Le WTI s\u2019est redress\u00e9 lors des \u00e9changes asiatiques lundi, \u00e9voluant autour de 79,40 dollars le baril apr\u00e8s avoir c\u00e9d\u00e9 pr\u00e8s de 1,5% \u00e0 la s\u00e9ance pr\u00e9c\u00e9dente, l\u2019incertitude persistant autour des tentatives de r\u00e9ouverture du d\u00e9troit d\u2019Ormuz. L\u2019Iran a indiqu\u00e9 que les discussions men\u00e9es ce week-end avec Oman sur un corridor maritime s\u00e9curis\u00e9 approchaient d\u2019un accord, tout en avertissant qu\u2019un \u00e9ventuel arrangement ne signifierait pas une r\u00e9ouverture imm\u00e9diate. Dans le m\u00eame temps, les risques s\u00e9curitaires demeuraient \u00e9lev\u00e9s apr\u00e8s que les Houthis, soutenus par l\u2019Iran au Y\u00e9men, ont d\u00e9clar\u00e9 avoir attaqu\u00e9 la raffinerie saoudienne de Jazan, et qu\u2019un p\u00e9trolier exploit\u00e9 par l\u2019Abu Dhabi National Oil Co. a \u00e9t\u00e9 touch\u00e9 dans le d\u00e9troit.<\/p>\n
La diplomatie restait sous tension, T\u00e9h\u00e9ran rejetant pour l\u2019instant des discussions directes avec les \u00c9tats-Unis et r\u00e9it\u00e9rant ses exigences, dont la lev\u00e9e du blocus naval am\u00e9ricain, un all\u00e8gement des sanctions et une compensation des dommages de guerre. Par ailleurs, le Premier ministre isra\u00e9lien Benjamin Netanyahu a rejet\u00e9 le plan en 15 points du pr\u00e9sident Donald Trump pour Gaza, alors m\u00eame qu\u2019Isra\u00ebl a r\u00e9duit ses attaques; le Hamas a d\u00e9clar\u00e9 rester engag\u00e9 sur la proposition. TD Securities a indiqu\u00e9 que les \u00e9quilibres mondiaux du brut sont revenus vers un d\u00e9ficit significatif et que les march\u00e9s des produits restent tendus, un contexte qui, selon la banque, soutient le WTI et le Brent malgr\u00e9 un repli. Le rapport a \u00e9t\u00e9 corrig\u00e9 le 10 ao\u00fbt \u00e0 01h42 GMT afin d\u2019indiquer que le WTI a progress\u00e9 plut\u00f4t que recul\u00e9.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019approche des prochaines semaines, nous estimons que les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s devraient se positionner en pr\u00e9vision d\u2019une volatilit\u00e9 accrue sur le march\u00e9 du WTI. Alors que le WTI oscille actuellement autour de 79,40 dollars le baril, les frictions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient et la tension sur l\u2019offre mondiale cr\u00e9ent un environnement de trading tr\u00e8s r\u00e9actif. Nous recommandons de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies sur options, telles que l\u2019achat de straddles ou de strangles, afin de tirer parti de forts mouvements de prix sans adopter un biais directionnel.<\/p>\n
Historiquement, les perturbations \u2014 ou menaces de fermeture \u2014 du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, par lequel transite environ 20% de la consommation mondiale de produits p\u00e9troliers liquides, ont d\u00e9clench\u00e9 des envol\u00e9es rapides \u00e0 deux chiffres des prix du brut. Par exemple, lorsque les tensions se sont raviv\u00e9es dans la r\u00e9gion fin 2019 et d\u00e9but 2020, la volatilit\u00e9 implicite du WTI a d\u00e9pass\u00e9 40%, rench\u00e9rissant nettement les primes d\u2019options. Nous anticipons un comportement de prix similaire si les n\u00e9gociations s\u2019enlisent davantage, ce qui rend les options d\u2019achat \u00e0 court terme attractives en cas de repli soudain.<\/p>\n
Sur le plan fondamental, nous devons surveiller de pr\u00e8s l\u2019\u00e9largissement du d\u00e9ficit mondial d\u2019approvisionnement. Des donn\u00e9es r\u00e9centes montrent que la demande mondiale de p\u00e9trole devrait s\u2019\u00e9tablir en moyenne au-dessus de 104 millions de barils par jour cette ann\u00e9e, tandis que les r\u00e9ductions de production de l\u2019OPEP+ continuent de maintenir le march\u00e9 physique sous tension. Ce d\u00e9ficit sous-jacent sugg\u00e8re que, si les gros titres diplomatiques peuvent provoquer des baisses temporaires, le plancher du WTI demeure solide aux environs de 75 dollars.<\/p>\n
Pour les traders de court terme, nous recommandons de suivre attentivement les rapports hebdomadaires sur les stocks de l\u2019API et de l\u2019EIA, ainsi que toute donn\u00e9e officielle de suivi maritime en provenance du golfe Persique. Ces derni\u00e8res semaines, les stocks am\u00e9ricains de brut ont enregistr\u00e9 des baisses inattendues, validant davantage la th\u00e8se d\u2019un march\u00e9 tendu. Nous sugg\u00e9rons de fixer des stop-loss serr\u00e9s sur toute position vendeuse, le risque d\u2019un pic soudain li\u00e9 \u00e0 l\u2019actualit\u00e9 demeurant exceptionnellement \u00e9lev\u00e9 dans cet environnement.<\/p>\n\n\n\r\n