Les donn\u00e9es de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des \u00c9tats-Unis ont montr\u00e9 que les positions nettes sur le S&P 500 NC ont bascul\u00e9 davantage en territoire n\u00e9gatif, passant de -17,2 K$ sur la p\u00e9riode pr\u00e9c\u00e9dente \u00e0 -27,3 K$. Cette \u00e9volution signale une augmentation des positions nettes vendeuses par rapport au relev\u00e9 ant\u00e9rieur.<\/p>\n
Le dernier chiffre repr\u00e9sente une d\u00e9gradation de 10,1 K$ par rapport au niveau pr\u00e9c\u00e9dent, portant la position nette \u00e0 son point le plus n\u00e9gatif dans la comparaison fournie. Cette mise \u00e0 jour refl\u00e8te un solde net vendeur plus important sur le S&P 500 NC, tel que rapport\u00e9 par la CFTC.<\/p>\n
Nous observons un virage marqu\u00e9 du sentiment de march\u00e9, les grands sp\u00e9culateurs ayant creus\u00e9 leurs positions nettes vendeuses sur le S&P 500 \u00e0 -27,3 K, contre -17,2 K. Cette incursion plus profonde en territoire n\u00e9gatif montre que les grands acteurs institutionnels se couvrent activement contre d\u2019\u00e9ventuelles baisses de march\u00e9 dans les semaines \u00e0 venir. Pour les traders de d\u00e9riv\u00e9s, nous y voyons un signal clair d\u2019\u00e9viter, \u00e0 tr\u00e8s court terme, des paris haussiers agressifs.<\/p>\n
Dans les semaines \u00e0 venir, nous devrions privil\u00e9gier des strat\u00e9gies d\u2019options d\u00e9fensives, comme l\u2019achat de puts de protection ou la mise en place de spreads de puts baissiers, afin de prot\u00e9ger nos portefeuilles. Dans le m\u00eame temps, il faut se pr\u00e9parer \u00e0 des rallies soudains et violents li\u00e9s \u00e0 des rachats de positions vendeuses (short squeezes) en cas de nouvelles positives inattendues. Recourir \u00e0 des options d\u2019achat (calls) de court terme lors de replis marqu\u00e9s permettra de capter ces rebonds rapides sans prendre un risque excessif.<\/p>\n
L\u2019historique montre que des baisses rapides similaires des positions nettes d\u00e9clenchent souvent une hausse de 15 % \u00e0 20 % de l\u2019indice de volatilit\u00e9 CBOE (VIX), \u00e0 mesure que la peur s\u2019installe sur le march\u00e9. Lors de pr\u00e9c\u00e9dentes phases d\u2019augmentation du biais vendeur, le S&P 500 a fr\u00e9quemment enregistr\u00e9 des replis brefs de 3 % \u00e0 5 % avant de se stabiliser. Nous pouvons utiliser ces moyennes historiques pour caler nos points d\u2019entr\u00e9e et nous assurer de ne pas surpayer les primes d\u2019options.<\/p>\n\n\n\r\n