La livre sterling est rest\u00e9e stable face au dollar jeudi, avec la paire GBP\/USD autour de 1,3466 en s\u00e9ance nord-am\u00e9ricaine apr\u00e8s avoir rebondi depuis un plus bas de 1,3404. Plus t\u00f4t, la paire \u00e9voluait pr\u00e8s de 1,3460, en l\u00e9ger repli apr\u00e8s le sommet de mercredi \u00e0 1,3486, et est demeur\u00e9e cantonn\u00e9e \u00e0 une bande de 100 pips. L\u2019\u00e9volution des cours a maintenu le potentiel haussier sous 1,3500, tandis que les mouvements baissiers ont trouv\u00e9 un soutien au-dessus de la zone des 1,3400.<\/p>\n
Les statistiques am\u00e9ricaines sur l\u2019emploi ont maintenu l\u2019attention sur le rapport NFP de vendredi (Nonfarm Payrolls), renfor\u00e7ant l\u2019id\u00e9e que les conditions du march\u00e9 du travail restent solides. En Europe, la livre a l\u00e9g\u00e8rement gliss\u00e9 vers 1,3460, alors que des messages contradictoires de responsables am\u00e9ricains et iraniens sur les perspectives d\u2019un accord ont raviv\u00e9 une certaine nervosit\u00e9 et soutenu le dollar. Les op\u00e9rateurs surveillaient \u00e9galement la publication, plus tard dans la s\u00e9ance, des inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n
Nous observons une livre sterling qui se maintient dans un range \u00e9troit entre 1,3400 et 1,3500, alors m\u00eame que se profile une s\u00e9rie de statistiques am\u00e9ricaines sur l\u2019emploi. Les intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 des ruptures soudaines, \u00e0 mesure que le march\u00e9 int\u00e8gre la publication \u00e0 venir des NFP. Historiquement, lorsque cette paire consolide dans une fourchette de 100 pips, la volatilit\u00e9 implicite des options tend \u00e0 sous-estimer l\u2019amplitude r\u00e9elle du mouvement, rendant les straddles bon march\u00e9 particuli\u00e8rement attractifs.<\/p>\n
Pour situer le contexte, les demandes initiales d\u2019allocations ch\u00f4mage aux \u00c9tats-Unis ont r\u00e9cemment \u00e9volu\u00e9 autour de 220 000, illustrant un march\u00e9 du travail tr\u00e8s r\u00e9silient, qui nourrit le d\u00e9bat sur les prochaines d\u00e9cisions de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Parall\u00e8lement, la d\u00e9cision de la Banque d\u2019Angleterre de maintenir son taux directeur \u00e0 5,0 % a continu\u00e9 de soutenir la livre face \u00e0 un dollar am\u00e9ricain plus souple. Nous estimons que cette divergence macro\u00e9conomique finira par extraire GBP\/USD de sa zone actuelle de consolidation.<\/p>\n
Pour ceux qui n\u00e9gocient des options de court terme, nous recommandons l\u2019achat de strangles au plus proche du cours (\u00ab near-the-money \u00bb) arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance juste apr\u00e8s la publication des NFP, afin de capter une rupture dans un sens comme dans l\u2019autre. Alternativement, les op\u00e9rateurs sur futures pourraient chercher \u00e0 initier des positions longues en cas de cl\u00f4ture quotidienne nette au-dessus de 1,3500, avec un objectif \u00e0 1,3620. \u00c0 l\u2019inverse, une rupture sous le support de 1,3400 signalerait une correction plus marqu\u00e9e vers 1,3250, niveau \u00e0 partir duquel nous privil\u00e9gierions des options de vente (\u00ab puts \u00bb) plus d\u00e9fensives.<\/p>\n
Il convient \u00e9galement de suivre de pr\u00e8s les d\u00e9veloppements g\u00e9opolitiques, notamment la rh\u00e9torique fluctuante autour d\u2019un \u00e9ventuel accord \u00c9tats-Unis\u2013Iran, susceptible de d\u00e9clencher rapidement des \u00e9pisodes d\u2019aversion au risque. Des variations brutales sur les march\u00e9s mondiaux de l\u2019\u00e9nergie pourraient ais\u00e9ment perturber les corr\u00e9lations actuelles sur le march\u00e9 des changes et faire bondir la volatilit\u00e9 implicite. Les traders devraient utiliser des stop-loss serr\u00e9s sur les contrats futures \u00e0 effet de levier afin de prot\u00e9ger le capital durant ces semaines \u00e0 fort enjeu.<\/p>\n\n\n\r\n