat\u00e9gies de bull call spread afin de capter ce potentiel haussier tout en limitant le risque face \u00e0 d\u2019\u00e9ventuels revirements g\u00e9opolitiques. \u00c0 l\u2019inverse, une cassure franche sous le support de 4 389 $ signalerait la n\u00e9cessit\u00e9 de basculer vers des options de vente d\u00e9fensives (puts) afin de se couvrir contre une baisse plus marqu\u00e9e vers 4 297 $.<\/p>\n\n\n\r\n