Des responsables am\u00e9ricains ont indiqu\u00e9 que des progr\u00e8s avaient \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9s dans des discussions avec l\u2019Iran sous m\u00e9diation omanaise et qu\u2019un accord pourrait \u00eatre sign\u00e9 prochainement, rapporte Reuters. S\u2019il \u00e9tait annonc\u00e9, l\u2019accord r\u00e9tablirait le trafic maritime commercial via le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, tandis que les \u00c9tats-Unis l\u00e8veraient leur blocus. Le calendrier et les termes exacts ne sont toutefois pas confirm\u00e9s, dans l\u2019attente d\u2019une d\u00e9claration publique.<\/p>\n\n
Par ailleurs, un responsable a indiqu\u00e9 \u00e0 ABC News que les n\u00e9gociateurs avaient \u00e9voqu\u00e9 un corridor temporaire limit\u00e9 \u00e0 60 jours, tout en soulignant que rien n\u2019est final tant qu\u2019aucune annonce publique n\u2019a \u00e9t\u00e9 faite. Une autre source a pr\u00e9cis\u00e9 que l\u2019administration Trump vise une libert\u00e9 totale de navigation commerciale dans le d\u00e9troit, rejetant des p\u00e9ages iraniens ou tout dispositif qui obligerait les navires \u00e0 obtenir l\u2019aval de T\u00e9h\u00e9ran pour transiter par Ormuz.<\/p>\n\n
Nous devons nous pr\u00e9parer \u00e0 une forte baisse des primes de volatilit\u00e9 sur le p\u00e9trole \u00e0 mesure que se rapproche un accord potentiel entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran. Si le blocus du d\u00e9troit d\u2019Ormuz est lev\u00e9, le retour soudain d\u2019un trafic maritime sans entrave pourrait rapidement faire reculer les cours du Brent. Historiquement, le d\u00e9troit voit transiter environ 21 millions de barils de p\u00e9trole par jour, soit plus de 20 % de la consommation mondiale de liquides p\u00e9troliers, ce qui signifie que toute perc\u00e9e att\u00e9nuerait imm\u00e9diatement les craintes sur l\u2019offre mondiale.<\/p>\n\n
Pour tirer parti d\u2019un accord conclu, nous recommandons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de mettre en place des positions vendeuses sur les contrats \u00e0 terme Brent et WTI, ou d\u2019acheter des options de vente (puts) proches du prix d\u2019exercice \u00e0 la monnaie. Les donn\u00e9es historiques des pr\u00e9c\u00e9dentes d\u00e9sescalades g\u00e9opolitiques dans le Golfe persique montrent que les prix du p\u00e9trole peuvent reculer de 5 % \u00e0 8 % en quelques jours apr\u00e8s une perc\u00e9e diplomatique officielle. Le corridor temporaire de 60 jours \u00e9voqu\u00e9 offre une fen\u00eatre claire et de court terme durant laquelle une pression baissi\u00e8re devrait dominer les march\u00e9s des d\u00e9riv\u00e9s \u00e9nerg\u00e9tiques.<\/p>\n\n
Nous devons toutefois aussi nous couvrir contre le risque \u00e9lev\u00e9 d\u2019\u00e9chec de ces discussions, du fait de l\u2019exigence de l\u2019administration Trump de z\u00e9ro p\u00e9age iranien et d\u2019une libert\u00e9 de navigation absolue. Si l\u2019Iran rejette ces conditions strictes et que les n\u00e9gociations capotent, les prix du brut pourraient rapidement bondir au-del\u00e0 de 90 dollars le baril. Les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s devraient donc envisager des strat\u00e9gies d\u2019options de type straddle acheteur afin de profiter d\u2019une forte volatilit\u00e9, quelle que soit l\u2019issue des n\u00e9gociations.<\/p>\n\n\n\r\n