L\u2019or conserve l\u2019essentiel de ses gains r\u00e9cents apr\u00e8s avoir franchi une r\u00e9sistance cl\u00e9. La hausse a d\u2019abord \u00e9t\u00e9 soutenue par le repli des prix du p\u00e9trole, la d\u00e9tente des rendements et du dollar, ainsi que par des informations faisant \u00e9tat d\u2019achats de banques centrales et d\u2019ETF, auxquels se sont ajout\u00e9s des achats techniques. Plus r\u00e9cemment, la dynamique s\u2019est essouffl\u00e9e \u00e0 mesure que le p\u00e9trole rebondissait, ravivant les craintes d\u2019inflation et poussant les rendements des Treasuries am\u00e9ricains \u00e0 la hausse. L\u2019attention se porte d\u00e9sormais sur les chiffres de l\u2019emploi (\u00ab payrolls \u00bb) attendus ce soir, prochain obstacle pour le rally.<\/p>\n
Un chiffre de l\u2019emploi plus faible pourrait encore att\u00e9nuer les anticipations de hausses de taux de la Fed et prolonger le mouvement, tandis qu\u2019un r\u00e9sultat plus solide pourrait d\u00e9clencher des prises de b\u00e9n\u00e9fices apr\u00e8s la forte progression. Les conditions techniques restent l\u00e9g\u00e8rement haussi\u00e8res, m\u00eame si la hausse du RSI s\u2019est mod\u00e9r\u00e9e. La r\u00e9sistance est situ\u00e9e \u00e0 4\u202f333, correspondant au retracement de Fibonacci de 23,6 % entre le plus haut et le plus bas de 2026, puis \u00e0 4\u202f389 au niveau de la moyenne mobile \u00e0 100 jours (100-DMA) ; les supports se trouvent \u00e0 4\u202f180 sur la moyenne mobile \u00e0 50 jours (50-DMA) et \u00e0 4\u202f082 sur la moyenne mobile \u00e0 21 jours (21-DMA).<\/p>\n
Nous observons que l\u2019or pr\u00e9serve ses importants gains li\u00e9s \u00e0 la cassure, mais les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 une forte volatilit\u00e9 avec la publication, aujourd\u2019hui, du rapport am\u00e9ricain sur l\u2019emploi. Cette statistique d\u00e9terminante dira si le m\u00e9tal pr\u00e9cieux peut reprendre sa trajectoire haussi\u00e8re ou si elle d\u00e9clenchera une vague de prises de b\u00e9n\u00e9fices. Les derni\u00e8res donn\u00e9es indiquent que les banques centrales mondiales ach\u00e8tent plus de 1\u202f000 tonnes d\u2019or par an, offrant un solide plancher de long terme au march\u00e9.<\/p>\n
Il faut toutefois surveiller le r\u00e9cent rebond des prix du p\u00e9trole brut, qui ravive les craintes d\u2019inflation mondiale et pousse les rendements des Treasuries am\u00e9ricains \u00e0 la hausse. Si les rendements obligataires poursuivent leur progression, ils accro\u00eetront le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de la d\u00e9tention d\u2019or, actif non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9, et en limiteront le potentiel haussier. Les traders sur d\u00e9riv\u00e9s devraient suivre ces rendements de pr\u00e8s, car toute acc\u00e9l\u00e9ration soudaine pourrait rapidement refroidir le rally de l\u2019or.<\/p>\n
Si les chiffres de l\u2019emploi publi\u00e9s aujourd\u2019hui ressortent en dessous des attentes, nous recommandons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) ou de prendre des positions longues sur futures afin de tirer parti d\u2019anticipations de taux en baisse. Ce sc\u00e9nario devrait propulser l\u2019or au-del\u00e0 de sa r\u00e9sistance imm\u00e9diate \u00e0 4\u202f333, qui correspond au retracement de Fibonacci de 23,6 % de la borne 2026. Une cassure durable pourrait rapidement ouvrir la voie vers la moyenne mobile \u00e0 100 jours \u00e0 4\u202f389.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019inverse, un rapport sur l\u2019emploi plus fort que pr\u00e9vu devrait entra\u00eener des prises de b\u00e9n\u00e9fices imm\u00e9diates apr\u00e8s ce rally marqu\u00e9, rendant des options de vente (puts) de court terme particuli\u00e8rement attractives. Dans ce sc\u00e9nario baissier, nous anticipons un test rapide du premier support, \u00e0 savoir la moyenne mobile \u00e0 50 jours \u00e0 4\u202f180. Si ce niveau ne tient pas, le prochain objectif majeur \u00e0 la baisse pour des positions vendeuses se situe \u00e0 4\u202f082, au niveau de la moyenne mobile \u00e0 21 jours.<\/p>\n\n\n\r\n