La gouverneure de la Reserve Bank of Australia (RBA), Michele Bullock, doit s\u2019exprimer face aux m\u00e9dias \u00e0 16h30 GMT, dans le cadre d\u2019un format de communication instaur\u00e9 l\u2019an dernier, apr\u00e8s que la banque centrale a maintenu son taux directeur inchang\u00e9 \u00e0 4,35% lors de la r\u00e9union d\u2019ao\u00fbt. Les membres du conseil ont prolong\u00e9 une pause qui fait suite \u00e0 trois rel\u00e8vements cons\u00e9cutifs de 25 pdb plus t\u00f4t dans l\u2019ann\u00e9e, et la d\u00e9cision a \u00e9t\u00e9 unanime. La RBA a indiqu\u00e9 que l\u2019inflation reste trop \u00e9lev\u00e9e, l\u2019inflation sous-jacente (trimmed mean) demeurant soutenue et peu diff\u00e9rente de celle du trimestre de mars, tandis que les anticipations d\u2019inflation \u00e0 court terme se sont d\u00e9tendues mais restent au-dessus de leurs niveaux ant\u00e9rieurs. La politique mon\u00e9taire a \u00e9t\u00e9 d\u00e9crite comme quelque peu restrictive ; le march\u00e9 du travail reste encore l\u00e9g\u00e8rement tendu, les indicateurs avanc\u00e9s ne sugg\u00e9rant qu\u2019un assouplissement limit\u00e9 \u00e0 court terme, et la RBA a pr\u00e9cis\u00e9 qu\u2019elle pourrait relever de nouveau le taux de cash si des risques haussiers se mat\u00e9rialisaient, notamment dans des sc\u00e9narios li\u00e9s \u00e0 un conflit au Moyen-Orient non r\u00e9solu, susceptible de maintenir l\u2019inflation \u00e0 un niveau plus \u00e9lev\u00e9 et l\u2019activit\u00e9 plus faible que pr\u00e9vu.<\/p>\n\n
Dans ses projections actualis\u00e9es, l\u2019inflation trimmed mean est attendue au-dessus de 3% jusqu\u2019\u00e0 la mi-2027, pour atteindre 2,5% d\u00e9but 2028, avec des profils \u00e0 3,3% au T4 2026, 2,6% au T4 2027 et 2,4% au T4 2028. L\u2019inflation CPI est projet\u00e9e \u00e0 3,6% au T4 2027, puis \u00e0 2,6% et 2,4% au T4 2027 et au T4 2028, tandis que la croissance du PIB est estim\u00e9e \u00e0 1,4%, 1,6% et 1,8% pour les T4 2026-28 et que le ch\u00f4mage est vu \u00e0 4,5%, 4,7% et 4,8%. La trajectoire du taux de cash suppose 4,4% au T4 2026, 4,5% au T4 2027 et 4,4% au T4 2028 ; l\u2019\u00e9conomie est attendue en retour \u00e0 l\u2019\u00e9quilibre en 2027, le logement a davantage ralenti qu\u2019anticip\u00e9 et la croissance du cr\u00e9dit devrait d\u00e9c\u00e9l\u00e9rer, tandis que l\u2019AUD\/USD reculait derni\u00e8rement de 0,10% \u00e0 0,7049.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies de march\u00e9 en range sur la paire AUD\/USD dans les prochaines semaines, le march\u00e9 dig\u00e9rant la d\u00e9cision de la RBA de maintenir les taux \u00e0 4,35%. Avec une paire stable autour de 0,7049, les op\u00e9rateurs devraient chercher \u00e0 acheter les replis \u00e0 proximit\u00e9 de la zone de confluence des moyennes mobiles vers 0,7000. Des structures optionnelles haussi\u00e8res, comme des call spreads, pourraient permettre de capter un \u00e9ventuel mouvement vers la r\u00e9sistance de 0,7145 si les risques inflationnistes persistent.<\/p>\n\n
Sur le march\u00e9 des swaps de taux, nous recommandons de se positionner en faveur d\u2019un environnement de rendements \u00ab plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps \u00bb, la RBA n\u2019anticipant pas un retour de l\u2019inflation vers le point m\u00e9dian de sa cible avant fin 2027. Les rendements r\u00e9cents des obligations d\u2019\u00c9tat australiennes \u00e0 trois ans se sont stabilis\u00e9s autour de 3,75%, indiquant que le march\u00e9 a fortement r\u00e9duit ses anticipations de baisse des taux cette ann\u00e9e. Une vente de contrats futures de taux \u00e0 court terme pourrait g\u00e9n\u00e9rer des performances r\u00e9guli\u00e8res \u00e0 mesure que le march\u00e9 s\u2019aligne sur le biais hawkish de la RBA.<\/p>\n\n
Il convient \u00e9galement de surveiller les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie, d\u2019autant plus que la remise sur les accises sur les carburants en Australie a r\u00e9cemment expir\u00e9, ce qui ajoute historiquement environ 0,15% \u00e0 l\u2019IPC trimestriel. Avec des prix du Brent mondial oscillant autour de 80 dollars le baril en raison de tensions persistantes au Moyen-Orient, l\u2019inflation globale est confront\u00e9e \u00e0 des risques haussiers imm\u00e9diats. Les traders peuvent couvrir ces risques en recourant \u00e0 des strat\u00e9gies longues de volatilit\u00e9 sur des croisements sensibles \u00e0 l\u2019\u00e9nergie, comme l\u2019AUD\/JPY.<\/p>\n\n
Historiquement, lorsque la RBA maintient une posture restrictive tandis que les banques centrales mondiales laissent entrevoir un assouplissement, l\u2019AUD\/USD a affich\u00e9 un biais haussier, avec un gain moyen de 1,8% sur une p\u00e9riode de 30 jours. Actuellement, la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours \u00e0 0,6926 offre un plancher robuste en cas de corrections baissi\u00e8res. Nous sugg\u00e9rons de placer des stop-loss serr\u00e9s juste sous ce support critique afin de limiter l\u2019exposition au risque baissier tout en conservant un sc\u00e9nario haussier.<\/p>\n\n\n\r\n