L\u2019or s\u2019est stabilis\u00e9 lundi apr\u00e8s l\u2019envol\u00e9e de la semaine derni\u00e8re, avec le XAU\/USD proche de 4 330 $ apr\u00e8s un pic intrajournalier \u00e0 4 362 $. Le m\u00e9tal a progress\u00e9 de plus de 7 % sur la semaine \u00e9coul\u00e9e et a atteint son plus haut niveau depuis le 17 juin, des chiffres de l\u2019emploi am\u00e9ricain (Nonfarm Payrolls) inf\u00e9rieurs aux attentes ayant conduit les march\u00e9s \u00e0 revaloriser plus \u00ab dovish \u00bb les anticipations de hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Les prix du p\u00e9trole ont recul\u00e9 apr\u00e8s des informations selon lesquelles l\u2019Iran et Oman se rapprochaient de la finalisation d\u2019un accord visant \u00e0 rouvrir le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, ce qui a att\u00e9nu\u00e9 les craintes inflationnistes et pes\u00e9 sur le dollar am\u00e9ricain ainsi que sur les rendements des Treasuries, alors m\u00eame que le brut demeure au-dessus de ses niveaux d\u2019avant-guerre.<\/p>\n\n
L\u2019indice du dollar (DXY) \u00e9voluait autour de 99,79, en hausse de 0,19 %, tandis que le rendement du Treasury am\u00e9ricain \u00e0 10 ans se maintenait pr\u00e8s de 4,67 %, en de\u00e7\u00e0 de son pic \u00e0 4,74 %, un plus haut depuis janvier 2025. L\u2019outil CME FedWatch indiquait une probabilit\u00e9 implicite de 44 % d\u2019une hausse des taux en septembre, contre 67 % une semaine plus t\u00f4t, l\u2019attention se portant d\u00e9sormais sur l\u2019IPC am\u00e9ricain mercredi et le PPI jeudi. Le XAU\/USD s\u2019est maintenu au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 50 jours proche de 4 150 $, mais sous la SMA \u00e0 100 jours autour de 4 389 $, avec un RSI au milieu des 60 et un ADX dans le haut des 20 ; la r\u00e9sistance se situe vers 4 389 $ puis 4 500 $, tandis que des supports sont identifi\u00e9s \u00e0 4 150 $ et 4 000 $.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de suivre de pr\u00e8s l\u2019or, alors qu\u2019il consolide autour de 4 330 $ apr\u00e8s une hausse marqu\u00e9e de 7 % la semaine derni\u00e8re. Le march\u00e9 arbitre actuellement entre l\u2019accalmie des tensions au Moyen-Orient et des statistiques am\u00e9ricaines d\u00e9cisives \u00e0 venir. Nous estimons que cette pause temporaire offre une fen\u00eatre strat\u00e9gique pour se positionner en vue de la prochaine cassure.<\/p>\n\n
Alors que les anticipations de march\u00e9 d\u2019une hausse des taux en septembre sont nettement retomb\u00e9es \u00e0 44 % contre 67 % la semaine derni\u00e8re, le dollar peine \u00e0 pr\u00e9server ses niveaux. Historiquement, l\u2019or a progress\u00e9 en moyenne de 8 % au cours des trois mois suivant un basculement significatif \u00ab dovish \u00bb du sentiment des investisseurs. Nous anticipons que les publications de l\u2019IPC et du PPI cette semaine confirmeront cette dynamique, ce qui pourrait faire reculer davantage l\u2019indice du dollar sous son niveau actuel de 99,79.<\/p>\n\n
Pour tirer parti de cet environnement, nous recommandons d\u2019utiliser des spreads haussiers de type bull call sur options sur l\u2019or visant la zone de r\u00e9sistance \u00e0 4 389 $, qui co\u00efncide avec la moyenne mobile simple \u00e0 100 jours. Cette approche limite le co\u00fbt initial tout en positionnant les traders pour un mouvement haussier marqu\u00e9 si les chiffres d\u2019inflation ressortent plus faibles que pr\u00e9vu. Pour les traders sur futures, nous privil\u00e9gions la mise en place de positions longues avec des stop-loss de protection plac\u00e9s juste sous la moyenne mobile simple \u00e0 50 jours de 4 150 $.<\/p>\n\n
Il convient \u00e9galement de surveiller les efforts diplomatiques autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, car tout accord finalis\u00e9 pour rouvrir ce corridor maritime ferait baisser les prix du p\u00e9trole et les rendements des Treasuries par rapport au niveau actuel de 4,67 %. Une \u00e9nergie moins ch\u00e8re att\u00e9nuerait les craintes inflationnistes, ce qui p\u00e8se g\u00e9n\u00e9ralement sur le dollar et soutient les m\u00e9taux pr\u00e9cieux. Toutefois, les situations g\u00e9opolitiques restant tr\u00e8s impr\u00e9visibles, nous conseillons de maintenir des tailles de position raisonnables afin de se pr\u00e9munir contre des retournements soudains de march\u00e9.<\/p>\n\n\n\r\n