L\u2019indice du dollar s\u2019est stabilis\u00e9 apr\u00e8s la baisse de pr\u00e8s de 0,5% vendredi, d\u00e9clench\u00e9e par des chiffres de l\u2019emploi am\u00e9ricain (nonfarm payrolls) plus faibles, qui ont r\u00e9duit les anticipations d\u2019un rel\u00e8vement des taux par la Fed. L\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers le rapport sur l\u2019inflation am\u00e9ricaine de juillet, attendu mercredi, les \u00e9conomistes tablant sur une inflation plus mod\u00e9r\u00e9e, en partie li\u00e9e au cessez-le-feu entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, qui pourrait maintenir le dollar sous pression.<\/p>\n
Sur le plan technique, l\u2019\u00e9volution des cours se concentre autour de la zone de support de 99,50, d\u00e9crite comme le retracement de 50% du mouvement 97,44\u2013101,55 et align\u00e9e sur la base du nuage en donn\u00e9es quotidiennes ainsi que sur une ligne de tendance haussi\u00e8re \u2014 une zone qui a jusqu\u2019ici absorb\u00e9 des tests r\u00e9p\u00e9t\u00e9s. Les indicateurs quotidiens baissiers, notamment un momentum n\u00e9gatif et plusieurs croisements baissiers de moyennes mobiles, continuent de peser ; une cassure nette sous 99,50 et les pointes r\u00e9centes \u00e0 99,25 ouvrirait la voie \u00e0 une poursuite du repli vers 99,00, o\u00f9 convergent la MM200 jours et le niveau de Fibonacci de 61,8%, puis vers 98,67. \u00c0 la hausse, des r\u00e9sistances sont identifi\u00e9es \u00e0 99,90 et 100,00, avec d\u2019autres plafonds \u00e0 100,25 et 100,40.<\/p>\n
Nous recommandons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue alors que l\u2019US Dollar Index oscille sur un support critique \u00e0 99,50. Cette pression fait suite \u00e0 des cr\u00e9ations d\u2019emplois (NFP) inf\u00e9rieures aux attentes, et notre attention se reporte d\u00e9sormais sur la publication de mercredi concernant l\u2019inflation am\u00e9ricaine. Les donn\u00e9es historiques montrent que, lorsque l\u2019indice est tomb\u00e9 sur un plus bas comparable \u00e0 99,58 en juillet 2023, cela avait d\u00e9clench\u00e9 un d\u00e9bouclement rapide des positions longues sur le dollar.<\/p>\n
Les indicateurs techniques quotidiens envoient des signaux nettement baissiers, marqu\u00e9s par un momentum n\u00e9gatif prononc\u00e9 et plusieurs croisements de moyennes mobiles. Si l\u2019indice casse de mani\u00e8re franche sous le pivot de 99,50, nous anticipons une baisse rapide vers le prochain support majeur \u00e0 99,00. Pour tirer parti de ce sc\u00e9nario de rupture, nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options de vente (puts) proches du cours (near-the-money) sur l\u2019indice du dollar afin de capter la baisse avec un risque limit\u00e9.<\/p>\n
Sur le plan fondamental, les \u00e9conomistes s\u2019attendent \u00e0 ce que l\u2019inflation de juillet ralentisse encore vers 2,5%, en recul par rapport aux trimestres pr\u00e9c\u00e9dents, ce qui renforcerait vraisemblablement le sc\u00e9nario de prochaines baisses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Les \u00e9volutions g\u00e9opolitiques, dont le r\u00e9cent cessez-le-feu entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, contribuent \u00e9galement \u00e0 r\u00e9duire les co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie et \u00e0 mod\u00e9rer les anticipations d\u2019inflation. Les traders recourant \u00e0 des positions vendeuses via contrats \u00e0 terme devraient placer des stop-loss serr\u00e9s juste au-dessus de la r\u00e9sistance psychologique de 100,00 afin de se prot\u00e9ger contre d\u2019\u00e9ventuels \u00ab short squeezes \u00bb inattendus.<\/p>\n
Si le support \u00e0 99,50 parvient \u00e0 tenir lors de la publication de l\u2019inflation, nous conseillons de basculer vers des strat\u00e9gies sur options en range, telles que les iron condors. Cette approche permet d\u2019encaisser des primes tant que l\u2019indice consolide entre le plancher de 99,50 et le plafond de 100,00. Nous conservons toutefois un biais baissier pour les prochaines semaines, compte tenu de l\u2019absence manifeste de catalyseurs macro\u00e9conomiques haussiers pour le billet vert.<\/p>\n\n\n\r\n