L\u2019or s\u2019\u00e9changeait au-dessus de 4 250 $ en Asie vendredi, apr\u00e8s avoir trouv\u00e9 des acheteurs sur les replis, s\u2019\u00e9tant d\u00e9tendu depuis un peu plus de 4 300 $, son plus haut niveau depuis le 18 juin. Le m\u00e9tal est en passe de signer sa meilleure semaine depuis janvier, m\u00eame si les gains ont \u00e9t\u00e9 contenus par des signaux fluctuants autour des discussions \u00c9tats-Unis\u2013Iran et par la prudence avant la publication du rapport sur l\u2019emploi am\u00e9ricain (Nonfarm Payrolls). La r\u00e9vision, rapport\u00e9e, par l\u2019Iran d\u2019un cadre concernant le d\u00e9troit d\u2019Ormuz qui restreindrait certains navires, ainsi que le retour des inqui\u00e9tudes sur d\u2019\u00e9ventuelles attaques visant des actifs li\u00e9s \u00e0 l\u2019Arabie saoudite, ont maintenu le risque g\u00e9opolitique \u00e9lev\u00e9 et soutenu le dollar, ce qui a limit\u00e9 XAU\/USD.<\/p>\n
Les anticipations de taux ont \u00e9galement pes\u00e9. Selon CME FedWatch, les march\u00e9s int\u00e9graient une probabilit\u00e9 sup\u00e9rieure \u00e0 80 % d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, un contexte qui tend \u00e0 plafonner l\u2019or, actif non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9, alors que les op\u00e9rateurs attendaient les chiffres de l\u2019emploi pour y voir plus clair sur la politique mon\u00e9taire. Sur le plan technique, l\u2019or a franchi 4 165 $, zone de confluence entre le retracement de Fibonacci de 23,6 % et la moyenne mobile \u00e0 50 jours, avec un RSI \u00e0 61,29 et un MACD en territoire positif. Des r\u00e9sistances \u00e9taient identifi\u00e9es \u00e0 4 300 $, puis 4 414 $, 4 525 $, 4 683 $ et 4 884 $, tandis que les supports se situent autour de 4 265 $, 4 165 $, 4 151 $ et 3 943 $.<\/p>\n
Alors que nous observons l\u2019or \u00e9voluer juste au-dessus du seuil de 4 250 $ aujourd\u2019hui, le 7 ao\u00fbt 2026, nous voyons un march\u00e9 partag\u00e9 entre des tensions g\u00e9opolitiques et un dollar am\u00e9ricain robuste. Le rapport crucial sur l\u2019emploi (Non-Farm Payrolls) attendu aujourd\u2019hui devrait faire \u00e9tat d\u2019une progression r\u00e9guli\u00e8re des cr\u00e9ations d\u2019emplois, ce qui pourrait conforter l\u2019orientation restrictive (hawkish) de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Avec l\u2019outil CME FedWatch indiquant 80 % de probabilit\u00e9 d\u2019une nouvelle hausse de taux d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, la force du dollar p\u00e8se fortement sur le potentiel de hausse imm\u00e9diat de l\u2019or.<\/p>\n
Nous surveillons aussi la mont\u00e9e des tensions au Moyen-Orient, notamment autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, qui a ramen\u00e9 ce mois-ci les contrats \u00e0 terme sur le Brent vers la zone des 90 dollars le baril. Cette pression inflationniste aliment\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie contraint les banques centrales mondiales \u00e0 maintenir des taux \u00e9lev\u00e9s plus longtemps, r\u00e9duisant l\u2019attrait de l\u2019or, qui ne procure pas de rendement. Les intervenants sur les d\u00e9riv\u00e9s doivent s\u2019attendre \u00e0 une forte volatilit\u00e9 sur le march\u00e9 des options, ces risques sur les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement se heurtant \u00e0 une politique mon\u00e9taire restrictive.<\/p>\n
Au cours des prochaines semaines, nous sugg\u00e9rons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s d\u2019\u00e9viter de poursuivre la cassure haussi\u00e8re tant que l\u2019or ne franchit pas clairement la r\u00e9sistance cl\u00e9 \u00e0 4 300 $. Nous recommandons plut\u00f4t d\u2019utiliser des strat\u00e9gies \u00e0 risque d\u00e9fini, comme les iron condors ou les bear call spreads, afin de tirer parti de la consolidation attendue. Historiquement, lorsque le RSI \u00e0 14 jours de l\u2019or s\u2019approche du niveau de surachat autour de 61, l\u2019action des prix tend \u00e0 s\u2019essouffler \u00e0 proximit\u00e9 des principaux retracements de Fibonacci.<\/p>\n
Si les prochaines statistiques macro\u00e9conomiques d\u00e9clenchent une vague de ventes, nous conseillons de surveiller les supports cl\u00e9s \u00e0 4 165 $ et la moyenne mobile \u00e0 50 jours proche de 4 151 $ pour d\u00e9finir des objectifs baissiers. L\u2019utilisation d\u2019options de vente (puts) ou de positions vendeuses sur contrats \u00e0 terme \u00e0 proximit\u00e9 de la r\u00e9sistance des 4 300 $ pourrait offrir un ratio rendement\/risque favorable si le dollar poursuivait son mouvement de hausse. Il faut rester agile, le march\u00e9 assimilant les chiffres de l\u2019emploi du jour et ajustant ses anticipations quant aux prochaines d\u00e9cisions de la Fed.<\/p>\n\n\n\r\n