La livre sterling a prolong\u00e9 un modeste rebond face au dollar am\u00e9ricain pour une deuxi\u00e8me s\u00e9ance vendredi, m\u00eame si le GBP\/USD a reflu\u00e9 juste sous 1,3450. L\u2019\u00e9volution des cours reste cantonn\u00e9e dans un range depuis le d\u00e9but du mois d\u2019ao\u00fbt, la paire oscillant entre 1,3400 et 1,3500. Le dollar s\u2019est raffermi jeudi apr\u00e8s un article du Financial Times indiquant que, selon des sources proches de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, son pr\u00e9sident Kevin Warsh serait pr\u00eat \u00e0 relever les taux en septembre si les prochaines statistiques d\u2019inflation pointent vers des tensions sur les prix durablement \u00e9lev\u00e9es.<\/p>\n\n
Les march\u00e9s restent prudents dans leur positionnement avant la publication, plus tard ce vendredi, du rapport sur l\u2019emploi am\u00e9ricain (Nonfarm Payrolls) de juillet. Le consensus table sur 80 000 cr\u00e9ations d\u2019emplois, apr\u00e8s 57 000 en juin, tandis que le taux de ch\u00f4mage est attendu stable \u00e0 4,2 % ; la progression des salaires est anticip\u00e9e \u00e0 0,3 % sur un mois et 3,5 % en comparaison de juillet 2025. Par ailleurs, UOB Group a signal\u00e9 un essoufflement de la dynamique de la r\u00e9cente hausse du GBP\/USD, identifiant une r\u00e9sistance \u00e0 1,3555, tout en pr\u00e9cisant qu\u2019un passage sous 1,3410 r\u00e9duirait la probabilit\u00e9 de voir ce niveau \u00eatre test\u00e9.<\/p>\n\n
Le rapport sur l\u2019emploi am\u00e9ricain tr\u00e8s attendu aujourd\u2019hui, avec une attente de 80 000 nouveaux emplois, devrait d\u00e9terminer si le GBP\/USD sort de son range actuel entre 1,3400 et 1,3500. Nous estimons que les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 des \u00e0-coups de volatilit\u00e9 au moment de la publication de cette statistique cl\u00e9. Compte tenu de l\u2019extr\u00eame \u00e9troitesse du range de la derni\u00e8re semaine, des straddles d\u2019options \u00e0 court terme pourraient s\u2019av\u00e9rer tr\u00e8s rentables si les chiffres de l\u2019emploi s\u2019\u00e9cartent sensiblement du consensus.<\/p>\n\n
La perspective d\u2019une hausse des taux de la Fed en septembre, sugg\u00e9r\u00e9e par le pr\u00e9sident Kevin Warsh, conf\u00e8re un biais nettement haussier au dollar. Historiquement, lorsque l\u2019\u00e9cart de taux entre les \u00c9tats-Unis et le Royaume-Uni s\u2019\u00e9largit, la livre subit une forte pression baissi\u00e8re. Nous recommandons de surveiller de pr\u00e8s les prochaines donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaines, car une inflation CPI durablement \u00e9lev\u00e9e ent\u00e9rinerait presque \u00e0 coup s\u00fbr une hausse des taux et tirerait la paire vers le bas.<\/p>\n\n
Pour les op\u00e9rateurs sur options, nous sugg\u00e9rons de se concentrer sur le support critique \u00e0 1,3410 et la r\u00e9sistance \u00e0 1,3555. Une rupture confirm\u00e9e sous 1,3410 invaliderait tout sc\u00e9nario haussier \u00e0 court terme, rendant des options de vente (puts) particuli\u00e8rement attractives pour les semaines \u00e0 venir. \u00c0 l\u2019inverse, nous n\u2019envisagerions l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) que si la paire franchit puis se maintient au-dessus du plafond de 1,3555.<\/p>\n\n
Des statistiques de march\u00e9 r\u00e9centes montrent que le volume quotidien moyen d\u2019options sur GBP\/USD augmente g\u00e9n\u00e9ralement de plus de 30 % lorsque le chiffre des nonfarm payrolls s\u2019\u00e9carte des estimations de plus de 15 000 emplois. Avec une inflation britannique \u00e9voluant actuellement autour de 2,2 % et une Banque d\u2019Angleterre qui conserve une posture prudente, la divergence macro\u00e9conomique actuelle favorise nettement le billet vert. Nous conseillons de conserver des tailles de position modestes aujourd\u2019hui jusqu\u2019\u00e0 ce que la r\u00e9action initiale du march\u00e9 au rapport sur l\u2019emploi se stabilise.<\/p>\n\n\n\r\n